CEO李斌发言： 大家好，非常感谢各位参加蔚来 2023年第一季度业绩沟 通会议。2023 年第一季度，蔚来共计交付31041辆高端 智能电动汽车，同比增长 20.5%。2023年4月和 2023年5 月蔚来分别交付了 6658 辆和 6155 辆新车，我们预计 2023 年第二季度的总交付量为 23000-25000辆。随着包 括全新ES6在内的多款新车产能爬坡，我们对交付量的持 续增长充满信心。 产品研发和运营方面进展： 5月 24 日，全新换代的智能电动全能SUV ES6正式上市， 并于次日开启用户交付，ES6 的产品品质获得了首批交付 用户的广泛好评。5月，2023 款 ET7和智能电动旗舰轿跑 SUV EC7开始面向用户进行规模交付。 2023 款ET7带来 超过 15 项产品更新和升级，继续引领高端智能电动中大 型轿车的变革方向。EC7作为蔚来旗舰轿跑 SUV 车型，传 承了蔚来高性能的基因，拥有极致的驾控表现。蔚来的产 品质量和安全性受到了权威机构的认可。4月 24 日，ET5 在获得中国保险汽车安全指数安全性全优评级。6月1日， 在J.D. Power发布的 2023 中国新能源车新车质量研究报 告中， ES6连续四年获得豪华纯电汽车市场第一名。同   时，在J.D.Power2023中国新能源汽车魅力指数研究中， ET7在豪华纯电汽车市场排名第一。6月 15 日，我们计划 发布ET5 Touring，并于当月开启交付。作为全球首款智 能电动旅行车，我们相信ET5 Touring可以满足个人及家 庭用户的多样使用场景，大大提升我们在高端家庭用车市 场的竞争力。此外，蔚来旗舰 SUV 车型全新ES8也将于近 期开启交付，全新升级的中型轿跑SUV EC6计划于三季度 发布和交付。随着新车型切换工作的顺利推进，蔚来基于 NT2平台的 8 款产品将组合发力，满足高端智能电动汽车 市场的多元化需求，为用户提供超越期待的体验。蔚来智 能系统Banyan也将升级到2.0版本，此次升级将带来超过 120 项功能新增和体验优化，通过打通蔚来产品、服务与 社区实现全行业独一无二的智能用车体验。特别强调的 是，Banyan2.0新增加电路线自动规划功能，基于蔚来能 源云和充换电基础设施的强大体系能力，可以帮助用户一 键完成长途旅行的充换电路径规划。 智能驾驶方面：蔚来向NT2用户全面推送增强领航辅助 NOP Plus Beta以来，NOP Plus Beta基于全栈自研的智 能驾驶技术和数据闭环，在安心感、舒适性、通行效率等 维度都有明显提升。同时，高速领航换电也已进入大规模 测试阶段，将会在第三季度首批开通高速换电站，并逐步 覆盖更多站点，实现高速场景不间断的点到点领航辅助。   销售和服务网络方面：我们先有 365 家蔚来中心和蔚来空 间，覆盖 136 个城市，拥有 359 家服务中心和交付中 心，覆盖196个城市。充换电网络方面，4月13日，蔚来 首批第三代换电站上线。第三代换电站采用三工位协同换 电，相较于第二代站，速度更快、服务能力更强、体验更 智能。截至目前，我们全球已经累计布局 1474 座换电 站，其中有 119 座三代站累计为用户提供超过 2300 万次 换电服务。我们也已经累计部署超过7000根超充桩和 8800根目的地充电桩。与此同时，我们的充电地图接入了 第三方的充电桩，超过 110 万根。4月17日，蔚来首批 500千瓦的超快充电站上线。蔚来500千瓦超快充电桩与 第三代换电战组成的新一代充换一体站，通过高效协同、 智能柔性分配工地，让超快桩的性能发挥更加高效和稳 定。4月22日，蔚来用户信托第四届理事会完成组建，此 前的换届选举得到了全球用户、全球社区用户的积极参 与，用户信托会继续在社会公益、车主关怀、共同成长三 个方面持续开展工作。 3月25日，蔚来携手世界自然基金会WWF，宣布承诺加入 科学碳目标倡议SPTI，并在蔚来两年内规划设定科学碳目 标，推动可持续发展，践行Blue Sky承诺。面对不断变换 的市场环境，我们将及时调整营销工作的重点，确保产品 与服务的市场竞争力。 2023 年下半年，随着蔚来NT2平   台车型全面进入市场， 2023千站计划逐步落地。蔚来围 绕智能电动汽车核心全栈技术的坚决投入带来的产品竞争 力逐步体现，我们为参与下一阶段更为激烈的竞争做好了 准备。 财务表现： 2023年第一季度的汽车销售额为人民币92.245亿元 （13.432亿美元），较2022年第一季度下降0.2%、较 2022年第四季度下降37.5%。 2023年第一季度的汽车毛利率为5.1%，而2022年第一季 度为18.1%、2022年 第四季度为6.8%。 2023年第一季度的收入总额为人民币106.765亿元 （15.546亿美元），较2022年第一季度增长7.7%、较 2022年第四季度下降33.5%。 2023年第一季度的毛利为人民币1.623亿元（23.6百万美 元），较2022年第一 季度下降88.8%、较2022年第四季 度下降73.9%。 2023年第一季度的毛利率为1.5%，而2022年第一季度为 14.6%、2022年第四季度为3.9%。 2023年第一季度的经营亏损为人民币51.118亿元（7.443 亿美元），较2022年 第一季度增长133.6%、较2022年第 四季度下降24.1%。扣除股权激励费用， 于2023年第一 季度的经调整经营亏损（非公认会计准则）为人民币   45.224亿 元（6.585亿美元），较2022年第一季度增长 163.6%、较2022年第四季度下降24.8%。 2023年第一季度的净亏损为人民币47.395亿元（6.901亿 美元），较2022年第 一季度增长165.9%、较2022年第四 季度下降18.1%。扣除股权激励费用， 于2023年第一季 度的经调整净亏损（非公认会计准则）为人民币41.501亿 元 （6.043亿美元），较2022年第一季度增长216.9%、 较2022年第四季度下降18.1%。 2023年第一季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币 48.036亿元（6.995亿美元），较2022年第一季度增长 163.2%、较2022年第四季度下降17.8%。 扣除股权激励 费用以及可赎回非控制权益赎回价值的增值，于2023年第 一季度归属于蔚来普通股股东的经调整净亏损（非公认会 计准则）为人民币41.418亿元（6.031亿美元），较2022 年第一季度增长222.3%、较2022年第四季度下降 18.0%。 2023年第一季度的每股普通股╱美国存托股份基本及摊薄 净亏损均为人民 币2.91元（0.42美元），而2022年第一 季度为人民币1.12元、2022年第四季度 为人民币3. 55 元。扣除股权激励费用及可赎回非控制权益赎回价值的增 值，经调整每股股份╱美国存托股份基本及摊薄净亏损 （非公认会计准则）均为人 民币2.51元（0.36美元），而   2022年第一季度为人民币0.79元、2022年第四季度为人 民币3.07元。 截至2023年3月31日，现金及现金等价物、受限制现金、 短期投资及长期定 期存款为人民币378亿元（55亿美 元）。 近期发展 2023年4月及5月的交付量 ：蔚来于2023年4月的交付量 为6,658辆，于2023年5月为6,155辆。截至2023年5月31 日，自成立以来蔚来汽车累计交付量达333,410辆。 蔚来推出全新ES6：2023年5月24日，蔚来在中国推出智 能电动全能SUV全新ES6，并于翌日开始交付。 业务展望 于2023年第二季度，本公司预期： 汽车交付量介乎23,000至25,000辆，较2022年第二季度 下降约8.2%至0.2%。 收入总额介乎人民币87.42亿元（12.73亿美元）至人民币 93.70亿元（13.64亿美 元），较2022年第二季度下降约 15.1%至9.0%。 问答环节Q&A 1、是否会考虑优化目前的车型和整体营销布局，然后将 一些有限的资源聚焦在蔚来品牌能够走量的车型上面？其 他比如说像手机芯片研发投入是否会暂缓？   最近市场的变化也非常大，竞争的也进一步加剧。目前第 二代平台角度来讲，都研发完成近期会推向市场。目前重 点是组织架构和营销策略确保同时卖好八款车。确实遇到 了一些困难但是目前也做了很多工作应对这些困难。同时 也保证我们的资源能够在一些重点的车型。一些上量的车 型，5566 的这四款在资源上会有些倾斜。 2、明年阿尔卑斯品牌的推出是否还会按先前的规划去进 行？ 长期研发的项目方向上来讲，我们肯定是还是会坚持的。 在有些短期的压力，但是长期的竞争力我们还是要去打造 的。节奏方面，我们肯定会根据公司的资源和重点去进行 调整。阿尔卑斯的推出还是会按照我们这个原定的规划， 在明年下半年我们在合适的时候会交付这些产品，我们也 会确保投入的这个周期，特别在市场端投入的时间，我们 希望能紧凑一些，对于整个公司的效率会更好一些。 3、新款的ES6目前从上市到目前为止的接单情况？目前爬 产交付的情况和之前的定的目标一致吗？ ES6市场热度非常高，目前锁单达到了预期，试驾后转化 率非常高，对他的表现很有信心。6月还在爬产，7月目标 生产销售1万辆，正在全力准备。下半年有机会实现2万目 标，主要挑战来自ET5，相对去年底没有补贴，最近充电 桩也要购买了，消费者购买比去年底贵了小2万块，要看   怎么有更好的方式扩大需求。马上发布ET5 Touring，需 求应该会大一些，5566这四款车我们还是有机会实现2万 台的目标的。 4、三季度毛利率指引如何？ 当我们Q2、Q3销量和价格都提升的情况下，我们预期三 季度能到2位数，四季度恢复到15%。 5、短期内有没有新的融资计划？蔚来在A股上市的进展？ 今年Q1、Q2交付比去年Q4少所以现金流有影响，但是我 们接下来两个季度交付量恢复后情况会好转许多。并且我 们有小心的管理公司的现金流情况，比如推迟固定资产的 投资，缩减研发成本，所以目前没有出现问题。从市场的 角度来讲，如果有新的市场机会我们会去积极地跟市场交 流。 6、电池一季度降价对我们毛利率影响有多少？三季度电 池价格预判？ 锂电池价格一季度减少了一点，对我们毛利率有一定正面 帮助，每辆车价格2500元。我们也看到现在恢复到3100 元每辆车，锂电的价格持续波动也对我们的毛利率造成了 一定波动影响。 7、资本开支和运营开支是否有新的指引？ 我们还在把重点放在充换电站的投资上，但是此时此刻我 没法给出明确的资本开支指引，我们会对目前的开支做动   态的持续调整。今年我们研发还在重要阶段，预计每季度 研发开支会在30-35亿元。S&GA开支Q1减少了，但主要 是季节性中国春节展销会减少导致的。Q2会增加但是Q3 效率会提高，因为NT2平台产品的发布并且利润将会得到 计入。 8、ET5价格比去年高，他作为跑量车型是否会做低配版本 来降低价格进行销售？ 首先我们肯定不会通过减配的方式来降价，因为我们很多 都是这个标配的产品结构，我们认为这个对长期的用户价 值是非常有意义的。我们会有灵活的方式来促进销售，比 如说针对那些不需要换电的用户，我们有更好的一些方法 还正在进行各方面的研究。我们还是从用户的利益出发， 也会考虑已经购买了我们的车的用户利益。 9、运营开支是否会导致我们扭亏转盈的时间点推迟？ 目前来看确实要往后推，但是我们目前认为最多推迟一年 以内的时间。 10、2024年和2025年会推出另外两个品牌和渠道，我们 如何评判未来两年的资本开支对比2023年会有怎么样的变 化？ 现在市场还是很动态，但是我们还是按照计划来推进的， 工厂是能支持NIO和阿尔卑斯的生产的，不用进行资本开 支。今年开始布置的换电站也能支持两个品牌，唯一就是   市场营销方面会有一定的资本开支，总体来说对于变化的 市场我们已经做好了准备，我们保持现金流谨慎的管理和 融资通道的通畅。我不认为这会对我们公司有什么影响但 是我们还是做足准备和小心管理。 11、放量车型在我们规划里占比是多少？它的毛利率跟高 端的车型差距有多少？未来如何评判中长期的毛利率？ ET5、ET5 Touring、EC6、ES6 占比能到80%中长期来 说。今年毛利率能恢复到15%，长期来说能达到20%。 12、近期的新车型都有点高开低走的情况，ES6会不会遇 到同样的情况？ 确实去年发布的三款车到了今年二季度表现不及预期，但 是去年客户有不少补贴，其实今年事实上有1-2万的涨 价。今年竞争激烈也导致我们也有一些客户流入到新的竞 争品牌，而且也有一些内部的竞争流向内部的其他车型。 我们近期也会在渠道、组织架构和营销手段方面都有调 整。今年上的EC7和现在的ES6我们完全没有这样的担 心，很有信心，今年来说包括ES8近期要交付，订单量远 超过我们的预期，外部干扰因素比去年少了很多，节奏很 平稳，总体来说今年的5款新车会比较稳定。 13、从以前到现在的品牌越来越昂贵，毛利率净利率没有 达到理想状态，推出阿尔卑后毛利率净利率如何展望？   现在还在一个品牌的混沌期，目前客户还在按照价格去选 择，我们品牌的体验和其他价值没有反映到价格，这是一 个现实。但是长期来说我们有信心未来会改善，并且比较 公平来看的话，锂价如果在一个理性的区间我们毛利率也 能有好的结果，2021年我们也做到了20%的毛利率。对于 阿尔卑斯来说，我们会对他有自己的定义，我们一点也不 担心他的毛利率。对于NIO来说我们觉得重点是实现产品 价值，这个只是时间问题我觉得未来肯定能做到20%的毛 利率目标。 14、可以分享一下NOP Plus用户数据结果和反馈吗？ NOP Plus 已经有 5 万多用户在使用，总共的使用里程已 经超过4100万公里，每周还有超过200万公里的使用，它 的表现还是非常好。已经开始在测试城区的一些领航辅助 的功能，在今年合适的时候会也会进行更多的城市测试， 开放给用户。整个反馈我们目前自己的评估的话，对他的 体验还是非常有信心的。当然在不远的将来，我们在法规 还有各方面都允许的情况下，我们也会测试和推出NAD的 这个服务。 15、换电站对我们销量是否有积极影响，特别是在三四线 城市？ 肯定是有积极影响。这就是为什么我们坚定地在推进充换 电桩的布置，并且我们看到一线城市也因为充换电桩的布   置而有销量的提升，所以我们非常有自信能够推进三四线 城市的渗透率。 16、下半年交付预期？ 下半年每个月两万台是我们目标并且我们非常有信心。 17、二线城市是否会缺乏换电站？ 今年我们会部署1000 座换电站，大部分是在高速，其他 会部署在三四线城市。目前我们已经开始在提速，这些会 反映到我们对销量的提升上。