【华西军工】卫星相控阵天线应用空间打开

相控阵天线：星上和地面终端都必备。主要应用包括星间数据链通信、北斗卫星导航系统、地面“动中通”通信系统、无人机通信控制系统、地面导航等。目前第三代低轨星载多波束相控阵天线主要工作在Ku和Ka频段，并有望朝着Q/V等更高频方向发展。

星网星链两大计划启动，卫星产业链需求大爆发。我国目前有两大低轨卫星发射计划，一是GW星网，二是G60星链，两大星座合计计划发射2.5万颗星。轨道资源的稀缺性+高信道容量和传输速率的需求+技术端的突破，决定低轨卫星星座组网的必要性和迫切性，在星网星链推动下，产业链上下游将迎来需求爆发期。

星载T/R组件市场空间达千亿元。据《卫星通信中相控阵天线的应用及展望》等，单星约需300个阵元和对应数量的T/R组件。据国博电子招股书，T/R组件单价1.35-1.65万元，则单星T/R组件价值量约400~500万元。我们估算星载TR组件未来整体市场空间约为863.71亿元，考虑到替换问题和其他发射计划，星载TR组件高达近千亿价值量，而未来用户终端所需相控阵天线市场将更广阔。

相控阵天线有望融入日常生活。相控阵天线尤其适用于高速数据传输和高质量图像接收的场景。随产品更加轻量化、成本进一步降低，其将在卫星、无人机、地面通信乃至无人驾驶等军民用领域迸发出巨大价值。比如汽车车厢就可能嵌入相控阵天线，随时与卫星进行通信；甚至在更远未来，衣服可能就是计算机屏幕，也可能嵌入相控阵天线，进行信号的收发和探测。

主要受益标的：
1、雷电微力：国内毫米波有源相控阵微系统（T/R组件）核心供应商，据公司公告及投资者问答平台，公司相继参与多项通信数据链相关毫米波有源相控阵微系统的承研承制，是国内少数能够提供宇航级通信数据链产品的企业之一，某定型产品已经成功应用于多个卫星。

2、铖昌科技：国内相控阵T/R芯片重要供应商，星载相控阵T/R芯片系列产品在某系列卫星中实现了大规模应用，提升了卫星雷达系统的整体性能，达到了国际先进水平。

3、臻镭科技：军用射频芯片领军企业，主要产品包括射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、终端射频前端芯片等。目前客户主要是航天两大集团，民用市场主要拓展移动通信系统和卫星互联网等。

此外，鸿远电子、北斗星通也给低轨卫星有部分配套和产品交付。

风险提示：低轨卫星建设节奏不及预期、市场竞争加剧等。