Q：请您把公司近况给介绍一下。 A：公司是2002年在西藏注册的一家西藏的本土矿业公司，最初的时候拥有的矿山是拉屋矿山，矿山 是铜和锌两种金属资源。 在2006年的时候，我们又在山南扎西康收购了一座多金属矿山，它是铅锌锑和银。公司在2016年公司 3月份于上交所上市，2017年为了发展海外项目，第一个是并购的塔铝金业，一个金锑矿山。双方股 东各占50%的股份，它的资源储量应该是黄金近50吨，锑金属量资源是26.46万吨。 2019年我们又收购了一个埃塞俄比亚的黄金矿，它是资源量大概是10吨左右。2020年的时候4月份， 然后我们又并购了尼堡矿山，它也是一个黄金矿山，资源储量将近60万吨。我们扎西康现在公司的生 产矿山，一个是扎西康，一个是拉乌。然后还有一个就是塔金。 今年因为扎西康的业绩是超计划完成的，但是他的选矿处理量是按照年度计划完成。这个都是以最终 的财务数据结算为准，最终的财务数据还没有出来，正在核算当中，也有审计部门正在审计。我们的 柯月和查个勒两个采矿权证在资源厅办理中，因为柯月和扎西康矿山距离比较近，也是一座多金属矿 山，它的年处理量是40万吨。查个勒的设计产能是60万吨，大概就是一个这样的基本情况。 Q：展开介绍塔铝金业21、22年这两年的一个情况，包括2023未来的一个情况？ A：行，我们塔铝金业是2022年4月份是生产的，2022年7月份正式投产。它这一块我们年度计划它的 处理矿石量是85万吨，选矿处理量也是85万吨，今年采矿处理量是超额完成；选矿处理量它可能会有 一个过渡期，选矿这块基本上完成年度计划。 2023年设计产能是没有问题的，我们设计产能年处理矿石量是150万吨，产量黄金是2.2吨，然后锑是 1.6万金属吨。基本上我们都是按照前期设计这块设计的。而且规模也是可以达到的。 Q：前天有一批货是发到兰州港，算2022年的账还是2023年的？ A：这个应该是记到2023年。财务他账务处理是结算到2023年的，他还销售塔国本地一批黄金是也是 账务处理是到2022年的。 Q： 最后年产出来的是2.2吨的黄金，锑是1.6万吨，整个的经济利润测算有没有一个大概的数字，比 如说要是满产的话达到150万吨。 A：前期有过这样的测算，前期我们肯定收购的时候做过，但是现在黄金的价格和锑的价格都有大幅度 提升，应该是以前测算的也不太准确，满产以后达到多少的产能，你们也可以测算一下，按照2.2吨的 黄金1.6万吨的锑。 Q：咱们产品黄金是锭，锑是矿，是吧？ A：对，黄金是这样的，黄金是金锭销售的。但是我们产出来的是黄金矿粉，因为我们现在那块还没有 建冶炼厂。销售给塔国的金锭是我们委托第三方进行加工的，然后销售给咱们国家的是黄金矿粉，当 然了也根据我们这个计划，未来可能有可能建冶炼厂，这都是说不准的。 Q：咱们可能到2024年才能达到设计产能，您刚才讲的是2023年，你看咱2022年是才85万吨，今年 一下子提升到150万吨，今年满产可能性大吗？ A：前期公司要做预算，他们那边报的前期是报了是按照设计产能来的，但是后期有调整，这个可能还 要再跟他们核实一下。他们前期是按照产能来的，但是也可能会有变化，但基本上是按照这个数据来 做的明年的预算。 Q：梯矿的话是直接拉拉到国内来，然后卖给相关的冶炼厂？A：对。 Q：塔国2024、25年会有增量吗？ A：我觉得前几年，增量如果有的话也不会太大。因为我们做的设计的都是很严谨的。 Q：2023、24年这两年，塔国康桥奇矿是不是锑行业增量最大的一个项目？扎西康这边的相关的生产 数字，包括2023年的一个展望请您介绍一下。 A：对。我们事业发展部，还有销售这块也做过分析，就是说近两年我们投产以后，它产出量应该是最 大的。 我们目前主力矿山是扎西康矿山，扎西康矿山这块我们是年处理，年采矿加选矿是60万吨的产能。因 为我们采矿权证上都是60万吨，它政府对这种开采、管控也是很严的，现特别是现在这两年。原来的 时候，你看我们原来2013、14、15年的时候都有超超出采矿权证的一个产出量，有2013年的时候可 能是还达到年处理矿石73万吨。这两年西藏那和国家这块，它对超产能管控的特别严，我们只能是按 照他设计采矿权证上的登记的产能，然后来定计划。 那么我们增量可能就是珂月矿山，它距扎西康矿山直线距离也就是三公里，它的金属在和扎西康一个 在同一个成矿带上，它的金属属性和扎西康也基本相似。如果有增量的话，可能明年最大的增量就是 柯月。柯月矿山它的年采矿和处理矿量都是40万吨，如果他早一天拿下来，对我们业绩影响也是很大 的。 那么查个勒矿山可能他的采矿权证办理手续还要滞后，合约采矿权证的办理手续。2023年我们最期盼 的就是说科院的采矿权证能拿得到， 2024年也希望我们查个勒的采矿权拿得到。可能在国内，西藏区 域这块，这两个矿权对我们的增量影响还是很大的。 另外一个就是贵州的泥堡矿山，他明年我们持40%的股份，过了春节以后他们要进行建设，那么它的 建设期应该是在一年半左右时间，那么那个增量也要看这块的建设情况，应该是在2024年，它会产生 一定的总量。它这块的矿山和选矿厂的设计产能都是年处理矿石量100万吨的，国内目前基本上是现在 的这种情况。 Q：柯月的采矿权证，您估计是大概什么时候能落地？ A：因为去年的2022年，西藏这块疫情对它影响还是很大的，它是从8月份然后开始爆发以后一直封到 12月份。那么从他的经济这块来看，我们认为他2023年上半年有可能批采矿权证，因为矿山对西藏这 块经济影响还是很大的。因为一个旅游，还有一个矿业对它属于支柱产业，我们感觉我们判断应该是 在上半年应该没啥大问题，具体的还是得看政府这块。 Q：咱们国内的话锑在哪？产能有多少？ A：扎西康和柯月。 锑年产3000吨左右，因为我们原来前两年的时候就刚才说到他可能处理矿石量就比较多，然后有的时 候达到70多万吨，那个时候我们这块锑年产金属量是达到5000吨的。这两年管控比较严，我们只能按 照采矿权证它批准的处理量产能来开采，所以它达到3000吨左右。 Q：柯月如果要是增个40万吨的话，国内锑还能再增个60%左右，可以这么算吗？ A：差不多60%左右。达到将近3吨，如果按照目前的来算。 我们2023年的增量，其实一个就是柯月，海外的就是咱们的塔铝金业的，从85万吨到150万吨。 Q：咱们塔铝金业这块是50%的股权，这个是未来会有什么变化吗？A：是这样的，股权双方各持50%，如果要再想多拿点，可能性不是很大。因为做的时候已经约定好 了，它毕竟是央企。但是从董事会席位上来看，我们也包括它的实际负责人都是我们华钰这边派的， 所以这个是纳入到公司的合并报表范围里的。 Q：咱们公司报表三季度业绩明显比二季度要好很多，多了几千万，这个情况大概您介绍一下，还有四 季度是怎么一个展望？ A：我们三季度这一块，其实从实际产生的经营业绩来说，应该是对我们三季度利润影响不是很大，因 为美元的升值我们可能主要是三季度它有一个汇兑损益，对我们这个利润影响很大的。因为西藏那块8 月份爆发疫情以来，他12月份才放开，虽然不影响我们矿山选厂的生产，但是对我们销售运输影响还 是很大的，因为它不让流动。所以说三季度库存比较多，但是三季度的利润这块主要是我们美元汇兑 损益这块。 四季度因为12月初放开的，他这块都应该是基本上全销售出去了，利润可能在四季度会有所变。但具 体这块数据，财务还在核算当中。 Q：塔金项目2023年锑产量？ A：和设计的1.6万吨产能差别不大，在1.5万吨左右。今年主要采黄金矿石，锑还没有正式开采。目前 主要开采的是康桥齐矿山，以黄金为主。含锑的楚儿波矿山2023年3月份会开始开采，是洞内开采， 前期基建已经都好了。 Q：贵州泥堡项目未来会提高持股比例吗？ A：会，进入全面开发阶段后公司有优先收购权，会往控制方面操作。公司也是想进一步增大持股的。 Q：泥堡项目建设时间有一定延误？ A：春节后可以正式建设了，按照设计是大概1.5年建成投产，2024年下半年左右。 Q：塔金三月份出锑，未来3个季度能够达到计划出货量吗？ A：可以。矿石不是单纯的锑或者单纯的矿，是锑金矿和金锑矿，分别以金和锑为主。严格来说采哪种 产品不是很准确，是矿石里金、锑品位的不同。 Q：埃塞俄比亚项目有无开发计划？ A：埃塞俄比亚项目之前因为国内不平稳。去年双方停战后有这方面的打算，可能春节后会派人去筹 备，可能会在下半年开始建设。正常采年产黄金0.8吨左右，项目比较小，总的黄金量9.475吨。当初 收购的主要目的是在非洲发展的平台。 Q：库存在四季度卖掉对四季度的影响？ A：会的。库存在四季度会卖掉。四季度会有一个显著的增长。 Q：锑产量？85万吨大概对应多少锑？A：去年预算8000吨锑产量可能是达不到。 Q：2023年处理量150万吨对应锑的量是1.6万吨吗？ A：按照设计是1.6万吨。实际应该相差不大。 Q：前三季度塔吉的锑的产量？ A：前三季度锑产量不是很大。原计划85万吨对应2200吨左右的锑，应该比这个少一些，具体的还不 确定。 Q：锑成本水平？ A：国内的锑是伴生矿，成本分摊到了铅和锌。塔国锑处理一吨原矿的成本大概，露天210每吨，洞内 300每吨左右。 Q：金150万吨对应多少金的量？ A：大概2吨左右。 Q：塔国金的成本？ A：325元左右，处理一吨矿石。金品位在2个左右，能够核算出来。 Q：大股东和二股东比例接近，怎么看未来？ A：控股股东控股16.27，二股东持股12多。未来可能有非公开发行的话大股东可能会参与。 Q：资本开支2023年大概多少？ A：应该不是很大，前期资本开支主要用于塔金。2023年投产后应该会好很多。 Q：塔金项目，金与锑的品位？ A：黄金2g/吨左右，锑在1%左右。2023年黄金还是2g/吨左右，锑能够到1.6%-2%。 Q：之前披露过选矿回收率和矿石平滑率，投产半年后有无变化？ A：没有太大的变动。 Q：公司大股东有更换风险吗？ A：前期大股东的问题基本已经解决了，他的资金没有那么紧张。2021年时风险比较大。2022年他的 问题已经基本解决，很稳定了。 Q：公司金属锑与下游光伏有关，公司有没有涉及或了解这个行业？ A：光伏电池对公司锑业务影响还是很大的，对股价影响也比较大。公司有持续关注。Q：如何看待锑未来价格？ A：前几年公司就做过研判，认为锑能够达到10万左右。我们认为未来2年应该还会有上浮，到8万9万 可能是没什么问题。10万的判断是根据供需以及前期历史的判断做出的。历史高位是10万左右。 Q：可转债快到期，会强赎吗？ A：2025年到期。目前来看不会。当时发行6.4个亿也是根据这几年计划确定的。 Q：塔国红利税是不是30%？减免多少？ A：是。从矿山正式投产后有5年税负减免。另一方股东是塔国央企，目前减免还在推进，目前还没拿 到正式文件。具体减免多少需要以文件为准。 Q：塔国进到国内的形式？ A：锑矿。根据上海有色金属网乘以一个系数。直接销售给冶炼厂。 Q：金一部分委托当地企业加工成金锭卖给塔吉克央行，还有一部分金精矿。金锭和金精矿比例是多 少？ A：这个没有具体的计划，根据销售安排来确定。销售给央行就要加工成金锭。美元结算。 Q：金锭销售价格？ A：按照LME，看成品含金率有折扣。杂质是硫。 Q：塔金项目有没有达产达标？ A：今年年底达产。