会议要点

1. 氢能行业发展及政策跟踪

氢能发展态势：2023年中国氢能行业处于早期阶段，但需求爆发，电解槽出货量从2022年的800兆瓦增长到2023年的2个吉瓦以上。

招标与项目动态：重点企业如华光、华电重工、阳光电源等已入围能建1.85套电解槽招标名单，2024年一季度预期有更多大型项目招标。

市场与政策动态：2023年1-11月氢燃料电池车上检数5287辆，同比增长41%，亿华通继续领先电池装机市场。加氢站数量稳步增长，预计至2024年运营数将达600座。

2. 氢能产业规划与投资前景

欧盟氢能政策：英国能源安全与近零排放部提出到2025年低碳氢产能达1GW，到2030年增至10GW，并计划半数以上蓝色氢产量。法国未来三年将投入40亿欧元，总计至2030年达90亿欧元，以支持包括1GW绿色氢单位产能在内的氢能产业。

国内氢能展望：中石化发布展望报告，预测到2035年中国氢能消费规模达到4264万吨，同比增长约30%，且主要用于工业，占比约93%。预测至2060年氢能交通领域消费规模将显著增加，占比约27%。

产业和项目进展：隆基氢能李振国表示，库车电解项目正在稳步运行，并将增产。阳光氢能签约国家重点项目，并完成6.6亿融资。国内首个盐水储氢项目开工，涉及多个氢能技术和应用。

3. 氢能行业近期政策与市场动态

国氢科技当前估值底部约130亿，由国电投集团控股35%左右，致力于放大国有资本功能与发挥非公资本作用，保证国有资本控股权。

多地推出密集政策支持绿色产业发展，中央提出加快开发甲醇动力和液氨液氢运输船，青海省规划绿色化工产业，广州布局燃料电池汽车产业。

2023年全年电解槽招标量预计2055兆瓦，其中定点电解槽1916兆瓦。关注能建等几个项目的后续招标情况，一季度将有超1.5吉瓦规模的新项目招标。

4. 氢能产业发展动态解析

氢能产业中标项目：全年共中标17个项目，规模约为836兆瓦；派瑞氢能、隆基股份和阳光电源是前三名，市场份额分别为256兆瓦、202兆瓦和约120兆瓦。

销售及增长情况：根据中汽协数据，2022年1-11月氢燃料电池车累计销量3996辆，同比增长约44%；预估2023年全年销售量在4700~4800辆。

加氢站建设情况：截至2023年底，全国运营的加氢站约405座，与2020年底相比增加了131座；预计到2024年底，运营数量将达到600座。

会议实录

1. 氢能行业发展及政策跟踪

各位投资者新年好。我是国信电新的徐文辉，今天给大家汇报氢能行业数据跟踪及观点。首先，我们将回顾过去一年中国氢能行业的发展进展，包括全球氢能行业的政策推进情况和国内外近期密集发布的政策及相关动态。

中国氢能行业目前仍处于比较早期阶段。2023年，我们可以看到氢能需求出现爆发。电解槽领域，2022年的出货量约为800兆瓦，而2023年电解槽的招标量已超过两个吉瓦，整个行业正加速推进。未来会有更多大型项目启动招标，如中国能建的兰州、松原、酒泉项目，远景能源的新安盟、通辽项目，以及中石化的鄂尔多斯和上海市二期项目等，这些预计都将在2024年第一季度进行招标。

在制氢行业，特别是设备端正处在加速招标的过程中。我们推荐关注国内电解槽布局较领先的企业，如华光科技、华电重工、阳光电源、容积能源、双良节能等。这些企业均入围了国建1.85套招标名单。在应用端，根据工信部数据，1至11月氢燃料电池汽车累计上牌数量为5287辆，同比增长41%。郑州宇通以847辆占16%，佛山飞驰502辆占9%，厦门金龙488辆占9%。燃料电池装机方面，1至10月累计装机量约为520兆瓦，同比增长44%。其中，亿华通以103兆瓦装机量占20%，捷氢科技64兆瓦占12%，位列第二，紧随其后的重塑科技装机58兆瓦，占比11%。

至于加氢站方面，年底统计的运行数达到405座。与2022年相比，2023年新增了131座，正在建设的有39座，规划中的有308座。预计到2024年，运营数量将达到600座。

最近半月的政策和新闻动态显示，国际层面上政策也在持续更新。欧盟清洁能源技术观察站发布了2023年氢能年度报告，报告中提到全球电解槽装机量预计在2023年达到2至3吉瓦，这是2022年800兆瓦的约三倍。预计中国将占据头部地位，2023年电解槽装机量大约为1.1吉瓦。之前提到的两吉瓦电解槽出货量和这一数据存在差异，主要是由于电解槽招标、中标和发货至装机之间存在的项目滞后性。报告还预测，到2030年，随着评价和需求的增加，全球电解槽产能将大幅提升。同时，欧盟根据POP-U计划，规划到2030年将有1,000万吨氢能年产能和140吉瓦电解槽的建设落地。

2. 氢能产业规划与投资前景

整个欧盟地区，包括英国和法国，在过去两周内相继发布了各自的氢能产业规划。英国的能源安全与近零排放部提出了目标，即到2025年将低碳氢产能提升至1吉瓦，其中低碳氢包括绿氢和蓝氢。到2030年，低碳氢产能将达到10吉瓦，预计其中至少一半将是绿氢。法国发布了新版氢能战略，提出在2024至2026年三年间，将投入40亿欧元以补贴支持，包括1吉瓦绿氢产能在内的多项建设。预计到2030年法国将累计投入90亿欧元以支持绿氢产能的部署，预见其中6.5吉瓦低碳氢产能整合了蓝氢和绿氢。预计到2035年，低碳氢产能整体将达到10吉瓦左右。澳大利亚的可再生能源部艾瑞娜也启动了一个20亿澳元的氢能支持计划，这相当于12亿美元，并将提供10年信贷支持。目前已有约3.5吉瓦的可再生氢生产项目入围，包含约6个项目，其中同样着重推进电解槽及低碳氢产能布局。

自2023年年初以来，包括日本、美国及中东等地区在内的多个国家纷纷更新了氢能产能规划。国家层面的总体特点是各国均加大了对2023年至2030年、2040年等时间节点汽车产业的投入，显示出对氢能产业的高度重视。可以看到，氢能行业的发展在未来将加速。

国内方面，在年底的周五，中石化发布了首份《中国氢能产业展望报告》，详细阐述了我国氢能产业未来数十年的发展前景。报告显示，2022年我国氢气消费量约为3300万吨，预计到2035年增至4264万吨，增长约30%，其中工业用氢占比约93%。工业用氢预计将继续占据2022年氢能消费的绝大部分，而交通领域的氢燃料车保有量有望突破100万辆。到2060年，预计氢气消费量将达到8580万吨，工业用气比例降至约58%，交通领域的比例提升至27%。到时氢燃料车保有量可能达到3000万辆，氢能产业规模预计将达到4.6万亿。

目前氢气主要来源于灰氢，占比达99%。中石化预测，到2035年，绿氢在成本和环保方面将具有优势，非化石能源制氢途径将变成主流。到2060年，非化石能源制氢的比例预计将达到93%，其中风能和太阳能制氢的比例将达到67%，氢能在社会总能源消费中的占比将达到20%。

中石化库车项目近期成为讨论焦点。彭博社报道库车项目的220至260兆瓦电解设备运行效率不满1/3。但中石化总裁李正国先生澄清称，目前实际情况是30%的电解槽在运行，而非30%效率。他解释称，因生产需求目前仅开启了1/3的电解槽。隆基氢能也表示，随着生产装置的完善，绿氢输送总量预计在2025年第四季度将显著提升。

产业端本周阳光氢能签署大冶国家绿氢项目，并完成了两个重要新闻发布。阳光氢能其中含5套1000标方的碱性电解槽和2套200标方的PM电解槽。同时，阳光氢能完成了6.6亿元A轮融资，引入了轩辕资本等一级市场机构的投资。此外，A股上市的阳光照明也涉足氢能领域，设立了2亿元氢能子公司，浙江阳光绿色氢能。公司正在通过引进人才和对产业链上下游企业的投资来弥补技术和产业链的不足。

名扬智能下属名扬清然研发的全球首款30兆瓦纯氢燃机成功下线，这将用于沙沟荒和大基地项目，标志着重要的技术突破。国建投华南青年基地项目启动，将由其子公司佛山律动运营。主要围绕碳质、质子交换膜和电堆系统生产。此外，国氢科技的1.86%股权被北京市昌平区国资委下属的未来科学城以2.42亿估值进行转让。

3. 氢能行业近期政策与市场动态

国氢科技当前的估值底部大约为130亿。国氢科技的第一大股东国电投集团持股比例接近35%。在保持国有资本的相对控制权的同时，国氢科技还将放大国有资本的功能，并发挥非国有资本的作用，加快股权的多元化。展望未来，国电投集团预计将继续跟投国氢科技以保持其控股权。这是国氢科技近期的基本情况，随后将讲到政策方面的内容。

年底时，中央及各地方政府发布了密集的政策。其中，包括环保部在内的五个部门提出了船舶行业的绿色发展行动纲要。对于汽车行业而言，政策提倡加速甲醇动力船舶的开发，以及液氨和液氢运输船的研发，目的是提高整体船舶运营的绿色水平。

青海地方政府根据本地特点提出了绿色化工产业规划，并制定了具体目标。到2025年，全省预计生产能力为4万吨，产值达到200亿元。到2028年和2030年，全省产能预期分别达到15万吨和30万吨，产业链产值分别达到800亿元和1500亿元。

广州也规划了汽车产业的发展。预计到2025年，燃料电池车的保有量将达到2500辆，大约占到了市场的50辆。到2030年，保有量预计达到1万辆，充电站数量达到100座。其他城市如无锡和潍坊，也分别发布了针对燃料电池车运用的鼓励政策和加氢站的规划，制定了2025年和2035年的发展指引。

接下来，让我们看看2023年全年的电解槽运行目标。共有29个项目发布了招标，累计2055兆瓦，其中1916兆瓦用于定向解禁的电解槽项目，包括pm76兆瓦和SOC63兆瓦。正如前述，未来我们将关注更多新项目的招标信息。能建新近确定了125套电解槽的入围名单，兰州、松原、酒泉等项目也将逐步开始招标程序。

在本季度，远景新m项目以及远景通辽项目将开启招标流程，中石化的鄂尔多斯项目和库车二期项目也将进入招标阶段。这些项目的总容量将超过1.5吉瓦，将逐步释放到市场中。

以上是过去两周氢能行业的数据追踪和观点汇报。

4. 氢能产业发展动态解析

从中标情况来看，全年累计有17个项目完成中标，中标规模约为836兆瓦。具体而言，派瑞氢能、隆基股份及阳光电源分列前三，其中派瑞氢能约为256兆瓦，隆基股份约为202兆瓦，阳光电源则在120兆瓦左右。

在应用端，根据中汽协的统计数据，从1月至11月，氢燃料电池车累计销量达到3996辆，接近4000辆，并且与去年同期相比增长了约44%。其中，11月份单月销量为647辆，同比增长约76%。2022年全年，氢燃料电池车的销量预计约为3367辆。按照45%的增长比例预测，2023年全年的销量可能在4700至4800辆。

1月至11月，国内氢燃料电池车的累计装机量约为528.7兆瓦，同比增长40.6%。郑州宇通、佛山飞驰以及金融项目是前三大厂家。11月份氢燃料电池车的装机量为786兆瓦，环比10月增长了109%。

在氢能电池系统的装机方面，1月至11月，亿华通、捷氢科技、重塑能源位列前三。亿华通约装了103兆瓦，捷氢科技64兆瓦，重塑能源58兆瓦，这三家的装机量占比分别为20%、11%。11月整体的氢能电池系统装机量约为82兆瓦，同比增长约12%，环比10月增长了121%。

从整个11月的表现来看，重塑能源和国鸿氢能位列加氢站建设的前三。截至二三年年底，全国运营的加氢站数量达到405座，较前年底的274座增加了131座。当前，正在建设的有39座，规划中的有308座。考虑到2024年的情况，我们预计到2024年底运营的加氢站数量将达到600座左右。