公司近期经营情况介绍：

业绩情况：公司发布 2022 年度业绩预告，预计全年实现收入 109.27~114.48 亿 元，同比增长 5%~10%；归母净利润 9.50~11.00 亿元，同比增长 675%~797%；扣 非 净 利 润 8.70~10.20 亿 元 ， 同 比 增 长 2647%~3120% ； 其 中 Q4 实 现 收 入 29.94~35.14 亿元，归母净利润 1.47~2.97 亿元，扣非净利润 1.19~2.69 亿元。 22 年的疫情对日常经营产生较大影响，公司凭借自身优势，通过对管理层和管 理结构的调整，体现增长韧性。 毛利率影响因素：1）22H1 原材料价格仍在高位；2）先前花色较多，影响工厂 效率。公众号：思维纪要社；更多纪要请加V：xian20210130 22 年计提减值情况：1）索菲亚零售事业部上半年淘汰部分原材料和家品的库存 减值；2）司米事业部的软件减值；3）工程事业部 21 年应收抵扣的部分房产， 根据会计准则应在 22 年减值，具体数据以评估报告为准。

索菲亚零售事业部：22 年新招商 200+家，门店拓展、重装的进度未受较大影响， 经销商敢于投资也体现出对公司发展的信心。公司深度赋能经销商，帮助他们拓 展整装、拎包渠道，优化产品展示方案。索菲亚厨柜起量快，通过整家战略落地， 客单价有较快提升，并持续优化尾部经销商。

司米事业部：定位全屋产品、新高定，价格带在 2k-5k，目前处于战略调整期， 未来收入占比将持续提升，降低经营压力。现在要体系外招商，优化产品结构， 同时开拓高端整装和拎包项目等新渠道。

华鹤事业部：22 年已经开始正向盈利，成为新的业绩增长点，目前正在战略转 型阶段，23 年将加大招商力度并不断优化产品结构。

米兰纳事业部：目前只做定制产品，22 年已拥有 300 多位经销商和门店。基于 品牌定位，未来增长可期。23 年计划销售部分橱柜和家具家品，逐步开拓新渠 道。米兰纳在品牌定位和价位与索菲亚有明显差异。

直营整装事业部：已进入快速增长期，目前已覆盖 100+城市的头部装企，继续 深化业务合作并持续开拓新客户。未来整装会成为新的消费趋势，部分区域型整装公司开始跑通模式、赢得口碑，对公司而言，强化其服务能力需要一个过程。 今年会继续向外开拓新的装企，目前仍有较大空间。

工程事业部：受地产调控政策及业内竞争加剧的影响，23 年公司将维持稳定发 展，不断优化客户结构，以优质客户合作为主，降低风险。

Q&A: Q：23 年新产品的规划？

A：索菲亚品牌预计 2 月底上样新产品，包括橱柜和配套品。

Q：客单价提升的方式有哪些？

A：关键还是从产品端入手，终端门店提升产品力，选好配套品，风格与定制产 品相匹配，继续强化总部的供应链优势，开发更多高质量产品，体现性价比优势。

Q：1 月份保交楼的趋势？

A：1 月受春节假期影响，目前还难以明确趋势，需要结合 2-3 月情况再作判断。

Q：索菲亚品牌橱柜发展策略？

A：22 年橱柜业务起量快，目前在索菲亚零售事业部中的占比还不高，未来规划 依托整家战略的红利，橱柜品类将快速增长。

Q：直营整装开拓的 100+城市是否为零售经销商？

A：目前整装渠道和零售渠道并非完全的竞争关系，同一城市中新开整装店在业 绩层面对原零售门店的影响有限。

Q：直营整装是否对经销商做整装有冲击？

A：公司直营整装合作的是较大规模的装企，细分市场鼓励经销商开拓，在总部 的支持和引导下，经销商开拓整装渠道更有信心。

Q：司米未来开店规划？

A：司米将通过 2-3 年调整期，让其终端营销体系真正独立出来，此后增长主要 靠新开店的拉动。

Q：消费复苏背景下，公司未来业务发展的优势？

A：零售端事业部均有优势，目前在整家战略下，竞争的是供应链体系和经销商 的盈利能力。目前公司规模逐步做大、业务模式跑通，同时拥有强大的品牌和服 务能力的背书，这在业内具有比较明显的竞争优势。

Q：未来公司工程事业部的发展如何定位？

A：工程端市场竞争加剧，公司短期更加注重发展，更关注整体盈利能力和交付 产品的质量。

Q：23 年新品对毛利的影响？

A：22 年已经在进行花色调整，公司给各事业部限定花色上限，各事业部之间在 开发新产品时，也会互相调整、融合花色，以促进终端销售，提高整体效率。