民生证券，甘源食品

21年七八个口味的坚果已经出来了，还有些花生，现在包装正在做，春节后，2月底之前全部上市，口味型坚果和几款花生可以全部上市

膨化+烘焙的新品类：安阳工厂是全新的产品，计划在2月中旬20号左右会召开现有经销商的大区会议，针对20%-30%做的比较好的经销商，3月成都春糖，会有2个大的展位去招商，针对现有经销商之外的进行的招商，会有一些门槛，争取招到一些头部的优质的经销商，并对老的。5月份还有一波新的招商。希望2次大的招商把新产品和新坚果都铺货下去，进行渠道下沉等。

招商：会有一些门槛，要招到当地头部的经销商，我们之前做渠道下沉比较困难，就算去找到了也是不太好的经销商，主要是之前老三样产品想象力比较小。如果加上新品，产品就比较丰富，就可能200-300万体量，可以吸引到一些头部的经销商。

山姆渠道近期销售情况：山姆这段时间xj事件很多人问，12月份因为原材料，山姆很多货供不上，订单3000多万，只做了2000多万，山姆一直在催货，12月份这个事情对我们的销售没有影响。

山姆新品：前段时间山姆选品会，花生制品在等通知，年后应该就会进去，还有几款产品都会进去。

其他商超洽谈进展：永辉和盒马在接触，现在7-8款，包装还没到位，要等2月份统一上。麦德龙现在有一个过渡产品，都会在2月份做统一化去做产品。

山姆：其他口味的夏果，口味的花生，已经通过选品会，在等通知，应该年后进去。现在还出来了几款新的口味，还没给山姆那边，不想一下上这么多，后面到合适的时间会拿去选品

产能：月产能是200多吨，现在不是产能不够，是原材料不够。国内产量200多吨，10月开始我们一家就要用200-300吨，所以就要去国外买，因为疫情到货没有那么及时。产能就是春节加一条日产5吨的，3月加一条日产20？30？吨的产线，主要是夏果的产能，有一些其他可以通用但主要是夏果。

永辉麦德龙等其他需求跟山姆比？这个我很难判断，但我感觉就是系列坚果出来，会有量的，但具体渠道的情况很难去判断。

老三样的明年增长展望？以前增速较慢，21年Q2开始下滑很厉害，主要是KA散装，Q2开始KA人流下滑对老三样影响很大。明年就是1）招商；2）调整散装柜和sku去做，要他高坪效才好招商。

壁垒？口味型坚果现在研究的不多，但是毫无疑问的一旦卖的好了，其他厂商也会跟进，现在口味型坚果做得好的不多，现在洽洽做每日坚果都是原味，现在做口味型的还不多。

口味型竞争壁垒？以前是坚果是带壳，到去壳加工，到每日坚果，坚果本来是上千亿的市场，但是口味型的升级没有厂商去做，所以我们把国内外的坚果都买回来去研究，比如坚果油脂重，部分带苦味带涩的口感，所以我们通过一年多的时间，比如油脂重的去和粉类的结合，去和一些口味结合，现在我们做出来7-8款，同比竞品去比较，都是比竞品好吃的。现在每日坚果100亿体量，口味型坚果的体量一定能超过的。方便好吃健康。壁垒有几个，1）研发壁垒，不像每日坚果简单的烘焙分装，这个是深加工，深度研发；2）设备是非标的设备，工程部我们90多人，设备落地要符合产线自动化生产的；3）原料，现在就是夏果，脱壳夏果国内用的不多，全年200多吨，我们从10月份开始1个月就用到了200-300吨，我们现在是定到了22年，从国外定。明年2月份主流的KA系统都会快速的进入。

公司远期的目标，多大体量？口味型坚果一定会超过100亿体量，我们要快，这1-2年以最快的速度切出一块来。

区域渠道？空白市场？老三样市场，空白市场比较多，成都人均3块多，其他很多地方3毛左右。以后就是地方级要招到头部经销商

怎么看产品周期？产品生命周期，只要能做出好吃的产品，产品就能持续下去，创新我们一定要坚持走这条路。

产能的问题：3.6万吨规划，这个有调整吗？河南是2期，1期已经大部分建完了，10万平米，投入3亿，1期满产10亿以上。老工厂还在问政府要地，还可以建产能，22年有卖得好的产品，可以马上投产能。