【天风电子潘暕团队】电连技术：智能驾驶核心标的，客户结构优化有望充分受益L3浪潮

车载高速连接器国内龙头企业。公司过去三年车载高速连接器收入为1.2/3.1/5.1亿，今年预计也将实现快速增长，收入及利润占快速提升，看好Q3-Q4，公司汽车业务收入实现月度环比持续提升，主要因受益大客户导入放量及单车价值量持续提升，有望于2025年再造新电连。

智能驾驶级别提升，高速连接器有望实现量价齐升。随着智能驾驶等级逐步提升，汽车冗余设计的需求提升，单车汽车传感器用量有望快速提升，这将带来fakra或以太网连接器使用量的快速提升；此外，车内屏幕、娱乐化功能的增多，也将带来高速连接器的增量。 我们预计单车asp有望由400元左右，逐步提升1000元左右，最高提升至1500-2000元单车。公司在高速连接器产品品类齐全，且对以太网前瞻布局，产品覆盖100M-10000M，其中100M和1000M已实现量产出货。

立足国内市场，逐步开拓海外市场。公司原先收入结构主要以长城、吉利、长安、华为等厂商为主。随着公司量产及研发能力获得认可，公司在国内车厂导入布局完善，有望实现对国内车厂的全导入，公司当下市场份额约10%，看好公司长期实现30%市场份额；此外，公司有望于今明两年导入海外车企，看好公司立足于国内市场，逐步开拓海外市场。

投资建议：2023-2025年预计实现归母利润3.5/6/8.5亿利润