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09月09日东岳硅材股票异动解析
韭菜团子
2020-09-09 15:03:37
涨跌幅:19.97%
涨停时间:14:53:03
板块异动原因:
创业板低市值;
个股异动解析:
有机深加工硅龙头,重点转向深加工 1、国内有机硅材料生产商。公司专业从事有机硅材料的研发、生产和销售,主要产品包括硅橡胶、硅油、气相白炭黑等有机硅下游深加工产品以及有机硅中间体等。公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一。公司主要客户:成都硅宝科技股份有限公司、山东宝龙达实业集团有限公司、杭州之江新材料有限公司、Georgia-PacificGypsum(美国GP)、广州天赐高新材料股份有限公司等。 2、2016-2019年,公司营收分别为16.92亿元、24.41亿元、34.01亿元和27.33亿元,归母净利润分别为0.61亿元、3.10亿元、6.63亿元和5.53亿元。2016年至2019年,公司毛利率分别为12.36%、27.81%、37.20%和27.69%。 2019年受有机硅产品价格周期性高位回调、中美贸易摩擦导致下游需求放缓、金属硅、甲醇和一氯甲烷等原材料价格回落等因素的影响,使得公司2019年营收、归母净利润同比下滑。 8月26日,披露2020年半年度报告,实现营业收入11.56亿元,同比下降16.85%;归属于上市公司股东的净利润8342.78万元,同比下降73.37%; 3、有机硅行业:供需格局改善,2020年后半年价格有望回暖。有机硅作为用途广泛的“工业维生素”和“科技催化剂”,下游应用场景不断拓宽,未来在新能源汽车、医疗个护、半导体等领域有着广阔的发展前景。由于产品竞争力的增强,有机硅出口稳步上升,进出口价差逐步减小。2018年受有机硅中间体(DMC)下游应用领域快速拓展,DMC新增产能受限,同时上游原材料金属硅、一氯甲烷、甲醇以及能源价格普遍上涨等多种因素共同作用,DMC价格曾一度达到3.55万元/吨,创历史新高。后续DMC的价格有所回落,2019年全年均价为1.93万元/吨。2020年受到新冠疫情冲击,前6个月均价仅为1.68万元/吨。未来随着供需格局的改善以及国内疫情得到有效控制,有机硅2020年后半年的价格有望回暖。 4、国内有机硅产能扩产迅猛。根据招股说明书援引SAGSI的数据,2018年全球聚硅氧烷产能为254.8万吨/年,中国产能约141.5万吨/年,占比55.5%;发达国家产能约106.3万吨/年,占比41.7%,其他地区产能约7.0万吨/年,仅占2.8%。未来,中国聚硅氧烷产能仍有较多新增计划,预计2023年中国聚硅氧烷产能将达到196万吨/年,预计2023年全球聚硅氧烷总产能将达到309.2万吨/年,产量达268.0万吨。 4、新项目增强公司规模优势,重心转向深加工产品。公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一,规模优势显著。截止2019年,公司具备年产30万吨有机硅单体(折合聚硅氧烷约14.16万吨),约占国内有机硅单体总产能的9%。公司30万吨/年有机硅单体及20万吨/年有机硅下游产品深加工项目建成达产后,公司有机硅单体总产能有望达到60万吨/年(折合聚硅氧烷约28.2万吨/年),届时公司产能规模有望进入全球前五,进一步增强规模优势。同时公司不断加大研发投入,继续拓展有机硅下游深加工产业链,提高深加工产品营收占比,丰富产品种类。深加工产品营收从2015年7.74亿元增至2018年的27.32亿元,收入占比亦从2015年的53.22%提升2018年的80.34%。 5、积极开拓国际业务,拥有低于同行的销售费用率。公司积极开拓国际业务,专门成立外贸部门负责境外销售业务。2018年公司境外收入达到5.52亿元,营收占比达到16.24%。2019年受贸易摩擦等因素影响,海外营收和占比有所下滑,但占比依然达到11.17%。同时公司拥有低于同行合盛硅材等的销售费用率。 6、风险因素:1、新项目建设不及预期的风险;2、贸易保护和贸易摩擦的风险;3、原材料、能源价格波动及供应风险 (部分资料引自信达证券、海通证券研报)
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东岳硅材
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无用0
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