华西股份光模块和800g芯片龙头，全行业技术最强，估值低，位置低，至少3-5倍空间

众所周知，受益于AI发展，算力建设，光模块行业前景明确，行业增量会非常巨大，而华西确实是行业内技术和实力最强，市值弹性最大的公司。
1、华西股份将控股索尔思光电，持有索尔思光电54.68%股权，索尔思是中国唯一的从光芯片到光模块全流程垂直一体化公司（IDM模式），索尔思的800G光模块是业内最先面世的同类产品，其搭载5nmDSP芯片是目前业内功耗最低的800G产品，并于23年OFC亮相用于1.6T光模块产品的EML 200G光芯片。是目前国内光模块/光芯片领域最具价值的国产芯片自主可控公司。最受益上游光芯片，国产替代逻辑最强，壁垒最高。
2、源杰科技的创始人张欣刚来自于索尔思，他曾作为索尔思台湾工厂技术负责人之一任职十几年，后带领团队出走成立源杰科技，所以技术上源杰科技有索尔思的渊源。源杰科技现在主打10G低速光芯片，部分25G也在出货，主要业务围绕低速光芯片（最高做到100G 刚跑样成功），而索尔思主打100G以上（200G,400G,800G）高速光芯片，光芯片的设计制造能力整体上比源杰科技高大一截（以EML芯片为例，源杰的50G EML还在研发，而索尔思的200G EML已经在最新OFC亮相了），业态上大家是类似的，但索尔思的产品主要是高端品类 （vs.源杰科技），因此实际上索尔思光电理论上应该享受比源杰科技更高的估值溢价。
3，华西股份旗下的索尔思已接到800g订单，已实现小批量交付。
华西股份（000936.SZ）5月5日在投资者互动平台表示，公司参股的索尔思光电涉及光模块业务，其中800G光模块已实现小批量交付。
4、截止5月18日，华西股份市值仅仅62亿，极度低估，这仅体现了传统业务和账面价值。按其在索尔思光模块的权益占比，该部分估值至少值220亿元。另外华西还有40%一村资本股权，持有中国最牛的VCSEL芯片商，对标长光华芯，ipo排队中。华西股份合理估值至少300亿， 3-5倍空间。