财报季靴子落地，军工板块预期将迎来边际改善-韭研公社

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财报季靴子落地，军工板块预期将迎来边际改善

大内小密探

下海干活的老司机

2023-05-05 17:22:22

财报季靴子落地，军工板块预期将迎来边际改善。2023年是“十四五”承前启后的一年，军工板块预期分化明显，无人机、远程火箭弹、战略弹、北斗三、网络安全和陆军等新领域或前期非优先领域景气度有望走高/回升。

首先，行业订单不明朗、重点型号降价、一季度业绩预期偏弱等估值压制因素基本price in；其次，五年装备采购中期调整二季度或将逐步落地，订单随之可见，板块预期将迎边际改善；再次，行业复工复产叠加招投标有序重启，二季度订单落地将推动板块业绩快速回升；最后，军工板块估值分位数27.3%，提升空间依然较大。

中国盈利能力最强的军工企业，你知道是谁吗？

一、航天彩虹（002389）

中国航天科技集团旗下上市公司，是我国首家以无人机为主营业务的上市公司，产品在原有新材料产品的基础上，增加彩虹-3、彩虹-4和彩虹-5等中大型察打一体无人机产品以及射手系列导弹，形成多元化的产品结构。“彩虹”无人机具有完全自主知识产权，军民结合的核心技术已达国际领先水平，已成为我国最具大规模实战经验和国际影响力的无人机行业知名品牌，是我国批量出口最早和出口量最大的军用无人机。22年净利润增长63%。

二、振芯科技（300101）

公司围绕北斗卫星导航应用的“元器件-终端-系统”产业链提供产品和服务，主要产品及业务包括高性能集成电路、北斗导航终端关键元器件、北斗导航终端销售及运营服务、视频图像安防监控等。公司主导的“真三维”智慧云平台项目获四川发展、四川军民融合基金支持，被列为四川省首个军民融合重大创新工程。22年净利润增长117%。

三、航发科技（600391）

公司控股股东是中国航空发动机集团旗下中国航发成都发动机有限公司，公司主营航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造、销售、服务，具备航空发动机、燃气轮机产品研制所需的工程设计、加工制造、理化检测及各类综合性能试验能力。22年净利润增长121%。

四、中简科技（300777）

公司是国内领先的军用高端碳纤维制造商，ZT7系列产品已规模化供应我国航空航天八大型号。公司拥有“原丝-碳化-织物”的碳纤维产业链，产品为碳纤维及其织物，军品为主。目前ZT7系列(高于T700级)高性能碳纤维及碳纤维织物已被批量稳定应用于我国航空航天八大型号。22年净利润增长188%。

五、盛路通信（002446）

公司聚焦军工通信业务，旗下全资子公司南京恒电专业从事微波混合集成电路及其相关组件的设计、开发、生产与服务，主要产品包括各类微波器件、多功能微波组件、小型分机等，产品适用于微波通信、雷达和电子对抗等领域。子公司成都创新达专业从事军用高科技微波技术领域产品设计、开发、生产和服务，专注于军用微波器件、组件及系统的研发与生产，其微波产品在航空、航海、航天、通讯、遥感、遥测、各类雷达、电子对抗等高科技领域得到广泛应用。 22年净利润增长217%。

六、甘化科工（000576）

公司通过收购沈阳含能控股权和升华电源100%股权新增军工业务板块。公司电源及电源相关产品业务由升华电源承担，升华电源专业从事高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的开发设计、生产、销售与服务，主要产品服务于机载、舰载、弹载等多种武器平台，主要客户涵盖国内知名军工企业、军工科研院所、军工厂等。22年净利润增长237%。

七、广联航空（300900）

公司主要从事航空工业相关产品研发、制造，产品包括航空工装、航空零部件和无人机，覆盖军用和民用航空工业各领域，是专业化程度高、技术积累丰富、广受认可的航空工业相关产品供应商。公司承接了中航工业下属主机制造厂和科研院所大部分飞机、直升机、无人机型号的航空工装研制，以及C919大型客机平尾部段成型工装、复合材料成型工装、装配工装等工装的研制。公司的客户主要为中航工业、中国商飞等国内航空工业核心制造商旗下的各飞机主机制造厂商，航天科工、中国兵装等军工央企集团下属科研院所及科研生产单位，军队研究所等军方单位。22年净利润增长290%。

八、天海防务（300008）

公司主营业务涉及船舶与海洋工程、军民融合产业、清洁能源利用等三大业务领域，涵盖船海工程研发设计、船舶和港口机械工程技术咨询和监理、船舶和海洋工程总装制造、船舶和船用设备进出口、军辅船和军贸船设计建造、特种防务装备及军工配套产品研制等。此外，公司全资子公司金海运军工相关资质齐全，产品主要覆盖六大高新技术领域。22年净利润增长503%。

九、中船防务（600685）

中国船舶工业集团旗下上市公司，公司是集海洋防务装备、海洋运输装备、海洋开发装备和海洋科考装备四大海洋装备于一体的大型综合性海洋与防务装备企业集团，是中国海军华南地区最重要的军用舰船、特种辅船生产和保障基地，中国最大的军辅船生产商。 22年净利润增长781%。

十、银河电子（002519）

公司军品智能机电业务由同智机电开展运营，主要业务是为满足我国国防建设需要，为不同行业的特定客户提供特种车辆的智能供配电管理系统、智能电源管理系统、环境控制系统、健康管理系统等，各类分系统主要用于坦克、装甲车、自行火炮、通信车、侦察车、技术保障、后勤等各型军用特种车辆。目前正在研发军用技术保障类车辆、各类军用信息化和智能化机电管理设备，客户主要包括军方、各类特种车辆的研究机构和总装厂等，在民营军工企业中具有较强的竞争优势和品牌效应。22年净利润增长1328%。

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