等风来：广阔天地、大有可为

测算25年中国科学仪器市场空间近800亿元，国产市占率仍处低位。今年总书记多次强调“打好科技仪器设备、操作系统、基础软件国产化攻坚战”，科学仪器战略高度大幅提升，预期后续有更多细分政策方案跟进，如贷款资金优惠、采购比例支持、产学研合作等。

转型：科学仪器带头人、历史包袱剥离中

近3年业绩承压，但#业务结构仍在不断优化，持续加码仪器业务（23H1营收占比达70%）、压缩环境工程（占比仅剩10%）。历史包袱正逐步剥离：1）已暂停PPP新合同签订、并着手剥离在手项目；2）商誉减值准备占原值近62%。

蓄能：多品类布局、高研发投入

近6年累计研发支出超25亿元，研发人员数量翻倍，实现对应用场景布局，例如：1.环境+工业：1）#碳监测 （灵析光电）分析仪精度比肩国际；2）#半导体 领域推出TQ-ICP-MS，已开展前期验证；2.#医学 领域成立谱聚/谱康/聚致/聚拓，面向临床诊断/细胞分析/核酸分析/蛋白分析等。

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