一、公司基本面情况 

1.一季报表现 

大元泵业连续4个季度业绩都实现了大幅的增长，今年的一季报也是比预期的好。一季报收入和规模净利润表现不错，民用泵实现了10%左右的增速，家用平行泵同比增长63%，工业屏蔽泵增幅稳定，液冷泵板块同比增幅比较高但基数小，收入端整体表现强劲。 

2.产品情况 

民用泵板块内需恢复较好，外需需求可能在二季度体现。家庭控板块内需表现比较好，外需主要表现在节能泵上。热泵板块产业发展将给公司带来新的下游需求。工业泵板块一季度同比增长34%，利润同比增速近30%。 

3.市场前景 

液冷泵的需求预计会在二季度逐步恢复正常，风电市场表现仍然看好，储能产品将进行市场拓展。 

二、投资者关心问题 

1.应收账款情况 应收账款在往下走，反映出行业热度不错，客户愿意提前打货款，对利润贡献有帮助。后续几个季度应收账款可能继续有贡献，除非外部环境变化很大。 

2.合同负债情况 合同负债创了一个历史的新高，达到一个亿，主要贡献是屏蔽泵板块的订单，包括工业泵订单。 

3.商用民用泵情况 公司短期内自己的商铺可能还是在产品加强产品力、加强技术研发阶段，今年上半年会把一些主要的产品做出来，下半年可能看市场推广的情况。未来肯定是一个重点，公司正在进行变革，成立一个单独的雷克工业企业，外部的管理团队和生产团队为主，大股东提供资源和资金支持，看能否把这块业务做起来。 

4.液冷泵和储能产品市场前景 液冷泵的应用场景是车、风电、储能和数据中心，车市场的价格战比较严重，但预计需求会在二季度逐步恢复正常，风电市场表现仍然看好。储能产品将进行市场拓展，并加快产品匹配性提升的工作。 

Q&A 

Q：有投资者问到，公司应收账款的贡献是否会持续，并询问后几个季度是否会有类似的贡献？ 

A：公司表示，预计在正常商业准则的基础上，随着业务的体量上升，应收账款的量也会相应上升。但如果外部环境没有太大变化，公司预计应收账款的贡献会逐渐体现在后面的几个季度，除非像去年三月份那样，因下游恐慌性提货而导致的异常情况。 

Q：有投资者问到，公司合同负债的历史新高主要来自哪个板块的订单？ 

A：公司表示，主要来自于屏蔽泵板块的订单，其中包括工业泵等订单。 

Q：有投资者通过网络提问，想请教公司民用泵方面的进展和规划情况？ 

A：公司表示，目前民用泵市场包括农工和商业泵市场。公司认为商业泵市场体量很大，是国内水泵发展的第二阶段。公司表示，目前存在一定短板，需要补上来。公司已经成立了一个单独的企业，从原有组织中剥离出来，跟行业头部人才合作，希望能够把这块业务做起来。公司表示，在短期内，会加强产品力和技术研发，并预计今年上半年推出一些主要产品。长期来看，公司认为商业市场是一个重点，需要做起来。 

Q：海外销售的地域情况大概是怎么样一个分类？海外毛利净利大概是怎么样一个水平？ 

A：海外销售主要是以东南亚、非洲和欧洲市场为主，其中欧洲市场贡献价值量大头。产品类型不同，市场也不同。毛利和净利幅度不便透露，但整体来看，公司海外销售的毛利和净利情况稳定，高于国内市场。 

Q：未来三年公司海外销售可以有多少增长？ 

A：公司目前主要看好欧洲市场，市场空间大概在1000多万台左右。2019年公司在欧洲市场的销量达到了100万台，预计2021年能够达到300多万台。这个是公司的一个愿景，具体要根据市场情况一步步实现。 

Q：公司的产能规划如何？是否能够满足未来的市场需求？ 

A：公司的产能规划主要分布在威宁和合肥两个地方，其中河北规划了500万台的屏蔽泵产能。目前整个合肥工厂已有现有工厂，产能应该能够满足市场需求。未来公司还会考虑做一些产能的储备和产线的储备，以满足未来的市场需求。 

Q：公司如何看待行业的周期性？ 

A：公司认为行业的周期性与产品布局有关系。其中家用屏蔽泵的周期性影响较大，因为其在国内市场的占比较高，而煤改气的力度对其影响较大。但公司相信随着产品结构的调整和市场需求的变化，公司能够稳定发展。 

Q：公司对今年热泵出口怎么看？海外需求预期下降会影响公司的销售吗？ 

A：目前整个热泵市场的趋势还是比较好的，热泵的紧密度还是保持在一个比较好的趋势。具体销售情况要看市场推进和下游客户备货情况，因为公司是上游供应链企业要跟着下游的客户去走。 

Q：原材料成本下降，对工资影响可以量化描述一下吗？譬如提高毛利率几个点？ 

A：如果原材料成本下降的情况要看具体的市场和大的宏观环境，现在铜和铝价格还是比较坚挺的，黑色跌幅已经蛮大了。毛利提升更多的还是想希望通过产品结构提升去改善，如果确实有下滑的话可能会有几个点的上涨。影响幅度不太好量化描述。 

Q：公司可转债到6月转股，是否有意愿赎回？今年还有其他融资计划吗？

A：暂时不会赎回，公司认为转债是一个比较好的融资工具，并且也是资本市场的广告，会看尊重市场规律和节奏去走。目前没有其他融资计划。

Q：节能泵出口业务下游是用于烧天然气的壁挂炉吗？还是升级替换为主，还是新装为主？ 

A：目前欧洲这块还是以存量改造为主，因为欧洲现在有一个强制的能耗要求，节能泵的价值量不是很高，但是水泵在整个机组里面它的耗电量占比还是比较高的，可能有10%左右，我们自己用节能泵之后，整个产品其实能耗下降能下降百分之五六十，所以对很多下游客户来讲，他是愿意做这些改造的一个替换的。 

Q：未来如果欧洲壁挂炉被热泵替代，会不会对公司有影响？ 

A：如果热泵真的替代壁挂炉，对整个行业的销售体量和规模来讲，其实会有一定提升，包括毛利率改善也会比较明显的。 

Q：2022年四季度和23年业绩增长超预期的原因是什么？ 

A：超预期原因主要还是节能泵的一个销量，一直比预想的要好一点，包括下游客户的订单情况也比预想的要好一些。 

Q：储能和数据中心液冷这一块有客户导入吗？A：没有提及。