市场误读解释
1、 归母利润实际值贴近上限,而不是市场一般认为的在中值。
2、 实际出货在8亿平+,之前给的排产数据贺实际确认收入的出货有差异(涉及到开票问题)。
3、 天然气涨价对公司成本没有什么影响,公司无锡基地在改蒸汽,珠海基地是港口,天然气便宜。
4、 原材料涨价对公司影响不大,1)原材料是高聚合物,不是大宗PE,公司采购量大,价格优惠,今年甚至材料成本下降10%;2)PVDF缺货和涨价对公司影响不大,一方面成本占比小,另外已研发出替代应用隔膜中PVDF的新产品,性能差不多,成本大幅下降,和电池厂走认证中。
5、 公司Q3是传统业务淡季(Q1、Q4是旺季),非经影响有限,Q3隔膜单平盈利较Q2略有提升。
看四季度到明年
1、 利:单平盈利往上走,一方面公司在持续降本,另一方面涨价逐步体现(对除C外的客户有涨价)+涂覆比例的上升。
2、 量:平均每月新增2条线,出货的增加在1000-2000万平,另外预计Q4出货在9亿平+。
其他
1、单线投资成本:基膜+涂覆之前设备投资在1.6亿元,设备高端化后成本增加了1-2k万,加上其他固定资产(厂房等)总投资在2.5亿元。但单平投资在下降,因单线产出在增加。
2、在线涂覆:现在6条线,年底10条,释放进度受设备制约(进口、定制化、有排他协议)。
3、干法隔膜:拿下了比亚迪多个项目,预计明年Q2出产品。