钛合金最正宗标的，没有之一！

康瑞新材访谈纪要：今年新拓展了钛合金，主要应用在3C和医疗

为苹果研发的钛合金结构件，包括某个机型的中框、IPAD、手表壳体、表带，明年都可能从钢铝复合升级为钛铝复合（钛合金）。苹果都是黑箱研发体系，钛合金明年会不会上，还不确定，但一旦换，一定是现在研发的两家供应商，需要和品牌、下游长时间磨合良率、配合。明年的增长驱动力主要是钛合金，上轮融资主要是钛合金项目储备资金。

钛合金在3C是创新应用，市场上做钛合金冶炼的很多，但是做材料成型的很少，加工工艺是稀缺的。中国钛合金的供应不稳定，苹果历史上用过宝钛，但宝钛是军工企业，会优先满足军工需求，之前没有稳定的3C钛合金供应体系，苹果希望公司从上游开始建立稳定的钛合金供应体系。

苹果用的材料有特定的牌号，比如中框材料的最上游供应商是日本、台湾、太钢，材料混合比例都是苹果要求的，只供应给苹果。所以苹果希望钛合金也有这样的特有牌号，通过调节稀有元素配比实现，自身性能特别好，良率更高，后面也很容易机加工。

钛合金结构件的产业链包括冶炼—锻造—杂质—成型—机加工，目前公司在投后端的成型，最前端的冶炼是外购，锻造和初步杂质（做成板和棒）是委外。现在一个月几十吨，按照一年8000吨规划，明年起量后再投前端产能，苹果要求明年三四月份就量产。冶炼对材料成分改进、产品性能提升都有较大影响，苹果要求未来公司往上游的冶炼走。