专业术语
装机容量、装机规模：电厂所有发电机组额定功率的总和
发电机组：将其他形式的能源转换成电能的成套机械设备
兆瓦、千瓦、GW、MW、kW：功率的单位1GW=1,000MW=1,000,000kW=1,000,000,000W
弃风限电：风机可正常运作，但因电网消纳能力不足、风力发电不稳定、建设工期不匹配等而使得风电机组停止运作的现象
一、主营业务
公司以风能、太阳能的开发、投资和运营为主营业务，积极发展陆上风电、光伏发电，大力
开发海上风电，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠为重点的大型风电、光伏发电基地建设，深入推动
源网荷储一体化和多能互补发展，积极开展抽水蓄能、新型储能、氢能、光热等业务。同时，投
资与新能源业务关联度高、具有优势互补和战略协同效应的相关产业，基本形成了风电、太阳能、
储能、战略投资等相互支撑、协同发展的业务格局。目前，公司业务已覆盖全国 30 个省、自治区
和直辖市，装机规模、盈利能力等居于国内同行业前列。
2022 年，公司并网装机规模达到 2652.14 万千瓦，营业收入 238.12 亿元、较上年同比增长
45.04%，归属于上市公司股东的净利润 71.55 亿元、较上年同比增长 11.07%，主要经营指标实现
稳步增长。
1、海上风电
公司坚定不移实施“海上风电引领者”战略，全力推进广东、福建、江苏、辽宁、
山东等地前期工作，不断巩固海上风电集中连片规模化开发优势。当前，公司海上
风电已形成“投产一批、建设一批、核准一批、储备一批”的滚动开发格局。
我国首批近海海上风电项目：江苏响水近海海上风电场；
我国东北地区首个核准及开工建设的海上风电项目：大连庄河海上风电项目；
我国海上风电离岸距离最远的海上风电项目：江苏大丰 H8-2 海上风电项目；
我国首个海上风电项目柔性直流送出工程：江苏如东海上风电项目；
率先在广东海域成功应用大直径单桩基础海上风电项目：三峡新能源阳西沙扒
300MW 海上风电场项目；
国内在最远海域、最大水深、最大荷载条件下进行的水下挤密砂桩复合地基承载力
试验：三峡广东汕头市南澳洋东海上风电项目；
国内首个海上风电融合海洋牧场项目：昌邑市海洋牧场与三峡 300MW 海上风电融
合试验示范项目；
全球首个大功率海上风电试验风场：福清兴化湾海上风电试验风场。
2、陆上风电
公司大力推进陆上风电开发，不断优化发展布局。在内蒙古四子王
旗建成了当期国内乃至亚洲单体规模最大的陆地风电项目（40 万千瓦），项目的建成
对加快推动陆上风电规模化开发和管理起到积极促进作用。在青海锡铁山建成了国内首
个高海拔兆瓦级风电项目，项目的建成对我国高海拔地区风能资源的利用起到积极示范
推动作用。
公司积极推行光伏多元化开发，有序开发大规模集中式光伏发电，探索光伏+（农
光互补、渔光互补、光储一体化）等业务发展模式，形成由点到面的光伏开发格局。在安徽淮南建成了全球最大采煤沉陷区水面漂浮式光伏项目（15 万千瓦），项目
将采煤沉陷区闲置水面变成绿色能源基地，助推和引领国家新能源发展模式。在河北曲
阳建设了国内单体最大的山地光伏项目（20 万千瓦），项目建设带动了光伏产业技术
创新，同时将光伏开发与精准扶贫等有机结合，打造了“光伏+”的“曲阳模式”，实
现了企地互利共赢。在青海格尔木建成国内首个大型平价上网光伏示范项目（50 万千
瓦），项目的建成标志着平价清洁能源走进千家万户，引领国内光伏产业进入平价上网
新时代。
1、全球新能源行业发展情况
当前，全球新一轮能源革命和科技革命深度演变、方兴未艾，大力发展可再生能源已经成为
全球能源转型和应对气候变化的重大战略方向和一致宏大行动。随着能源低碳目标的推进，全球
绿电需求持续高增，新能源占比不断提高。根据国际可再生能源署(IRENA)发布的《2023 年可再
生能源装机容量统计报告》(Renewable Capacity Statistics 2023)，2022 年底，全球可再生能
源发电装机总容量达到 3372 吉瓦，新增装机容量达 295 吉瓦。在新增可再生能源中，太阳能和风
能继续占主导地位，占比达 90%以上。
海上风电覆盖面积广、资源禀赋好，发展潜力巨大。根据全球风能理事会(GWEC)发布的《全
球风能报告 2023》，2022 年全球风电新增装机容量达77.6GW，其中海上风电新增装机 8.8GW。预
计到 2024 年，全球陆上风电新增装机将首次突破 100GW；到2025 年，全球海上风电新增装机将再创新高达 25GW。未来五年全球风电新增并网容量将达 680GW。
2、我国新能源行业发展情况
近年来，我国以风电、太阳能发电为代表的新能源发展成效显著，装机规模稳居全球首位，
发电量占比稳步提升，成本快速下降，能源结构调整和减碳效果逐步显现，为我国如期实现碳达
峰、碳中和目标奠定坚实的基础。2022 年以来，国家密集发布促进能源转型、推进绿色发展的支
持性政策，保障新时代新能源高质量发展。2022 年 1 月，总书记指出：“要把促进新能源
和清洁能源发展放在更加突出的位置”。2022 年 5 月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于
促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，在创新开发利用模式、构建新型电力系统、深化“放
管服”改革等 7 个方面明确具体措施。2022 年 6 月，国家发展改革委、国家能源局等九个部门联
合印发《“十四五”可再生能源发展规划》，按照 2025 年非化石能源消费占比 20%左右任务要求，
设置了可再生能源总量、发电、电力消纳、非电利用四个方面的主要目标及具体落实措施。2022
年 12 月，中央经济工作会议强调，要将加快规划建设新型能源体系，加快新能源、绿色低碳等前
沿技术研发和应用推广等作为加快建设现代化产业体系的重要内容。据国家能源局统计，2022 年，
全国可再生能源新增装机 1.52 亿千瓦，占全国新增发电装机的 76.2%，已成为我国电力新增装机 的主体；全国可再生能源发电量 2.7 万亿千瓦时，占全国发电量的 31.3%、占全国新增发电量的
81%，已成为我国新增发电量的主体。
2022 年，全国风电、光伏发电新增装机突破 1.2 亿千瓦，达到 1.25 亿千瓦，连续三年突破 1
亿千瓦，再创历史新高。风电新增 3763 万千瓦，同比降低 21.0%，累计风电装机容量约 3.65 亿
千瓦，同比增长 11.2%；其中，新增海上风电装机容量 505 万千瓦，同比降低 70.1%，累计装机达
到 3046 万千瓦，同比增长 15.4%，持续保持海上风电装机容量全球第一。太阳能发电新增 8741 万
千瓦，同比增长 60.3%，累计太阳能发电装机容量约 3.93 亿千瓦，同比增长 28.1%。2022 年全国
风电、光伏发电量突破 1 万亿千瓦时，达到 1.19 万亿千瓦时，同比增长 21%，新能源在保障能源
供应方面发挥的作用越来越明显。
3、报告期内公司在行业中的地位
2022 年，公司新增装机容量 352.52 万千瓦，累计装机达到 2652.14 万千瓦。风电累计装机
容量达到 1592.22 万千瓦，占全国风力发电行业市场份额的 4.36%，其中海上风电累计装机容量
达到 487.52 万千瓦，占全国市场份额的 16.01%；光伏发电累计装机容量达到 1028.40 万千瓦，
占全国太阳能发电行业市场份额的 2.62%。
4、行业利润水平的变动趋势及变动原因
新能源发电行业利润水平主要受到上游设备及建造成本，下游上网电价及用电量的影响。
新能源发电行业的营业成本主要为风电和光伏发电站的固定资产折旧费用。其中，
风机设备和光伏组件设备的采购成本占电站全部投资比重最大，约为 40%至 60%，故
风机和光伏组件的价格变动将直接影响公司未来的营业成本。
近年，随着国家发改委和
国家能源局积极出台一系列配套政策促进风电和光伏行业持续降本提效，风机和光伏组
件价格趋于持续下降趋势。在过去近 20 年，风电机组单位价格下降幅度约为 70%；风
电场造价降幅达到 50%。在过去 10 年，晶硅光伏组件价格从 1.2 美元/W 下降到 0.17 美元/W 左右，下降了 85%。风机和光伏组件的价格下降有利于公司降低新建项目的建设成本。
目前，在风、光资源条件优越、消纳市场有保障、投资环境好的地区，风电和光伏发电已基本具备与燃煤标杆上网电价平价的条件，风机和光伏组件价格也已趋于平稳。
公用事业 -- 电力 -- 风力发电
可比公司：风电
所属地域：北京市
公司亮点：
公司在行业技术及影响力方面具有显著优势，注重陆上风电、光伏、海上风电协同发展和区域均衡布局主营业务：风能、太阳能的开发、投资和运营。
竞争对手：龙源电力、华能新能源、大唐新能源、华电福新、青海黄河上游水电开发有限责任公司、节能风电、太阳能、中广核新能源、协鑫新能源
关键字：风电、光伏发电、海上风电、新能源发电
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