【长江电新&金属】
我为嘟仔滚雪-球
2022-01-29 11:13:19
诺德股份披露2021年年报预告，预计2021年实现归属净利3.9-4.2亿，同比增长7142-7699%；扣非净利3.7-4亿元，同比增长832-892%。点评如下。
1、估算公司21Q4实现扣非净利0.74-1.04亿元，同比实现扭亏，环比有所下滑，预计主要因21Q4公司对部分落后设备进行减值，预计21Q4计提减值4-5000万元；加回减值后，公司扣非净利环比实现较快增长。具体看，预计公司21Q4实现铜箔出货约1万吨，按照预告中枢业绩加回减值后估算21Q4单吨净利约1.3万元，环比Q3有所提升，预计受益21Q4重要客户加工费提升得以兑现。 2、展望2022年，我们认为公司将保持业绩高增长：1）22年锂电铜箔仍是锂电材料中供给紧张确定性较高的环节之一，判断加工费至少保持稳定；2）公司作为国内少数能够量产4.5um铜箔的企业之一，22年产品结构有望进一步高端化；3）目前公司正积极加快产能扩张，预计22年底公司铜箔产能将提升至8万吨，并且前期发布10万吨扩产计划支撑23年及以后产能扩张。 3、预计公司21、22年业绩为4、9亿元，考虑定增摊薄后，对应22年估值25倍左右。继续推荐。
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诺德股份
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