【天风电新】完善能源消费强度和总量双控制度方案的点评

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近日，发改委印发了《完善能源消费强度和总量双控制度方案》。

🌼政策描述

1、能耗强度降低作为约束性指标，能耗总量管理具有一定的弹性。制定指标时要以能源产出率作为重要依据，总量管理目标中对能源利用效率高、发展快的地区倾斜。若能耗强度降至激励目标，其能源消费总量可在五年规划当期能耗双控考核中免于考核。

2、用能预算中要因地制宜、因业施策去控制化石能源消费，推动能源要素向单位能耗产出效益高的产业和项目倾斜。

3、鼓励增加可再生能源消费，对超额完成激励性可再生能源电力消纳责任权重的地区，超出最低可再生能源电力消纳责任权重以上的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核。

4、推行用能指标市场化交易。在能耗强度降低的基本目标确保完成的情况下，指标不足的省市可向能耗强度降低顺利且总量指标有富余的省市有偿购买总量指标。

🌼影响分析

1、本次政策利好自身具有新能源电站或用电来自新能源电站的上游企业，只要多出来的能源消费是来自可再生能源，就可不纳入总量考核。

2、因地制宜、因业施策表明政策大方向是节能降耗，但是具体实施需要更精细化的执行，因此前期部分地方政策或将得到纠偏。

3、用能指标的市场化交易使得新能源电站收益率有望进一步提升。

🌼投资建议

光伏再次进入市场预期最差时点，根据一线组件企业反馈，目前非硅成本6毛/W+，边框分1毛多、玻璃6-7分、胶膜6-7分/W，但展望四季度，硅料、边框、胶膜、玻璃都想进一步涨价，市场预期各环节涨价抑制需求。

历史复盘看，市场预期最差时点往往也是好的布局点，建议重点布局以下环节：

主材：仍看好未来利润流动的方向组件环节，重点推荐一体化组件龙头【隆基股份】、【晶澳科技】。

辅材：看好格局优秀的辅材环节，重点推荐碳碳热场龙头【金博股份】、胶膜龙头【福斯特】、市占率提升的胶膜公司【海优新材】。

看好国内企业提升全球市占率的跟踪支架、逆变器环节，重点推荐当前收入与盈利触底的跟踪支架公司【中信博】、逆变器公司【德业股份】、【阳光电源】、【锦浪科技】、【固德威】。

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