1、近期美债收益率为什么成为焦点？

近期美债收益率上行速度很快，且一度突破1.5%高位

美债收益率被广泛认为是“全球资产定价只锚”，最能够代表美国无风险利率水平

对利率水平的关注，核心还是对全球美元流动性的关注，是对国际资本流向的关注

2、美债收益率为什么加速上行？

美国名义增速回升较为确定，银耳美债收益率的上行趋势 已成为市场所知

美国疫情改善超预期，带来对疫苗效果的乐观预期。拜登100日1亿剂疫苗接种机会

商品价格上涨引发的美国通胀预期上升，并引发政策收紧担忧。美国10年期国债收益率主要影响因素是：美国名义经济增速+美联储货币政策，海外商品价格上涨将推动中美PPI超预期，带来美国名义增速上升和货币政策收紧预期

财政刺激预期加强，既改善经济预期，也带来潜在的美债供给压力

3、美国利率上行是通胀预期加剧还是实际利率上升造成的？

分拆来看，2月10日之前，美国利率的上行主要是由通胀和通胀预期上升贡献，2月10日知乎则主要由于实际利率贡献

4、美债收益率 上行到什么程度？

美债收益率上行是全球和美国名义经济增速上行和预期改善的必然结果

5、油价上升对通胀和利率有什么特殊影响？

美国能源结构，油价上涨对于美国通胀预期上升具有很大影响

油价上涨会加剧对滞涨和美联储货币政策的担忧

6、大通胀时代真的来了吗 ？

商品价格上涨趋势下，“大通胀时代”来临的不可证伪，由此也引发对货币政策紧缩的担忧

7、美债收益率上行会引发美股的调整吗？

实际上，多数时期美债收益率上行与美股上行并存，原因在于美股和美债收益率同步上行是对美国名义经济增速上升和风险偏好改善的反映

8、美债收益率上行就会压制中国资产的价格吗？

单一变量不足以判断，应该以美债利率+美元指数，来判断。如果两者同时走强，则说明美国经济相对于其他国家有又是，资金倾向于回流美股，从而星星市场的流动性降低

弱美元仍然是大趋势，新兴市场面临的国际资本流动可能仍然友好

9、美联储货币政策取向为什么重要？

美联储货币政策是宏观环境变化的更直观指标

美联储货币政策对于国际资本流动和新兴风险资产表现有直接影响

美联储政策是否给予配合，会影响财政刺激对实际利率的影响程度

10、美联储会因为痛症而收紧货币政策吗？

金融危机后美国通胀也出现了飙升，但是没有引起美联储货币政策和美债收益率的明显响应

2013年美联储政策释放出收紧货币政策的信号时，美国通胀实际上并不高，政策调整原因在于劳动力市场合经济前景的改善 ，主要参考标准为美国 经济情况