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台积电通知客户明年全面涨价6%！分析师梳理A股半导体设备一季

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2022-05-11 11:11:26

台积电通知客户明年全面涨价6%！分析师梳理A股半导体设备一季报发现：行业持续放量迎盈利拐点，加大备件应对高景气

事件：晶圆代工厂台积电10日通知客户，明年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅6%。部分台积电客户已证实接获涨价通知。

此外，台积电董事会同日核准了167.5767亿美元的资本预算，约人民币1126.82亿元，将用于建置先进、成熟及特殊制程产能和先进封装产能。

对此，方正证券陈杭梳理了A股半导体设备行业一季报业绩情况，得出的结论是：持续放量迎盈利拐点，加大备件应对高景气。具体逻辑如下：

1、行业增速63%，持续验证半导体设备高景气
2022年一季度国内主要半导体设备厂商合计实现营收近50亿元，行业营收同比增速63%，相较全年51%的一致预期，实现超预期增长，进一步验证晶圆厂高速扩产下的半导体设备行业高景气度。

2、盈利能力持续改善，业绩拐点将至
随着本土半导体设备持续放量，主要本土设备公司盈利能力多数均实现较大幅度提升，利润增速远高于营收增速，可以预见随着2022年行业持续高景气度带动各半导体设备厂商持续放量，规模效应、产业结构优化等将进一步助推半导体设备公司盈利能力持续改善，迎接业绩增长拐点。

3、在手订单充沛，加大零部件备货保供应
合同负债角度看，北方华创合同负债再创新高，公司在手订单持续充沛；中微公司、拓荆科技合同负债大幅提升，一部分原因可能来自于公司变更设备收款策略（是否收取预收款，预售比例调整等），更多也侧面印证公司在手订单的持续增长。

采购角度看，各本土半导体设备公司2021年依旧采取超前2倍多的采购策略以保证设备交付。

北方华创2021年采购总额达176亿元，超当年50亿材料成本3倍之多；2022年一季度末存货相较2021年一季度末大幅增长；侧面印证公司在手订单充沛，加足马力备货零部件满足晶圆厂旺盛需求。

风险提示：下游扩产不及预期、零部件短缺影响出货、贸易争端风险。

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