老凤祥：23Q3实现归母净利润6.92亿元同增48.52%超预期，国企改革成效显著，推动公司高质量发展

公司10月26日发布2023年三季度报告。公司2023年前三季度实现营收620.66亿元，同比+15.93%；单Q3实现营收217.22亿元，同比+9.72%。

费用端：公司2023年前三季度期间费用率为2.04%，同比-0.19pct。其中，销售费用率为1.22%，同比-0.1pct；管理费用率为0.57，同比-0.01pct；财务费用率为0.21%，同比-0.08pct；研发费用率为0.04%，与去年同期基本持平。公司费用率整体稳中有降，国企改革推动经营效率提高。

利润端：公司2023年前三季度毛利率为8.12%，同比+0.81pct。2023年前三季度公司实现归母净利润19.64亿元，同比+44.87%，归母净利率为3.17%；单Q3实现归母净利润6.92亿元，同比+48.52%，归母净利率为3.18%。

黄金珠宝景气度高，行业龙头充分受益。23年以来，受地缘政治危机以及世界经济放缓等因素影响，黄金价格上行带动投资性需求增加，黄金珠宝行业景气度较高。根据国家统计局，2023年前三季度，限额以上单位金银珠宝零售总额为2472亿元，同比增长12.2%。老凤祥作为国内黄金珠宝行业龙头，在品牌知名度与渠道覆盖率等多方面兼具优势，受益较为充分。

国企改革成效显著，“三年计划”推动公司高质量发展。公司以“三年计划”为抓手，围绕市场需求，持续推动改革、科技、数字、文化四大维度赋能，不断提高经营效率，增强公司的整体竞争力，为公司持续健康发展打下坚实基础。