经常被打脸，所以也不用怕被打脸了，如果脸真的肿了，那就让它肿吧。

今天应该不少股友的账户，都绿油油的，别太沮丧，绿色从来就不是什么死神，而是生机勃勃，欣欣向荣的象征。在这个令人沮丧的时刻，我只想说，现在的A股，就处在大牛市的前夜。写这个帖子，就是想要证明自己的认知，如果未来错了，大家多来拍砖让我好好反省反省。我觉得，现在就是牛市的山脚，大家应该有足够的信心，未来冲破6124又未尝不可呢！来吧，万字雄文把思路理清！

一、人民币国际化

这是一个动荡的时代，更是百年未有之大变局，未来一定是一个多极和平共处的世界。民之所向，胜之所往，这是人类社会的运行规律。人类和野兽不同，野兽靠纯武力去争夺王位，而人类靠纯武力是很难持续的。人类世界，想要长久称王，只能依靠武力之外的东西去凝聚众人的心，比如和平、平等、富足、尊重和自由。

人类是很聪明的，只有新东西，才具有欺骗性和迷惑性，因为对于新的东西，我们的认知是不足的，未来会发生什么，有太多变数。老美用美元潮汐收割全世界的招数都用了几轮了，就算大家不是圣斗士，也不至于被同样的下三滥招式继续干趴下。

这个世界，没有人会关心你怎么说，大家只会关心你怎么做，一切嘴炮都是纸老虎，一旦承诺得不到兑现，不管存续多久的信任关系都将破镜难圆。老美为了维持自身霸权，强行挑起俄乌地缘政治危机，逼自己的欧洲盟友割肉补偿自己。现在的欧洲，还在老美的掌控之中，就像以前的中东诸国、非洲诸国一样，以前也在老美的掌控之中，但时间长了呢？利益是相互的，大家需要有共同利益，关系才能维持，今天中东能大和解，那明天俄乌就不能大和解了么？欧俄就不能大和解了么？美国就像这个世界的寄生虫，从各个国家吸血以求自己的存活，这和我们国家的理念是完全不同的。

中国上千年的历史，融合了几十个民族的文化，大家最终放下成见，走到一起，正应了费孝通先生那句名言：“各美其美，美人之美；美美与共，天下大同。”平等是人类社会永恒的话题，每个人都希望得到别人的尊重，都希望大家能平等对话。美国骗子总是以道德祖师爷自居，认为这个世界非此即彼，今天忽悠打压这个，明天忽悠打压那个，最后的结果就是，被众人看破骗局，PUA者失道寡助。

货币，本应作为价值交换的工具，为人类社会的价值交换提供便利，如今世界通货美元，却被美国当做武器，去制裁一个又一个的国家。制裁越多，失道越多，这也是为什么人民币国际化的呼声越来越高，不像美国和阿拉伯国家石油美元结算的“城下之盟”，这不是我们去逼着谁用，而是别人主动要求，这不是王婆卖瓜，自卖自夸，只有别人说自己好，那才是真的好，这才是民心所向。

在以往的几十年间，美元就是这个星球各种商品的价值锚定，但今天，美国的信用已然臭掉，只有那些还被美资控制的媒体所欺骗的人们，才会相信骗子的说辞。被美国压迫的、欺骗的、剥削的、制裁的国家开始一个接一个的站了出来，美元作为这个世界最大通货的局面，将被打破，时间且长，边走边看。

一旦美元信用不在，那么以美元为根基的商品定价、金融衍生品都将陷入动荡。届时，以美元计价，就不再是香馍馍，被众星捧月，世界货币的格局将会改变。这也是为什么黄金被央行狂买最大的原因。

老美之所以会陷入当下所谓的“通胀”局面，完全是自己造成的。实体缺失的美国，无法提供大量廉价商品来降低通胀，另一方面自己所挑起的俄乌危机又导致成本高居不下。美国的资本家确实转了个盆满钵满，但欧洲可就不那么好过了，现在还只能看到欧盟议员有星星点点的抗议，谁说星星之火就不能燎原呢，可以预见的是，欧美盟友关系未来将难以持续。欧洲必然会脱离美国的控制，走到平等的世界大家庭中。

既然美元很可能不再是唯一的锚，那么是否欧元，人民币，就有了空间呢。欧洲现在的情况，恐怕暂时难有进取空间，而人民币却是新星，冉冉升起，这是我们长期奉行和平共处、平等互利的外交所带来的中国人的信用。

美元资产，不再是这个世界唯一的选择，人民币资产也可以是这个世界的选择之一。全世界，除了美国的资本市场可以成为世界资金的蓄水池，中国的资本市场为什么就不可以呢。

二、资产货币化和资金池

流动性过剩的言论，已经流传好久了，为什么大家都只讨论水太多，而不思考下池子也是可以扩大的呢。且不说万亿热钱这类言论的无中生有的可笑无聊，就算真的有所谓的流动性过剩，也是理所当然的好事。因为“人口消费化”和“资产货币化（虚拟化）”才是当今社会经济发展的真正秘密，而“人口消费化”和“资产货币化（虚拟化）”的爆发期，流动性过剩是最正常不过的事情，而中国目前正处在爆发期，那又为何不能造一个和中国地位相匹配的池子来容纳所谓过剩的水呢，除了流动性过剩，资产荒这三个字也被提及好多年了。

中国已经是一个制造大国，还是一个和美国旗鼓相当的资本大国，而在当今世界，只有资本大国，才是真正的大国，但有如此多的资本，却没有与之匹配的资金池，来容纳全世界的资金，这不会是一个常态，随着人民币国际化的深入，中国的资本市场，必将扩容，而在这个扩容的过程中，流动性过剩就一定是常态，因为水的扩张速度总是比池子扩张的速度快，而且水漫过的地方也自然的成为池子的一部分，特别是在一个小池子变成大池子的过程中，这是再正常不过了。

这也是为什么美国这么大的资金流动都不会出现问题，因为美国的池子够大。所以我们也理所当然地会有美国一样大、甚至更大的池子，站在这个角度，流动性过剩都不过是池子往外扩时的一种中间形态，资产荒自然而然也是一个伪命题。

高层其实也已经意识到了这个问题，所以才有了从债权市场从股权市场的转变。因为科技革命催生轻资产运营模式，为了抢占科技革命的先机，抢占产业链的制高点，众多企业纷纷转向新技术的投资和研发，而新技术从不成熟到成熟，从成熟到应用周期长、风险高，老的债权融资方式已经无法满足经济发展的需要，创新性企业的资金需求从依赖债务融资向股权融资转变，这也是为什么美国是世界创新中心最大的原因。

在此背景下，作为资金池最重要的部分，资本市场的发展就是一种必然，这是经济发展的需要，所以在2020年4月9日《中G中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》应运而生，健全多层次资本市场体系，完善主板、科创板、中小板、创业板和新三板市场建设，是我国成为资本大国的重中之重。

资本是具有逐利性的，这是人性贪婪的体现。到现在还有无数的人在担心资本市场泡沫化的风险，美国的资本市场就没有泡沫化么？大资金追逐的，不是高收益，而是稳定的无风险收益，在稳定无风险的前提下，去追求高收益，只要有充裕的流动性维持资本市场的泡泡吹大而不破，那还有什么泡沫化风险呢？而维持流动性，就必须要有赚钱效应，这样才能让具有逐利性的资本源源不断的涌入，在这个过程中，有形的手完全可以通过对赚钱效应的管控，去调节泡泡变大的速度和最终规模，只要杠杆水平是可控的，那么就不会有泡沫化的风险。同时，也正因为大体量资金稳定无风险的需求，才造就了“资产货币化”大国溢价这一常见现象。这就好像同样的房产，在北京和保定的价格不一样是同样的道理，同样是花1000万买一套房，在北京和在保定，哪儿更容易脱手转让出去呢？再如，买中国的房产和买乌克兰的房产，哪个更保值呢？

也许这里讲“资产货币化”还有很多人无法理解，这个，大家可以去听一听温铁军老师讲苏联是怎么解体的。听完就会明白，“资产货币化”是一种必然，资本市场对资产的收纳范围必然急剧扩大，一切中国最优秀的资产，必然通过各种途径汇聚到中国的资本市场上，这是支持资本市场成为资金大池子最重要组成部分的最坚实基础，这也是资本市场发展的最大动力。不理解这个，是无法理解目前中国资本市场发展，以及高层所提出的完善要素市场化配置体制机制、健全多层次资本市场体系的历史意义的。这不单单是一个量上的改变，而是一个根本性的结构改变，成为中国“资产货币化”历史进程的最重要标志。中国“资产货币化”历史进程是不可阻挡的，就像资本主义在耗尽其所有能量前是不可阻挡一样。无论谁阻碍该进程，最终都只能成为历史的罪人与笑话。

随着中国“资产货币化”进程深入，资产的定价权又要掌握在我们自己手里，那么我们也就会做老美以前所做的事情，那就是货币国际化。

三、一带一路和中企海外大发展

这个标题，现在来写还有些早，因为大家会说，欧美等发达国家还在对我们国家的高科技产业做围堵，限制中资的收并购，甚至限制中企进入他们的市场，我们很难有所突破。

那么，为了让大家理解这个前瞻性，让我们来回顾一下，毛老爷子是怎么突破国民党和鬼子的封杀的。当年，毛主席提出了经典的“农村包围城市”，用“土地革命”来凝聚人民共识，建立抗日民族统一战线，最终通过持久战打败了鬼子和国民党，完成了祖国的伟大统一。

那么，我们来借鉴一下主席的思路，做一个类比，现在的“一带一路”是否就是当年的“农村包围城市”？一带一路的沿线国家，都是发展中或者不发达国家，也就是所谓的“农村”，而欧美、日韩这些发达国家，也就是所谓的“城市”，而我们只需要用“土地革命”去凝聚一带一路沿线国家的共识，就有机会完成一带一路的“农村包围城市”这一划时代的壮举。

我们先来看看一带一路的历史和面临的问题。一带一路是2013年由习主席提出的合作倡议，依靠中国和有关国家既有的双多边机制，借助既有的、行之有效的区域合作平台，一带一路旨在借用古代丝绸之路的历史符号，高举和平发展的旗帜，积极发展与沿线国家的经济合作伙伴关系，共同打造政治互信、经济融合、文化包容的利益共同体、命运共同体和责任共同体。

2015年3月28日，国家发展改革委、外交部、商务部联合发布了《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》“一带一路”经济区开放后，承包工程项目突破3000个。2015年，中国企业共对“一带一路”相关的49个国家进行了直接投资，投资额同比增长18.2%。2015年，中国承接“一带一路”相关国家服务外包合同金额178.3亿美元，执行金额121.5亿美元，同比分别增长42.6%和23.45%。2016年6月底，中欧班列累计开行1881列，其中回程502列，实现进出口贸易总额170亿美元。

截至2022年12月7日，中国已与150个国家、32个国际组织签署200余份共建“一带一路”合作文件。

虽然一带一路战略在执行和推进，但依然面临很多问题。一带一路沿线国家，大部分都是发展中国家和不发达国家，有的国家因为受美国的黑手所影响，甚至长期处于内乱或战乱之中。如果我国的资本要向这些国家投资，面临的最大问题就是其国内政治和地缘政治的不稳定。如果一个国家的政治不稳定，那么我们向这些国家投资就没有安全保障，远的不说，就说说菲律宾，杜特尔特在任的时候，中菲关系是什么样子，而小马科斯上台之后，中菲关系又是什么样子？今年1月4日，小马科斯应邀访问中国的时候，国内媒体的提法是中菲友好将迎来新的“黄金时代”，而现在呢？才仅仅过了几个月，开放四个地方作为美军基地，携美制华之心昭然若揭。把中国资本投向这些国家，有安全性可言么？结论是很明显的，所以我们必须要有“土地革命”这样能凝聚中外国家共识的东西，把大家的利益捆绑在一起，让这些国家有动力和我们一起“农村包围城市”。

而今年，在习主席连任当天，传出了一带一路的历史性利好，沙伊和解！千年世仇，沙伊两国在中国的斡旋下，三方笑着握手，沙伊达成协议，恢复双方外交关系。这意味着，中国有能力调解复杂的地缘政治，也有能力帮助内乱国家恢复国家秩序！

这一历史性事件，也意味着中国在向全世界传递一个声音，中国对外输出的是和平与发展！在美国输出了无数战争与灾难的中东土地上，中国来帮助你们，共建往日繁荣！这就是新时代的“土地革命”！

由于一带一路沿线国家的落后现状，恰好和我国强大的基建能力相匹配，所以我们可以看到大量的建筑工程企业出海，在这些国家的土地上挥洒汗水。而沙特这样的富裕国家，甚至把只存在于科幻世界的超前城市设计方案Neom的核心城市The line交给了中建股份来建设，这不也是新时代的“土地革命”？

我们爱好和平，致力于打造人类共同体，我们希望消除人与人、国家与国家、民族与民族之间的隔阂，为落后国家提供基建、清洁能源、廉价质优的中国商品，和这些国家发展贸易，共同富裕，这不就是新时代的“土地革命”？

欧美日韩国家，只占世界人口的1/5，这些“城市”人口无法主导未来，因为他们不是这个世界的大多数，之所以现在很多标准都被他们主导，是因为他们拥有消费能力，产品更多的在这些地方消费，要进入他们的市场，他们就有绝对的话语权。如果说，一带一路沿线国家，在和中国合作之后，经济开始得到更大发展，有了消费活力，而他们开始大量使用中国商品，那么我们是否就拥有了更多商品的标准制定话语权？这个世界的商品，不会因为你是欧美的就高人一等，这个世界的大部分消费者，最终会在价格和质量之间做平衡，中国物美质优的商品，必定有一席之地，华为不就是当下最好的例子？随着中国的企业重视科学研究和技术发展，我们就不会再处于当下的劣势。当然也不会担心欧美日韩的打压，这就是一带一路的意义！

四、中特估的意义

2022年11月21日，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上表示，要“深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。指出上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，提升核心竞争力的同时，也要强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。而在易主席提出“中国特色估值体系”概念前，曾在2022年8月1日出版的《求是》杂志上发表重要文章，提出了“努力建设中国特色现代资本市场”的观点。从时间上可以看出，从“中国特色现代资本市场”到“中国特色估值体系”，其间还有一个更宏大的“中国特色”命题，即2022年10月份召开的党的20大上提出的“中国式现代化”。

2023年3月15日，《中国证券报》刊发文章《多维发力 构建中国特色估值体系》。文章称，证监会2023年系统工作会议提出，要推动提升估值定价科学性有效性。接受中国证券报记者采访的专家认为，构建中国特色估值体系是建设中国特色现代资本市场的应有之义，本质是对中国优势资产价值进行重估，应从提高上市公司质量、强化投资者回报、强化上市公司交流沟通、培育更加健康成熟的行业文化等方面入手。

为什么国家要建立中国特色估值体系？说到这里，我们首先要看看美国是怎么掌握世界商品和资产定价权的。一是二战后美国以其强大的经济实力确定了以美元为中心的布雷顿森林体系，建立了以美元为支柱的国际货币体系，而布雷顿森林体系崩溃后，美元和石油绑定，成为国际主要结算、计价货币，进而成为大宗商品的定价货币；二是美国的三大交易所较早的推出期货合约，世界的大宗商品定价权基本都在三大交易所实现；三是美国通过军事和非军事手段、以及国内强大的农产品、工业品生产能力、科技实力去影响商品供应，进一步掌控商品的供给；四是美国发达的资本市场容纳了全世界的资本，五是美国安全的地理位置以及稳定的地缘政治环境让世界资本更倾向于把资本投向这个全世界最安全的地方。（这里也要说个题外话，当年苏联正是由于资产货币化远落后于西方国家，以物易物的方式严重制约了经济发展，所以导致最后的经济竞争大溃败。）

而现在，世界货币格局的正在改变前夜，未来人民币将会随着一带一路的推进、随着金砖国家的发展、上合组织的扩容，在外部需求和内部需要的共同作用下推动其国际化，全世界的资金最终又要寻求安全无风险的投资标的，只要我们继续强化战略思维，保持战略定力，把谋事和谋势、谋当下和谋未来统一起来，中国的资本市场必将得到全世界资金的认可，成为一个巨大的蓄水池。在此之前，我们必须要掌握自己资产的定价权，而这个定价权就是现在传遍全网的“中特估”。

另一方面，中国的经济结构改革，已经持续了这么多年，虽然经济发展出现了暂时性的困难，但我们确实进入了经济高质量发展阶段。国有上市公司近半的市值占比也体现了国企作为国民经济重要支柱的地位。自2018年以来至今，特别是2021年之后，国企盈利能力已显著高于民企。与之相悖的是，国企的估值水平甚至不到民企的一半。但从经济定位上看，央国企通常在重要资源领域、基础设施领域、尖端产业率先布局和投入，对内确保能源、电力、交运、通信等领域供给的安全和稳定，对外担纲“走出去”，发挥要素禀赋优势融入世界经济。对标世界一流企业，且日趋高端化、低碳化、智能化、数字化，是央国企估值提升的必然逻辑，也是市场对未来央国企更为精准的新认知。

所以，“中特估”的意义是什么？意义就是，一是不能让老外捡便宜；二是要在人民币国际化之前做好准备，充分扩大资本市场这个蓄水池；三是要充分掌握资产定价权，怎么定价，中国人说了算，用最近很流行的一句话来说，就是风浪越大，鱼越贵；四是促进以央国企为首的上市公司价值重估，从而引导金融资源更好地服务国家战略，并为构建新发展格局、全面推进中国式现代化，提供坚实基础和战略支撑。

只要我们能保持战略定力，处理好复杂的地缘政治关系，一切都平稳过渡，当我们完成了“农村包围城市”，掌握了商品技术的规则、标准制定权。中国企业也必将在全球贸易和竞争中大放光彩。中国作为全球最安全的地方，中国资本市场的吸引力绝对不输于美国这个流氓国度！

在此，我们也应该看到，当中国特色估值体系构建完成，在大投资时代，这一估值体系将是百姓资产配置由“钢筋水泥”变为金融资产的重要参照。这不是简单的PE、PB的估值低估，大家更应该有全球的战略性眼光！

五、综述

综上所述，看完上面这些文字，大家是否对为什么我要说我们正处于大牛市前夜，有所感觉了？大家再来看中特估，是否可以更好的理解？

为什么正处于大牛市前夜？也许大家都习惯了以往的题材炒作，习惯了权重搭台、题材唱戏，这是过去A股市场几十年的历史所形成的市场共识和交易者的投资偏好。大家以前习惯炒差炒烂，炒小炒亏，大家习惯了高弹性的小盘成长股，很多人的思维，还没有完全转变过来，包括我在内。现在几十亿成交的大象，翩翩起舞，涨到大家怀疑人生。中石油这样的万年“几多愁”都能亮瞎眼。

也许，我们应该开始具备这样的意识：这不是一个权重搭台，题材唱戏的时代，这可以是一个权重搭台，权重起舞的时代，大小盘齐飞，价值和成长共舞，价值投资和价值投机的多元化时代，只要能找到能说服自己的逻辑，能找到自己看懂的图形，每个人都能在未来可预见的大牛市收益颇丰！

致敬！这个伟大的时代！致敬！这个伟大的国度！致敬！这个具有悠久历史的中华民族！

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PS：原本以为万字才能理清自己的思路，最终7400字，看好黄金，看好出海的建筑工程企业，看好建筑工程企业出海打好基建基础之后，国内的工业企业在一带一路合作中重拾往日荣光！看好A股大牛市！

也欢迎各位股友拍砖指正！