会议要点

1. XR行业展望与政策导向

• 科技投资重点关注AI和XR（VR/AR）领域，市场对苹果即将推出的混合现实（MR）产品抱有期待，可能成为行业的新催化剂。

• XR行业的市场需求尚待提升，目前用户体验和设备购买情况表明提高市场需求迫在眉睫。

• 政策支持加强，各地政府投资引资积极，尤其是中部某些城市在XR产业布局上有显著动作，预示着行业发展潜力及投资机会。

2. XR创新论坛激发资本市场活力

• XR技术为创业型企业提供新机遇，通过新产品开发和优化，改善旅游等行业。

• 国内大学和政府部门支持XR创新和产业发展，预期将有更多资金投入和上市公司参与。

• 医疗行业特别是眼科和机器人训练等专业领域内的XR应用，有潜在增长和创新机会。

3. XR行业创新与企业生存策略

• XR行业需要专业人才：虚拟现实和增强现实等技术的应用，需求专业人才推动内容品质提升。培训教育在未来具有潜在市场机会。

• XR产业链上下游潜力：XR设备的衍生配件如头戴装置和控制器，以及应用在教育、广告、社交等不同领域的创意性使用，极具市场拓展空间。

• 关注实力强劲的创业团队和产品落地应用：疫情下生存下来的公司往往有较强的适应能力，应关注其产品是否有实际应用场景，跟进其发展潜力。

4. XR融合医疗 赋能健康产业

• XR技术的概念解释：XR是AR（增强现实）、VR（虚拟现实）和MR（混合现实）的统称，包含了机器视觉和人机交互技术。

• XR技术在健康产业的应用：XR被应用于医学教学、诊断、手术模拟、药物研发等多个领域，特别是在牙科领域具有进展，但还存在数据严谨性不足等问题。

• 医疗领域的XR技术发展：牙科仿真模拟技术通过模拟系统和力回馈技术提供了较高的仿真度，但距离真实临床操作还有一定差距，需要进一步的技术突破和数据完善。

5. 探索中医与AR技术的结合

• AR在医疗领域应用：AR技术与大健康结合，通过积累临床数据和病患反馈，利用AI算法分析形成档案，对临床医学具有显著作用。

• 中医结合AR技术展望：高交会展示的AR技术应用于中医经脉诊疗展现其潜力，技术的融合有望促进传统中医知识的现代化传承和发展。

• 对中医与AI/AR整合的积极看法：鼓励中医与AR技术的结合，并期待有更多人参与研究，以AI和AR技术为中医的未来发展打开新的大门。XR技术、特别是AI，被视作中医未来的重要发展方向。

6. XR技术在医疗领域的实用性探讨

• 虚拟现实技术在医疗领域的实际应用还面临限制，如手术时长、设备易于消毒处理和重量，需要进一步技术提升以推动行业发展。

• 大多数手术室仍依赖高度定制化的专业成像设备，而非一般的XR技术，强调了医疗环境中对专业设备的依赖。

• AR/VR/XR设备对眼睛的健康影响需考虑，但技术正向着减少对视力伤害的方向发展，如成像原理将视像展现在更适合人眼的距离。

7. IVR眼镜创新与视力康复

• XR技术在眼科治疗领域的应用前景广阔，已有医疗器械证明其对治疗假性近视等眼疾有效。

• 数码疗法已落地国内多家医院，通过技术手段辅助治疗慢性病和神经系统疾病具有明显效果。

• AR/VR技术结合眼底病康复训练，对提高患者生活质量有正面影响，已有国内外成功案例。

8. VR行业现状与苹果MR眼镜分析

• 苹果MR眼镜技术分析：结合AR眼镜交互，搭载高级芯片M2和R1，4纳米制程领先市场。传感器配置14颗摄像头，提供高清晰度和良好体验效果。尽管技术先进，但产品是否具有时代创新性保持谨慎态度。

• 苹果产品定价与销量预期：MR眼镜定价3500美元，预计明年3月量产，销售策略保守，预计销量仅40万台，反映出市场信心不足，市场可能无法完全接受。

• XR行业现状与挑战：国内公司多跟随高通研发，缺乏核心技术自主权。苹果闭环模式，限制他厂商发展空间。国内厂商需找到突破点，目前行业方向和未来尚不明朗。

9. 探索人工仿生眼的未来

• 人眼机理是AI信息传递的核心，83%的信息传输依赖视觉，明白这一机理对于发展AI至关重要。

• 人工仿生眼技术发展将是XR技术、大健康和医学结合的关键里程碑，目前重点在攻克人造视网膜和视神经传导。

• 纳米级别的人工仿生眼研究集合电化学、材料学、纳米技术、仿生光电技术等领域，将极大增强视觉能力，而无盲点设计更接近自然眼睛结构。

10. 仿生视觉与AI在医学的革新

• XR创新论坛探讨了脑机接口技术的进展，强调了对高精度仿生感受器、视觉神经模拟与算力的重要性。

• 会上提到医学数字化转型，包括医学数字人体模型和数字生命体算法开发，以提升医疗研究和治疗。

• 领导人强调生命科技领域的投资需具备足够耐心，并提示了其高投入和相对低成功率（10%成功率、百亿级投入）。

11. 虚拟现实降温审视与前瞻

• XR行业总结：2023年XR市场整体见顶后出现回落，预计下降至28%，缺乏爆款和创新导致产品更新换代放缓，主流游戏用户群体相对固定，XR设备销售遇到瓶颈。

• 产品空间局限：目前XR主要依赖游戏场景，未能实现突破至更广阔应用场景，重磅游戏缺乏导致内容生态不持续，未能吸引更广泛用户群。

• 苹果潜在影响力：苹果有潜力领先行业进入新阶段，通过硬件创新和生态构建可能为XR市场带来新的增长天花板，投资机会可能出现在基于苹果引领的产品迭代上。

12. 芯片与显示突破

• XR设备芯片：采用基于PC的高算力芯片，结合专用芯片处理特定算法，分装了难处理的算法，主芯片负责高分辨率渲染。

• 显示屏分辨率：苹果引领市场，采用高分辨率硅胶类屏幕，实现接近视网膜的分辨率水平。

• 产业链投资机会：成本分析显示屏幕与光学处理器成本较高，硅胶类屏幕成本最大，提供较多投资机会。

13. 产能拓展与投资机会

• XR产业分析：目前全球硅光波导显示器（微显示器）产能有限，以索尼为主导，全球占有率超70%，但产能饱和，难以大幅扩张。

• 果公司对微显示器需求大：预计26年苹果可能需要的微显示器数量为1000万台，苹果需求量大，产线扩张需求可达10倍，全球产能需从20万大片扩充至210万大片。

• 设备制造商机会：伴随产线扩张，相关设备需求将大幅增长，蒸镀、贴合、切割、测试和检测等设备有望见证10倍增长。

Q&A

Q：AR技术及相关的XR技术在医疗领域尤其是手术领域的实际应用情况是什么？有何限制与挑战？

A：目前医疗行业中，虽然提到利用AR技术辅助手术，但实际上它的作用更多的局限于远程咨询和指导方面。例如，一个专家医生如果不在现场，可以通过视频设备和AR眼镜等技术进行远程协助。这里面还面临重量和舒适度的问题，因为像HoloLens2这样的设备重达500多克，长时间佩戴会对手术中的医生造成很大的负担，特别是一些长达数小时的复杂手术。此外，手术室中已经有高度定制化的专业成像设备，所以AR眼镜尚需突破诸如手术时长、设备消毒及光学清晰度等方面的技术瓶颈。业界普遍需要在专业人士的反馈之后，从正确的方向改进技术，以助推行业进步。

Q：AR或XR技术对眼睛健康有什么影响？它的视觉成像原理是怎样的？

A：在探讨AR及XR技术对眼健康的影响时，我们需要考虑到人类的视觉发展是长期适应户外环境的结果。然而，现代社会中屏幕时间的大幅增加已经导致近视等视力问题日益严重。对于AR和XR技术，很多人可能会担心屏幕距离眼睛太近会造成伤害，但实际上，这些技术使用的成像原理将虚拟图像定位在人眼较为舒适的2米5之外的位置，这使得虽然我们看到的都是虚拟图像，但并不会对眼睛造成伤害。当前最轻的眼镜重量在50克左右，但图像清晰度尚需提升。因此，XR技术在不对眼睛造成伤害的前提下，需要继续解决光学清晰度和舒适度的问题以满足市场需求。

Q：在没有充足户外运动的情况下，佩戴XR设备是否会对眼睛造成伤害？是否有助于改善视力？

A：合理佩戴XR眼镜不仅不会伤害眼睛，还可以帮助改善视力。随着孩子们户外活动时间的减少，我们可以通过改变阅读习惯，比如使用VR眼镜而非平面印刷本，来降低近视率。将来书本转移到XR设备上，预计近视率将会降低。然而，这需要一个长期的发展过程，包括硬件成本和内容成本。

Q：在医学治疗中，AR和VR技术的应用效果如何？

A：在视光医疗中，VR技术已经用于协助治疗弱视和假性近视，并取得了很好的效果。数字疗法的引入自2021年起已在中国多家医院落地，通过二类医疗器械证实效果显著。在治疗近视的具体案例中，已有完善的逻辑体系和有效器械支持通过AR技术进行治疗。对于眼科疾病及其它慢性病，例如多动症、自闭症、及某些心理疾病，HR技术可以协助患者通过专注力训练和沉浸式环境提供良好的治疗效果。

Q：XR技术在康复和辅助治疗方面有何应用？

A：在康复领域，XR技术尤其对于脑卒中和瘫痪患者的神经肌肉修复有重要作用。例如，在眼底病康复方面，国内有4000多万眼底病患者。通过VR技术，可以提高康复效果的概率，尤其是黄斑病变康复领域。上海交通大学与多家三甲医院合作，提出眼底训练可以带来康复效果。此外，XR技术在老年痴呆症的预防和症状减缓上亦有成效，如澳洲加拿大的养老院应用VR设备辅助老年人的集体性运动和神经功能训练。

Q：AR技术如何辅助听障人士？

A：对于听障人士，AR技术提供了改善沟通的手段。AR眼镜可以将语音转换成文字，帮助听障人士理解别人的话。一家公司推出的听障者用眼镜，使得穿戴者能够看到与他人对话的文字，虽然他们可能还需要通过手势或其他方式进行回应，但是这显著改善了他们的沟通能力。

Q：苹果今年推出的MR眼镜产品技术如何？市场预期销售情况是什么样的？

A：苹果的MR眼镜整合了AR与虚拟的交互能力，性能参数显著，搭载了两颗决定性芯片M2和R1，制程达到4纳米，在MR眼镜设备中领先。此外，它拥有14颗摄像头，在清晰度、质感、体验感以及交互方面都达到了前所未有的水平。然而，尽管产品性能上乘，苹果团队内部在发布前对技术成熟度评价不一，反映出对产品市场接受度的担忧。苹果对这款产品的销售预期仅为40万台，与其历史上百万级甚至千万级的销售记录相比，体现出公司对于这款MR眼镜市场接受度的保守态度。

Q：苹果MR眼镜和市面上其他AR设备相比，以及国内公司在这个领域的情况如何？

A：苹果MR眼镜的发布，揭示出即便是苹果这样的大厂，在AR眼镜市场也面临着较大挑战。市场尚未完全接受AR眼镜作为主流设备的现状，也反映出AR产业的不成熟。对于一些声称没有手机厂商支持的AR公司没有未来的说法，我们可以保留意见，但不可否认的是，国内手机公司在核心技术上相对依赖，如大量跟随和依赖高通。高通的芯片以其算力和较开放的策略，对国内厂商产生了较大影响，但为了参与到高通的研发中，需支付50万美金的授权使用费。如该公司闭环的做法，也给国内企业在底层技术开发上带来了局限，仅能在软件开发上进行一定程度的创新。因此，国内厂商与跟随国外步伐相比无明显优势，整个产业的未来以及如何发展仍在探索中。

Q：目前在人工仿生眼领域的研究进展如何？未来的发展趋势是怎样的？

A：目前人工仿生眼领域的核心技术挑战在于人造视网膜和视神经传导。通过跨学科研究，已经有了结构复杂、能模拟人眼功能的纳米级别仿生眼，例如香港科技大学范博士和长沙归国的诺奖得主都在这一领域取得了一定的进展。这项技术结合了电化学、材料学、纳米技术、仿生光电技术和神经学。仿生眼使用的是可加工的氧化铝，生物成长出细腻的网状结构，再添加金属探针形成仿生神经纤维。目前，实现了三纳米级别的纤维密度，理论上能够使视觉能力提升10倍。然而，与欧美在芯片技术上的进展相比，我们国家在这方面还有一定的差距。未来，若能在这项技术上突破，有望成为XR技术和健康医疗结合的重要里程碑。此外，仿生眼的设计还解决了人眼的盲点问题，通过将视神经放到视网膜后面的方式，实现了无盲点的视觉系统。这是一个明显的改进，展示了仿生眼技术相比自然人眼的潜在优势。

Q：XR技术目前到达了怎样的水平，有哪些挑战和潜在的发展方向？

A：目前在XR领域，Neuralink等公司正在进行脑机接口技术的研究。例如，Neuralink的脑机接口可以捕捉到3000多个神经元的信号，形成一个50×60的矩阵，尽管与8K高清像素存在显著的差距，但这已经是一个革命性的跨越。在仿生眼的研发中，我们利用氧化铝和金属探针技术达到了三纳米级别，国内在该领域已经取得了显著的研究进展。从2020年开始的活体实验，如小白鼠和猴子的实验，为未来可能的人体实验及其它研究提供了基础。未来，我们需要专注于仿生学这一底层科学并得到国家级研发资金的支持，因为生命科技需要足够的耐心和方向，这是一个长期而艰巨的任务。投资这一科技的回报周期较长，但可能带来革命性的突破。

Q：AI与医学的结合的未来展望是什么？医学数字人是如何定义的？

A：将AI应用于医学领域，我们可以概括为医学数字人的构想。这个概念主要分为两个板块，首先是数字医学人体，主要与人体器官、生物物理模型、电生理模型以及生化分子化学模型有关。我们可以利用医学克隆、建模来模拟人体对药物治疗的响应。第二个板块是医学数字生命体，主要依赖于复杂的数据模型，通过持续训练、反馈、积累、演绎和推论来整合生理和神经数据。这有助于我们理解并治疗包括抑郁症、孤独症、自闭症、多动症和阿尔茨海默症等疾病。我们期待的是，我们的AI系统能像朋友一样帮助人类减轻病痛，甚至帮助人类工作，但必须注意AI系统的自我目标和认知可能与人类的不同，因此双方建立“友谊”的方式需要深思熟虑。

Q：2023年整个XR行业的发展情况如何？

A：整个2023年，XR行业总体上表现出了下降趋势，根据我们统计的数据，预计整年的下滑幅度大约为28%。这反映了行业正在经历一波下行周期，类似于2018-2019年的低谷。目前来看，主流产品更新换代的速度放缓，且未出现吸引大量用户的爆款，导致销量在淡季时明显萎缩。对于VR具体而言，这部分行业遭遇了天花板效应，由于没有实现更广泛场景的突破，导致用户增长放缓。此外，更新换代的缓慢和缺乏长期可持续性内容的出现，也造成了销量的下滑。

Q：AR行业在2023年的发展如何，未来有哪些预期？

A：AR行业在2023年的整体规模仍然较小，预计销量大约为50万台。目前看来，AR的应用场景仍然处于早期探索阶段，并且更多集中在VC资本投资，少有大企业推出成熟产品。尽管如此，从长期角度来看，AR的发展前景应优于VR，因为其最终目标可能是像手机一样普及。然而，这种状态可能需要5至10年才能实现。

Q：针对未来行业的发展，投资者应该怎么看待？

A：尽管目前行业面临下行，但2024年，产品形态可能会发生质变。我们期待的是，苹果等领头羊企业可能会推出能够通用娱乐和信息终端的产品，覆盖更广泛的场景，从单一的游戏形态向多元化用途转变。在这一变迁中，苹果的产品和策略可能会重新定义增长天花板，打开新的增长空间。立足于2023年末和2024年初，我们认为行业正处于产品迭代的关键节点，这将为投资者带来诸多机会。特别地，在硬件方面，苹果在算力、光学、交互等方面的创新，可能会带来硬件上革命性的变革或重新定义产品。

Q：在算力和芯片设计方面，XR设备和传统移动设备（如手机）相比有哪些不同？苹果在芯片市场有何影响？

A：XR设备在算力上使用的是基于电脑PC芯片的设计，而不是基于手机芯片的设计，算力得以显著提高。同时，XR设备采用了分离式架构，设计了专用处理芯片（如s处理器）来处理需算法和硬件结合的特定任务，例如交互联算法和显示方面的任务，如VSP（视觉信号处理器）和手势跟踪，这些都是由专用芯片负责。主芯片则主要负责大规模高分辨率的渲染工作。这样的设计改善了整体体验感、分辨率、交互精确度和降低了延迟，苹果的入场对芯片设计提出了新定义，引领了芯片市场，尤其是在专用处理器领域，像药业4星和万有引力等国内厂商已开始跟随其步伐。

Q：XR设备在显示屏幕技术方面有什么进步？苹果又是如何引领该领域的？

A：苹果采用了结合硅光技术的半导体屏幕，大幅提高了分辨率——高达78k，使得屏幕在中心点的分辨率能够达到35-40PPT，接近人眼视网膜分辨率，而当前产业标准远低于此，只有约40PPT，对大多数人来说已经很接近视网膜分辨率。因此，苹果在屏幕技术方面又一次成为市场引领者。屏幕部分成为资本市场关注的焦点，硅光类屏幕产业也因此得到了推动。

Q：苹果在光学技术和交互方面取得了怎样的进展？

A：光学技术方面，苹果进行了工艺上的改进和创新，比如采用一种超薄的光学设计，使设备在同等体积下可以做得更大，在效果上能够达到超贴合。而在交互方面，苹果或许再一次定义了用户交互方式，例如初始使用手柄等外置设备，而苹果则可能采用眼动配合手势控制，减少硬件成本，同时提高使用的便携性和精准度。此外，VSP的运用能够在视觉上实现一个融合内外环境的透明效果。

Q：在成本分析方面，XR设备的主要支出是什么？在投资机会上应该关注哪些方面？

A：从成本上看，屏幕和光学部件的成本较高，这可能意味着这些部分的价值链较大，投资机会更为丰富。最大的成本在硅光类屏幕上，苹果的第一代产品屏幕成本大约为350美元，由于高良率、高分辨率和制造成本，整体价格保持在较高水准，而二代产品的屏幕成本有望降至1000美元左右。在投资机会上，显然应该关注屏幕和光学处理器这些具有更大成本的组件领域。

Q：若MR设备在25年或26年销量达到1000万台，目前全球的硅胶类屏幕产能是否足够，我们需要多少产能？

A：当前全球的硅胶类屏幕产能有限，空余产能大约10万片。苹果的屏幕初代主要依赖日本的Sonny在小美工厂生产，但索尼的产能相对饱和，用于自家产品及夜视仪，产能利用非常高。目前索尼最多也只能提供约50万台规模的产能。如果要达到100万台以上，则必须引入新的产能，而且日本的生产效率不如中国。苹果若想提升销量至1000万台，则很可能依赖于中国产能。我们的分析显示，考虑到硅胶类屏幕直通良率目前是20%，产能需要提高10倍。如果直通良率经过优化提高到40%，全球产能需求将达到81万大片。

Q：产能大幅增加后，投资机会在哪里？

A：投资机会主要在于产线的相关设备。随着产能的扩增10倍，蒸镀、贴合、分装、切割、测试和检测等设备需求同样会增加10倍。这些都是可以预测且新增的产能，提供了重大的设备采购需求。例如，有消息称他们可能与京东方合作，考虑增加15条产线。因此，我们应该关注硅胶类屏幕产线的设备供应商，这将是上游产业链中最直接受益的环节。