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1、湖南卫视宣布新综艺《你好星期六》将在1月1日开播。该综艺是改版后的《快乐大本营》，宣传片中虚拟主持人小漾亮相，预计将成为常驻主持人。据此前董事长讲话，后续节目将对小漾进行人格化培养。

2、公司在虚拟&现实融合的体验方面布局多元。除虚拟主持人，此前《披荆斩棘的哥哥》总决赛使用5G/VR制播技术，线下的实景沉浸娱乐体验馆MCITY进入上海，未来将同步打造VR线下体验品牌，MCITY开业当日公司也公布了由3232张照片拼接而成的数字藏品，后续有望在数字藏品领域进行布局。

3、公司近期也与中移动旗下的咪咕文化签署合作框架协议，21-23年合作金额不低于35亿元，二者将在大屏、5G创新、权益、衍生品电商、出品拼播、阅读等多个领域展开深度合作。公司与中移动均为国有企业，关注二者在5G应用、元宇宙等领域的合作。

4、当前公司正经历技术&内容的双重变革：

1）技术端：二股东中移动提供技术支持，资源优势明显，5G/VR 制播、虚拟主持人/偶像及数字藏品领域均有望拓展。

2）内容端：前期政策对娱乐行业进行一系列监管，《你好星期六》的开播是公司作为国有媒体的积极响应，预计未来节目内容将承载更多积极健康、价值导向鲜明的内容。

投资建议：公司明年将上调会员价格（增幅5-10%），定增落地优质内容产能无虞，预计核心互联网视频业务实现较好增长，此外电商、剧本杀等新业务均逐步推进，预计21-22年实现归母净利润24.3/30.2亿元，同增 22.6%/24.3%，最新市值对应21-22年预计净利润的市盈率分别为39.0x和31.4x，给予推荐。