【华泰金属】《铂族金属价格或迎涨，回收企业受益》
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2022-12-12 12:10:04
欢迎索要报告！
核心结论：23年铂族金属价格或随金价迎上涨，铂族金属回收企业有望受益于量价齐升
1、金融属性紧随黄金趋势，工业属性铸就独立行情
1990年至今每次金价上涨时，铂族金属价格基本同涨，且大部分时期涨幅超过金价；金价下行或横盘时，若铂族金属供需短缺或改善，也可能走出独立行情。
2、中国供需错配，铂族金属回收有大机会
中国为铂族金属最大的消费国，2021年中国铂/钯需求在全球占比为35%/27%；但中国铂族金属资源严重匮乏，供需错配明显，强化回收或是未来中国降低对外依赖度的有效措施。我们认为中国铂族金属回收市场具较大扩容潜力。
1987-2021年全球铂族金属回收产业增速快，铂/钯/铑回收量CAGR 8.2%/13.2%/15.2%。中国预计2025年铂族金属回收或超77吨/年，年产值或超200e，4年CAGR 或超10.9%。
3、相关公司
贵研铂业（已开电话会）、浩通科技（已开电话会）、中金环境、凯立新材
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