1 新能源规模化孕育电氢新机遇

　　1.1 新能源装机与发电量持续增加

　　自 2010 年以来，我国新能源规模化发展程度加速深化，新能源装机规模及其相 对于总装机规模的占比稳步扩张，新能源发电量及其相对于总发电量的占比持续提 升。2010-2022 年，全国装机量自 966.41GW 扩张至 2564.05GW，其中，新能源装机规 模自 29.84GW 扩张至 758.05GW，CAGR 达 28.25%，新能源装机规模占比全国装机规模 由 3.09%提升至 29.56%;新能源发电量自 495.21 亿 kWh 增长至 11899.4 亿 kWh，CAGR 达 27.71%，新能源发电量占全社会用电量比例已经达到 13.8%。

　　根据国家能源局发布的《2023 年能源工作指导意见》，2023 年，我国将继续推进 新能源建设，加速深入结构转型，大力发展风电、光伏，力争使得发电量占全社会用 电量的比重达到 15.3%、全年风光装机增加 160GW。

　　1.2 市场化令新能源大省山东电价分时特征浮现

　　在新能源占比较高的地区，相应时段电价较低。由于新能源发电边际成本低的特 质，在新能源高发期间，如果用电需求较低，则相应时段市场电价较低。以山东省电 力现货市场为例： 2018-2022 年，山东省风电、光伏装机容量及发电量持续增长，风电、光伏装机 容量自 1146/1361 万千瓦增长至 2302/4270 万千瓦，CAGR 达 14.97%/25.69%，风电、 光伏装机占总装机量比例自 6.05%/9.93%扩张至 12.14%/23.13%;风电、光伏发电量 占总发电量比例自 2.32%/0.55%扩张至 5.28%/11.25%。

供应配套：

新增产能：

资本链：