1.多肽减肥药 $昊帆生物(SZ301393)$ 昊帆生物占缩合试剂的市场份额约为9.54%
多肽减肥药 昊帆生物占缩合试剂的市场份额约为9.54%
2.纳微科技:减肥药GLP-1多肽药物卖铲人,分离纯化环节唯一国产供应商,积极把握Q3超预期机会
色谱填料和层析介质产品 GLP-1
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GLP-1药物市场现状。随着司美格鲁肽、度拉糖肽、替尔泊肽等新型GLP-1类药物的上市,糖尿病药物市场增长迅速,2022年,全球糖尿病药物市场规模约600亿美元。除了糖尿病治疗,GLP-1类药物在减重、慢性肾病等适应症中的应用也备受关注,预计到2030年,全球GLP-1类药物的年销售额将超过1000亿美元。
药物市场需求的扩大也对原材料提出了更多要求。据统计,包含糖尿病和减重用途在内,未来国内 GLP-1 类药物原料年需求量可能超过50吨。欧美发达国家的GLP-1药物规模已占到降糖药市场约 30%,相比起来,中国GLP-1药物整体起步较晚,占比仅有6%。当前国内GLP-1药物纯化填料多为国外进口,但国内生物制药企业为降低产品成本,满足庞大的市场需求,国产填料替代进口势不可挡。
分离纯化环节成本占整个生产成本的40%,纳微是国产该环节唯一供应商。
公司主业为生物制药分离纯化提供关键的色谱填料和层析系统,打破外企常年垄断,技术壁垒极高,毛利率高达80%+,18-22年收入复合增速70%+,利润复合增速80%+ 减肥药多肽药物的卖铲人:GLP-1绝大多数国内企业在相对早期阶段。GLP-1 国内10个项目都是纳微科技的客户,包括华东医药、博瑞,众生。公司是华东医药已量产的利拉鲁肽和索马鲁肽减肥药纯化独供。目前国内有100多个GLP-1企业/项目都在和公司接触接触。收入上在GLP-1的业务已有1500多万收入,几乎覆盖了国内所有在研项目。集采竞争终局的唯一受益方:今年以来,公司早期多肽项目增加明显。目前国内超过100多个项目布局GLP-1靶点,在医保集采的终局环境下药企竞争降价压力巨大。而上游卖铲公司将是最终受益方。国内制药企业成本端非常敏感,国产减肥药陆续获批有望为公司分离纯化业务带来可观的弹性。弹性测算:分离纯化环节成本占整个生产成本的40%,纳微是国产该环节唯一供应商。以司美格鲁肽API报价5000元/克计算,市场规模接近100亿元。填料环节市场规模超40亿,30%国产替代渗透率将为公司带来超过12亿收入,再造一个纳微科技 公司业绩逐季回暖,Q3表观有望超市场预期,年底股权激励费用大概率冲回,增厚表观业绩
作者:理想完美