去库背景下，三季度或为逆变器业绩压力最大时期，展望Q4及以后，户储出货预计逐季改善，24Q1将回归正常增长水平。而市场所担忧去库存后的价格战问题，我们认为当前逆变器已有一波降价，逆变器在整体系统成本中占比较小但影响较大，未来发生价格战可能性不大。24年预期户储增速恢复至30-50%，龙头企业品牌优势更强。此外，亚非拉等新兴市场及美国市场均在拓展开发中，预计24年迎来起量；各厂商亦逐步加码布局工商储领域；大储项目备案储备丰富，美国大储装机持续向好，欧洲大储24年也将逐步起量。新产品+新市场，逆变器依然是成长空间最大的细分赛道。