易点天下：AI应用海外投放收益，AI素材平台贡献增量利润
【主业收入20%-30%增长，基本面扎实。】出海营销高景气，电商广告主保基本盘，AI应用出海投放增速快：
1）基本盘是电商广告主投放稳健增长。一方面，平台类电商（阿里、拼多多等）效果广告投放比例提升，易点在大客户份额提升；另一方面，智能制造等国内有明显优势的品牌24年增速超20%。
2）AI应用是下一轮海外营销买量主力。易点是AI应用出海送铲人，充分受益于AI应用（比如AI社交、AI教育、短剧等）海外投放，且有望持续高增长。
【推出Kreado AI创意素材平台，有望贡献利润增量。】截至23Q3，KreadoAI已覆盖全球67个国家，注册用户数60万（vs 23Q2 40万增速高），有望贡献增量利润（测算联系团队）。
【位置低，估值空间大。】易点已经过大盘和传媒情绪悲观、小非抛压较大的情况，当前位置股价有明显支撑。资金层面，小非减持陆续消化。业绩和估值上，公司股权激励草案中，24年扣除汇兑损益后利润总额的股权激励目标3.45亿。
深度报告链接： https://wxweb.swsresearch.com/report/getDetailReportInfo.do?reportId=339085&reportType=2
申万传媒：林起贤/任梦妮