表1 2021年11月至2022年11月钨钼行业景气指数

一、景气指数继续上升，处于“正常”区间

中国钨钼产业月度景气指数2022年11月份继续上升至25.2，处于“正常”区间，变化趋势见图1。 

图1 中国钨钼产业月度景气指数趋势图

由中国钨钼产业月度景气信号灯（见图2）可见，11月份构成钨钼产业景气指数的9个指标，均处于“正常”区间。

图2 中国钨钼产业景气信号灯

二、先行合成指数继续上升

2022年11月份，在钨钼行业景气指数中，先行合成指数为47.0，较上月上升0.8点。在先行合成指数的6个具体指标中，钨钼价格指数、M2和硬质合金指数较上月分别上升了0.1%、0.7%和0.3%，钨钼出口额指数、钨钼固定资产指数和粗钢指数较上月分别下降了8.0%、2.4%和0.4%。中国钨钼产业合成指数趋势见图3。

图3 中国钨钼产业合成指数曲线

三、2022年11月份行业运行特点

（一）钨产量上涨，钼产量环比持平

11月份国内多数矿山完成例行检修，钨矿产量大幅增长。据相关统计，11月份钨精矿（65%氧化钨）产量约5939吨，环比增长36.7%；同期，钼精矿产量约9790吨钼（金属量），环比基本持平。

（二）10月份钨出口同、环比下降，钼出口同、环比升降互现

据海关统计，10月份我国出口钨品1516吨（金属量，下同），环比下降9.7%，同比下降20.2%。其中，钨冶炼产品出口526吨，环比下降24.6%，同比下降43.4%；钨粉末产品出口769吨，环比增长2.7%，同比增长7.5%；钨金属制品出口221吨，环比下降4.4%，同比下降13%。同期，我国出口钼品2131吨钼（金属量，下同），环比增长86.0%，同比下降24.4%。其中，钼炉料产品出口1590吨钼，环比增长151.6%，同比下降26.0%；钼化工产品出口114吨钼，环比下降32.1%，同比下降55.6%；钼金属制品出口427吨钼，环比增长23.4%，同比增长3.6%。10月钼产品出口环比大幅增长与海外钼价走高有一定关系。

图4 2020年8月-2022年10月钨钼月出口统计

（三）钨消费环比微降，钼消费保持增长

下游制造工厂减产或者停产导致钨需求疲软。据统计，11月份国内硬质合金产量、特钢产量均环比下降，钨消费约3327吨，环比下降2.3%。另外，11月份国内主流钢厂钼铁招标量约1.15万吨，环比增长21.1%；同期国内钼消费量约1.09万吨钼，环比增长16.0%。近几个月，钼在石油化工领域合金钢管生产的需求保持较强势头，在一定程度上拉动钼消费持续增长。

（四）钼钨价格涨跌不一

11月份国内市场65%黑钨精矿均价10.8万元/吨，环比下降2.1%；仲钨酸铵（APT）均价16.5万元/吨，环比下降2.1%；钼精矿（45%Mo）均价3222元/吨度，环比持平；钼铁（60%Mo）均价21.0万元/吨，环比上涨1.4%。

图5 2020年7月-2022年11月钨精矿和钼精矿价格走势

综上，11月份钨钼行业景气指数继续小幅回升，处于“正常”区间。根据目前掌握的情况看，考虑到终端领域对钨钼需求有所回升，钨钼价格上涨，初步判断12月指数可能继续回升。

作者：周遵波 高海亮 杨召会

附注：

1、钨钼产业景气先行合成指标（简称：先行指数）用于判断钨钼产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：钨钼价格、M2、钨钼出口额、钨钼固定资产投资额、硬质合金产量、粗钢产量。

2、钨钼产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前钨钼产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产、主营业务收入、利润总额。

3、钨钼产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：产成品余额、流动资产余额、应收账款。

4、综合景气指数反映当前钨钼产业发展景气程度。景气灯号图把钨钼产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由10项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。