下架原因：美国《华尔街日报》10月31日发布“独家消息”称，因美国政府扩大针对中国芯片的出口限制，人工智能巨头英伟达可能被迫取消明年向中国出口超50亿美元先进芯片的订单。

美国商务部于10月17日发布了一系列新的芯片出口限制，扩大了对高级人工智能芯片的定义，并对运往40多个国家的芯片产品提出额外的许可要求，以避免转售给中国。新的限制措施定于11月16日生效。《华尔街日报》独家引述知情人士的消息称，英伟达本来已经完成了今年向中国交付先进人工智能芯片的订单，并正在争取在新规生效之前提前交付一些2024年的订单。

但美国政府23日致信英伟达，要求对向包括中国在内的国家销售高端芯片的新出口限制即日起生效。一名知情人士说，中国大型人工智能和云计算公司，包括阿里巴巴、字节跳动和百度，已经下了明年交货的大订单。另一名知情人士透露，来自中国企业的订单价值超过50亿美元。

随着中国云巨头不再对外出租英伟达A/H系列服务器，国内英伟达算力将极度紧缺，涨价行情要来！

核心观点：

供给受限，国内云计算大厂开始惜售AI算力，租赁见涨，有卡为王。再次重申我们对算力租赁的观点，AI新禁令对算力租赁公司的影响是正反两方面的，对于有卡的租赁公司来说是巨大红利。

一方面，对于尚未拓展采购渠道、尚未排单、在手算力有限的公司来说，能否在当前窗口期之前下单备货将成为重大挑战；

另一方面，从AI芯片禁令生效到现在各渠道商进一步坐地起价，国内头部云计算厂家开始惜售大卡算力，因此我们认为对于已经有大量现货在手，或有开始布局境外算力的头部企业的算力租赁公司来说，即将进入超预期红利期：

假设：

1、租金上涨20%，考虑到芯片极度稀缺，假设利用率提高20%，则单p净利润有望从当前的3万多元每年提升至6.8万元左右，翻一倍；

2、如果涨价50%，单p盈利则有望提升到10万元，翻3倍；

因此我们建议关注有卡、下单早、下单多的算力租赁厂商：恒润股份、鸿博股份、青云科技等。

核心标的：森远股份：中科院计算机网络信息中心借壳，对赌要求原主业不亏损，即将注入算力新主业。旗下有大量超算、算网、智算、云等业务。中科系+AI算力，算力正规军，空间还很大，市值仅35亿元。

莲花健康：厚文总资源丰富，近期将有到卡和订单，未来可期。

恒润股份囤卡较多，中贝通信订单丰富。参考润建股份、利通电子、元道通信等。