易华录3阶段上涨逻辑,数据底座——AI+政务——英伟达超算租赁服务商
目标市值:数据底座300亿 + Ai政务390亿 + 英伟达DGX Cloud服务商 1080亿元,目标市值1770亿元。易华录第一波涨什么?——数据底座(300亿元)国家数字经济布局的着力点就是数据,政府发布数字经济102号文,数据20条,国家对数字经济提到了前所未有的高度、数据局成立意味着国家对数据的统一和管理。易华录是纯正的国家队,华录集团控股的公司。主要负责国家数据局对数据统一和管理的数据存储平台。
数据价值到底多大:河南省一年通过数据交易所产生收入80亿(22年GDP值为6.4万亿),上海数据交易1年收入超过100亿,按照全国33个省数据交易的收入参考河南做一个比值计算,数据交易市场保守估算在1500亿。易华录目前拥有30个省320个城市的交通数据,全国建设有33个数据糊,涉及政务、公安、医疗、档案、科研及交通等多个政府、企业相关领域的核心关键数据。累积运营数据达到718.4PB,2022年签订合同数据达到150PB。拥有算法数据仓储备400个。数据银行:“数据-算法-场景”三维整合提供 数据银行。“易数工厂”政府数据一级治理商的角色。同时,和联通合作简历长期数据备份归档IDC中心,投入存储总量10PB。公司也是联通云、移动云冷数据核心托管服务商。基于目前数据经济底座、平台上数据经济价值保守估计这部分的市值值300亿元。
易华录第二波涨什么?——AI+政务(390亿元)ChatGPT大模型目前核心缺点是无法实时更新信息(3.5版本知识库截止日期是2021年9月)以及很多互联网爬虫获取的无法证实证伪语料。这也就是最近中文传媒、掌阅科技、平治信息上涨的核心逻辑,中文语料在未来模型训练中的巨大价值。而未来国家数据局必然也会开发自己的AI+政务的类似ChatGPT工具,这个政府政务的Chat GPT工具必然需要大量的数据做训练。而按照目前易华录平台上数据做模型训练语料以及未来提供服务。参考度文心千帆的推理服务调用将以 0.012 元 / 1000 tokens 收费模式。1MB 含有文字数目为52.4万字,那么714PB的按照百度文心收费模式,这部分数据价值为49.6万亿,考虑到这部分数据不可能都被访问和调用,假设访问的数据频次可能每天次数为10万次,一次访问的单价0.12元。一年数据收入为438亿元,假设易华录可以从中分成10%,对应收入43.8亿元,假设这部分净利率30%,对应13亿净利润。给予30X PE对应390亿市值
易华录第三波涨什么?——英伟达 DGX Cloud核心服务商(1080亿元)随着AI计算需求的提升,英伟达考虑到客户购置英伟达GPU卡的高额的资本开支和某一些国家无法获得最新算力板卡的问题。推出了DGX Cloud服务,目前北美主要合作厂商主要是 Microsoft Azure、Google GCP和Oracle OCI这几家公司。这是目前北美主要的合作服务商,而国内合作主要服务商是谁?——易华录。目前英伟达和云厂商主要的合作模式,合资(英伟达70%,易华录30%)建立云计算中心,易华录负责整个云计算基础的搭建,英伟达和易华录共同负责GPU算力资本开支,未来按照单月 DGX1的算力单月租金价格3.7万美元/月。预计初期规划建设的云算力中心的算力为2000个机柜,单个机柜20台 DGX-1,未来产能逐步扩展到10000个机柜。按照2000个机柜计算:2000203.7*12=177.6亿美金收入,折合人民币1208亿元。易华录按照30%的股比分成,收入预计达到360亿元,这部分净利率按照10%计算,保守估计贡献净利润36亿元。给予这部分30X PE。这部分估值给1080亿元。
同样大数据+算力的公司还有:创意信息,相对其它公司还在低位,非常难得的位置,公司正在引进实力战投,华为、大国资一切皆有可能,总盘才70多亿市值。
(本文探讨交流之用,不作为具体买卖建议)