一、主营业务

公司是一家专注于汽车内饰件研发、生产和销售的高新技术企业，是安徽 省专精特新冠军企业，主要产品包括内饰功能件和装饰件。公司是集产品设 计、模具开发制造、部件成型、表面涂装、外观包覆及产品装配于一体的集成 化方案提供商，自成立以来，以空调出风口系统、杯托、储物盒、车门内开把 手等功能件为主要切入点，逐步拓展装饰件产品，形成了以功能件为主、装饰 件为重要发展方向的业务布局。

经过多年发展，公司已经积累了一批优质知名客户。公司与马瑞利、延锋 汽饰、佛吉亚、河西工业、大协西川等全球知名汽车零部件一级供应商建立了 直接合作关系，并作为一级供应商直接为长城汽车、比亚迪等整车制造商供 货，在行业内形成了良好的品牌形象和较高的市场美誉度。

作为高新技术企业，公司高度重视自主创新能力的提升，专注于汽车内饰 件新产品和新技术的研发创新，是安徽省认定企业技术中心；公司的 SX11 汽 车空调出风口总成、现代 CFC 汽车杯托等产品获评高新技术产品认定。截至 2022 年 12 月 31 日，公司及所属子公司拥有已授权专利 155 项，其中发明专利 12 项，实用新型专利 143 项。

（二）主要产品

公司主要产品分为汽车内饰功能件和装饰件两大类。其中，功能件是指具 有一定使用价值并且技术含量较高的零部件，通常要满足在一定环境条件下必 要的性能和强度，主要包括空调出风口系统、杯托、储物盒、车门内开把手； 装饰件是汽车内部具有装饰性、美观性的各类面板、饰板等，主要包括车门内 饰面板、主仪表板内饰面板、副仪表板内饰面板、装饰条及装饰圈。

公司主要产品在汽车中的应用示意如下：

公司主要产品简介如下：

（三）公司主营业务收入构成及特征

报告期内，公司主营业务收入全部来源于汽车功能件和装饰件，按产品类 别划分的主营业务收入构成情况如下：

公司主营业务收入的构成与公司的发展历程密切相关，自成立以来，公司 以功能件为切入点，逐步拓展装饰件产品，形成了以功能件为主、装饰件为重 要发展方向的业务布局。功能件系公司主要产品，包括空调出风口系统、储物 盒、车门内开把手、杯托等；装饰件主要包括主（副）仪表板内饰面板、车门 内饰面板、装饰圈及装饰条等。

二、发行人所处行业基本情况

（一）所属行业及确定所属行业的依据

根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司属 于“C36 汽车制造业”。根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017），公司属于“C36 汽车制造业”下的“C3670 汽车零部件及 配件制造”。

三、行业情况

1、汽车内饰件行业基本情况

汽车内饰件是汽车车身的重要组成部分，是构成汽车的驾驶舱和客舱的重 要零部件，具备汽车内部装饰、驾乘人员保护、特殊功能实现等一系列用途。

汽车内饰件处于汽车产业链中游的零部件制造领域，是汽车制造的重要环节。根据汽车产业链结构，汽车产业以中游的整车制造为核心，围绕整车制 造，中游已衍生出汽车设计、生产准备、零部件制造、汽车再制造、协作配套 件和总成制造等领域，共同形成了汽车产业中游的产业集群。汽车产业链结构 整体如下图所示：

2、汽车内饰件行业发展概况

（1）发展历程：经过百余年发展，汽车内饰件行业从简单、单调逐步向 人本、科技方向迈进

①初创阶段

1886 年汽车诞生到 20 世纪初为汽车内饰件发展的初创阶段。该时期的汽 车结构原型参照马车，内饰设计的概念也并未成型，内饰件操作简单、功能单 一，内饰件外露且设计风格单调。但经过几十年的发展，后期的车型已具有方 向盘、转向柱以及仪表板等结构，逐步发展出现代汽车内饰的雏形。

②功能阶段

20 世纪初至 20 世纪 90 年代，汽车内饰步入了功能阶段。该时期的汽车内 饰件设计发展迅速，多运用简单平面搭配圆形仪表，整体简洁大方，注重突出 各部件的功能特征，且发展出日后流行的横向中控台，内饰的功能分区日渐清晰，产生了许多影响日后汽车行业的经典车型。期间，塑料内饰件逐步开始运 用于汽车。1962 年王子牌汽车首次采用塑料仪表板，20 世纪 70 年代初期出现 了采用玻璃纤维增强 AS 树脂的全塑仪表板；随着 1973 年全球第一次石油危机 爆发，推动塑料使用量占汽车总质量的比例从 20 世纪 70 年代的 2%-3%提升到 20 世纪 90 年代的 7%-9%2。

③人本阶段

20 世纪 90 年代到本世纪初，随着人机工程学以及设计心理学等周边学科 的快速发展，汽车内饰设计的重心也逐渐由物向人倾斜，各大车企开始关注人 机之间的关系。在设计中强调由内而外做设计，即先考虑车内驾乘人员，并依 据人体模型以及各种参数确定车身布局，再设定尺寸、硬点等关键设计数据， 在此基础上进行外观以及内饰的设计，以保证设计结果满足驾乘人员的需求。

④科技阶段

21 世纪之后，科技迅猛发展，多种显示与控制技术已处于试验或应用阶 段，对于汽车内饰设计产生了重大影响。此外，随着材料科技的不断发展，复 合材料内饰件在汽车中的应用更加广泛，进一步推动了汽车轻量化发展。数据 显示，目前乘用车主要材料中，塑料及复合材料占比已经提升到 10%~16%3， 汽车内饰件所用的塑料量已经占整车塑料用量的 50%以上4。

（2）市场规模：在消费者日益关注舒适性和驾乘体验的背景下，汽车内 饰件市场规模持续扩大

汽车内外饰是汽车零部件领域规模最大的细分市场，涉及的产品众多，从 行业体量上看，内外饰的整体行业规模巨大，占汽车零部件总体规模的近 1/4。 近年来，全球汽车内外饰市场维持约 7%的增速，到 2019 年全球汽车内外饰件 市场规模约为 6,500 亿元，其中内饰市场约为 4,200 亿元，外饰市场规模约 2,300 亿元。我国内外饰部件行业增长高于全球整体水平，近年来行业产值年增 长速度基本保持在 15%~20%，目前占全球市场比例超过 30%，2019 年国内汽车内外饰部件总体市场规模约为 2,400 亿元。5

随着消费水平的提高，除了传统的安全需求，消费者在购买汽车时也更多 地关注舒适性和驾乘体验，因此汽车内饰的品质逐渐成为重要卖点之一，汽车 内饰行业也随之迎来迅猛发展。此外，科技浪潮带动了对汽车智能化需求的提 升，进一步提高了内饰产品的品质要求。更智能的显示屏、更精细的车内氛围 营造诉求等，使得内饰成本占整车成本的比重已由 2012 年的约 12%逐年提升至 20%以上6。

（3）发展逻辑：与汽车产业发展息息相关，未来有望受益于新兴市场的 持续需求

汽车内饰件的发展与汽车产业的整体迅速发展息息相关，尤其是进入 21 世 纪，伴随着以我国为代表的新兴市场的快速发展，进一步带动了全球汽车产业 的发展。自 2009 年始，我国已连续十四年成为全球第一大汽车产销国，成为全 球汽车产业发展的最重要引擎，也因此，全球汽车产销量于近年来保持了快速 增长，在 2017 年达到历史峰值。2017 年，我国汽车产量和销量亦达到历史峰 值，分别为 2,902 万辆和 2,888 万辆。

从 2018 年开始，尽管全球和我国的汽车产销量均产生了一定程度的放缓， 尤其是受 2020 年全球各行业供给面预期转弱的影响，汽车产销量进一步下降。 然而，随着以我国为代表的国家在社会治理和政策支持上的不断完善，各行业 有序恢复运营，汽车产业生产能力得到逐步恢复；此外，相关政策支持汽车产 业，未来将逐步推动汽车消费的释放，有利于汽车产业再次实现稳步增长，从 而带动内饰件需求的增长。

3、汽车内饰件行业发展趋势

（1）汽车环保化、轻量化需求带动汽车内饰件的轻量化发展

近年来全球各国汽车节能减排标准日趋提高。在节能环保技术、轻量化技 术迅速发展的推动下，绿色汽车和节能减排已经成为汽车行业发展的主旋律之 一，汽车行业呈现环保化、轻量化发展趋势。

以塑料零部件为代表的轻量化零部件以其较低的密度和优质的性能特征， 正在逐渐替代传统的金属零部件，“以塑代钢”已经成为了汽车零部件行业转型升级的重要方向。轻量化零部件不仅可以减轻车身重量，减少由惯性带来的制 动距离，改善车辆行驶安全性，提升车辆的操作性能和加速性能，而且还能减 少汽车排放，带来更好的驾驶和环保体验。

（2）汽车“新四化”趋势促进汽车内饰件的舒适化、智能化发展

近年来，随着 5G、物联网以及人工智能等创新技术的发展，消费者对汽车 产品的消费需求层次进一步升级，越来越看重汽车带来的隐性附加价值，传统 汽车开始向电动化、网联化、智能化和共享化方向转型，汽车产业已经进入产 业发展的深刻变革时期。根据中国汽车工业协会数据，我国在 2020 年到 2025 年将会实现低速驾驶和停车场景的自动驾驶，2025 年至 2030 年可能实现更多 复杂场景下的自动驾驶，到 2040 年道路上行驶的车辆将有 3/4 是智能驾驶车 辆；而在汽车网联化方面，预计到 2025 年全球联网汽车数量将接近 7,400 万 辆，其中我国的联网汽车数量将达到 2,800 万辆。

汽车内饰件作为组成汽车的主要基本单元之一，涉及产品众多、技术广 泛，是影响汽车美观度、舒适性和驾乘体验的重要因素。在电动化、网联化、 智能化和共享化不断提速的形势下，尤其是伴随着智能驾驶技术的深入发展， 各类具备科技感的内饰产品将得到更多的推广和应用，汽车内饰件的舒适化、 智能化需求将持续增长，为内饰件行业发展带来更大的发展空间。例如，通过 触屏或语音控制的隐藏式部件，既保证了功能部件的实用性，又提升部件应用 的科技感，同时部件不使用时可置于隐藏状态也进一步提升了汽车内饰环境的 整体协调性和美观性。

（3）汽车高端化需求的提升将进一步提高汽车内饰件的品质

目前，我国汽车市场的消费需求不断升级，推动了豪华汽车品牌需求的攀 升，尤其针对诸多二次购车的消费群体，豪华车成为其换购的目标类型。豪华 品牌由于契合了消费者的精神追求，具有持续的增长动力，诸多国内自主品牌 车企都相继推出了豪华高端品牌，例如吉利领克、长城 WEY、奇瑞星途等。自 主品牌高端车型不断推向市场促使了我国豪华车销量从 2010 年的仅 30 万辆增 长到 2020 年的 253 万辆，在 2018 年汽车行业出现拐点的发展形势下，仍然持续上涨7。随着销量的持续增长，豪华车也将成为我国汽车市场发展的重要支 撑，将更大幅度带动内饰件品质的提升。

（4）受益于生产和研发往新兴市场转移，内饰件行业将获得更多发展机 遇

面对竞争日益激烈的市场环境，全球化品牌汽车制造商通常把基础研发和 核心技术开发工作安置于本国，支持全球产品设计，而在全球范围内通过大型 跨国供应商采购模块或零部件。随着新兴市场国家汽车市场的逐步开发，诸多 汽车品牌开始在其国内建立汽车制造基地，并配套零部件供给能力。

我国作为全球汽车产量最大的国家，已经形成完备的产业配套能力，无论 从零部件质量还是价格方面均具备较强的市场竞争力。随着新兴市场国家汽车 市场的逐步兴起，我国“一带一路”政策的鼓励支持，汽车生产和研发逐步往 全球新兴市场布局，为包括汽车内饰件在内的汽车零部件行业带来发展机遇。

4、汽车内饰件行业特性

（1）生产销售模式

汽车内饰件行业主要围绕在汽车产业中占据主导地位的整车制造商展开。 由于不同汽车的技术规格不同，汽车内饰件供应商需要根据整车制造商的特定 要求进行设计研发和生产，因此汽车内饰件供应商的经营大多采用“订单式定 制生产”。

整车配套市场基于本身的生产复杂性及专业化特征，并为满足整车制造商 对产品和服务质量的严格要求，逐步形成了金字塔型的多层级供应商体系结 构，即供应商按照与整车制造商之间的供应关系划分为一级供应商、二级供应 商、三级供应商等多层级结构。其中，汽车内饰件的一级供应商直接为整车制 造商供应总成模块部件，双方之间往往具有长期、稳定的合作关系；二级供应 商则向一级供应商提供子模块组件，从而间接向整车制造商供应配套产品；依 此类推。

四、竞争对手

（一）发行人的市场地位

自成立以来，公司一直深耕汽车内饰件领域，逐步建立起集产品设计、模 具开发制造、部件成型、表面涂装、外观包覆及产品装配于一体的业务格局。 2021 年，公司核心产品空调出风口、杯托和储物盒在全球汽车中的市场占有率 分别达 2.77%、1.70%和 0.55%，在行业内已形成一定的市场地位。公司主要产 品应用于日产、马自达、本田、丰田、现代、福特等跨国汽车品牌，以及长城 汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车等国内自主汽车品牌；随着新能源汽车 的逐步兴起，公司产品亦运用于 T 公司、比亚迪等新能源汽车领先企业。

（四）行业内的主要企业

汽车内饰件品类丰富多样，行业内企业主要在某些产品中存在重叠并展开 竞争，产品完全重叠并构成高度竞争关系的企业较少。与公司存在部分产品竞 争关系，并且同以二级供应商为主的主要竞争对手及其基本情况如下：

五、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                    2023年二季度                                                                   2022年度

营业总收入(元)                  4.03亿                                                                            6.93亿  

净利润(元)                       4012.83万                                                                       9076.72万

扣非净利润(元)                3805.99万                                                                       8100.79万

发行股数 不超过过21,209,303股，超额配售选择权:

发行后总股本不超过过于84,837,210股

行业市盈率:27.25倍(2023.8.20数据)

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):21.53(天龙股份)、31.11(肇民科技)、25.66(唯科科技)去除极值26.10

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):23(天龙股份)、36.12(肇民科技)、32.34(唯科科技)去除极值30.49

公司EPS静态不扣非:1.0699

公司EPS静态扣非:0.9549

公司EPS动态不扣非:0.9460

公司EPS动态扣非:0.8972

公司EPSTTM不扣非:1.0978

公司EPSTTM扣非:1.0208

拟募集资金150,000.00万元,募集资金需要发行价17.87元,实际募集资金:7.76亿元.

募集资金用途: 1年产 400 万套汽车功能件项目（一期）2补充流动资金项目

8月发行新股数量19支。7月发行新股数量32支。

汽车 -- 汽车零部件 -- 车身附件及饰件

所属地域：安徽省

主营业务：专注于汽车内饰件研发、生产和销售。    

产品名称：空调出风口系统 、杯托 、储物盒 、车门内开把手 、车门内饰面板 、主仪表板内饰面板 、副仪表板内饰面板 、装饰条及装饰圈    

实际控制人：陆文波 (持有芜湖福赛科技股份有限公司股份比例：49.83%）

你是否有战略配售:最 终战略配售数量为 93.9835 万股，占本次发行数量的 4.43%。

股是否有保荐公司跟投:无。

关键字:功能件、装饰件

功能件(空调出风口系统、杯托、储物盒、车门内开把手)

装饰件(车门内饰面板、主仪表板内饰面板、副仪表板内饰面板、装饰条及装饰圈)

汽车一级细分行业:商用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他、乘用车。

汽车零部件二级行业细分:汽车电子电气系统、其他汽车零部件、轮胎轮毂、底盘与发动机系统、车身附件及饰件。

车身附件及饰件三级行业:物流、支付服务、塑料制品、汽车压铸件、汽车饰件、汽车玻璃、贸易、机械基础件、多元汽车零部件、电机、底盘系统、车身及附件、车灯。

车身附件及饰件三级行业细分:福耀玻璃、华域汽车、星宇股份、岱美股份、继峰股份、华懋科技、海联金汇、宁波华翔、常熟汽饰、一汽富维、京威股份、模塑科技、旷达科技、金杯汽车、天成自控、东风科技、申达股份、双林股份、天龙股份、上海沿浦、东箭科技、明新旭腾、松原股份、恒帅股份、美力科技、西上海、纽泰格、神通科技、铭科精技、一彬科技、金钟股份、坤泰股份、星源卓镁、浙江黎明、福赛科技。

汽车饰件四级行业:光启技术、新泉股份、岱美股份、继峰股份、常熟汽饰、宁波华翔、金杯汽车、京威股份、模塑科技、旷达科技、天成自控、双林股份、宏达高科、博俊科技、神通科技、金钟股份、一彬科技、坤泰股份、福赛科技。

(创业板)

行业市盈率:27.25倍(2023.8.20数据)

行业市盈率预估发行价:26.02元，可比公司预估市盈率发行价静态:24.92元，可比公司预估市盈率发行价动态:29.11元。

实际发行价:36.60​元,发行流通市值:7.76亿,发行总市值:43.14亿

价格区间28.84元,最高34.17元,最低21.76元.是否有炒作价值:无

动态行业市盈率预估发行价:28.84元。

上市首日市盈率: 38.69(动)、 33.34(TTM)倍.行业市盈率是否高估:  可比公司市盈率是否高估:

公司EPS动态不扣非:0.9460公司EPSTTM不扣非:1.0978

预计三季报业绩：净利润6700万元至7200万元，变动幅度为-0.86%至6.54%EPS1.1316pe32.34

同行业可比公司静态市盈率估值(不扣非):23(天龙股份)、36.12(肇民科技)、32.34(唯科科技)去除极值30.49

是否建议申购:估值问题不大，加上，新股暂缓。理论有肉。

上市首日开盘价:溢价%，市盈率。是否破发:

行业:汽车内饰件行业、

发行公告可比公司:福赛科技、天龙股份、肇民科技、唯科科技。

相关竞争对手:福赛科技、天龙股份、肇民科技、唯科科技。

疑似概念:新能源汽车:随着新能源汽车的逐步兴起，公司产品亦运用于 T 公司、比亚迪等新能源汽车领先企业。

特斯拉:随着新能源汽车的逐步兴起，公司产品亦运用于 T 公司、比亚迪等新能源汽车领先企业。

比亚迪:(公司与马瑞利、延锋 汽饰、佛吉亚、河西工业、大协西川等全球知名汽车零部件一级供应商建立了 直接合作关系，并作为一级供应商直接为长城汽车、比亚迪等整车制造商供 货，在行业内形成了良好的品牌形象和较高的市场美誉度。)

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风险揭示:股市有风险,投资需谨慎.请您务必对此有清醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.投资建议内容仅供参考,不构成直接买卖建议,投资者须对其投资行为进行独立判断。