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各位领导，晶丰明源昨日公告授予股权激励，我们建议关注公司底部布局机会，LED底部回暖在即，ACDC放量元年，服务器电源蓄势待发，规划收购凌欧创芯更打造模拟+MCU一体化平台。

[太阳]LED驱动回暖：
LED渠道库存逐渐出清，上游晶圆成本松动，Q1公司晶圆成本降价10%+，预计后续成本进一步下降，毛利率迎确定性改善，由22Q3的0.67%逐步回升至Q1 15%+,Q2后有望常态化

[太阳]ACDC放量元年：
🔺快充：公司18W方案已进入传音、联想、中兴等，自研磁耦方案于22年Q3推出，覆盖18-65W，目标推向一线品牌。
🔺家电：小家电品类覆盖齐全，具性价比优势，大家电结合凌欧创芯MCU方案持续于海尔、格力等一线品牌推进。

[太阳]服务器DCDC打开成长空间：
公司前期50%研发投向大电流DCDC，亚洲首推10相多相电源，16相方案于23年1月送样，已经英伟达认证。且收并力来托团队（许博曾任职TI，为NexFET发明者）打造自有工艺平台，Drmos 50/70/90A方案正在测试调整。

[太阳]凌欧创芯家电+汽车MCU稀缺标的：
凌欧具MCU、DSP、AD/DA、PGA等数模混合SoC研发能力，已出货家电、车规客户。

💪业绩拆分：
预计公司23年15亿收入，其中LED驱动12-13亿；ACDC 2-3亿；服务器DrMos千万收入（市场空间20亿美金）。此外，凌欧创芯23年收入弹性亦相当可观。

🎁【150亿】目标市值，详细估值拆分及模型纪要等，请私信。