平治信息：最小市值国产服务器，连续中标AI服务器，智算之王已启航
今年以来，随着AI应用爆发，算力越来越稀缺。ChatGPT创始人奥特曼更是在中东寻求7万亿美元募资，核心就是ALL IN算力！
黄仁勋近期直接表明，AI已达到“引爆点”！
这轮技术革命，也带来了英伟达、超威电脑、ARM、AMD等算力产业链公司业绩、股价双爆发，年内合计市值涨超7万亿，近两年市值涨超15万亿+。
全球算力紧缺，而国内算力由于英伟达A100/H100无法获取，则更为稀缺，拥有算力服务器的公司将成为AI时代，最稀缺的资源，A股深耕算力的公司将迎来价值发现。
A股历年以来，上市公司转型热门赛道，都是资本运作加快的信号，诞生大牛股的摇篮。
比如，前一两年，光伏材料大火：上机数控2019年转型光伏硅片，21个月涨2400%；京运通2020年转型光伏硅片，11个月涨580%；金刚光伏2021年转型HJT电池片，10个月涨540%;
相比两三倍增长的光伏赛道，AI人工智能算力革命，将带来5年百倍+的投资机会，必然带来无数翻倍牛股的投资机会。
近一年，随着上市公司不断加入算力赛道，已经产生收入、有护城河的公司，将带来非常稀缺的投资机会。
谈到国内数据中心，三大运营商是绕不开的算力霸主。
根据中国信息通信研究院发布的《中国第三方数据中心服务商分析报告（2023年）》，IDC服务商市场中，电信运营商占比48.32%，接近整个市场份额的一半，是国内服务器的唯一大买方。
根据国联证券统计，2023 年移动/电信/联通的算力/产业数字化资本开支预计分别为452/380/149 亿元，三大运营商算力支出合计近千亿，同比分别增长35%/40%/20%。
2024~2025，三大运营商资本支出将进一步向算力倾斜，预计三大运营商算力服务器资本开支将继续保持高速增长，2025年，运营商算力支出或超2000亿。
平治信息转型算力仅一个季度有余，即中标3家运营商的算力服务器，随着2024年三大运营商招标开始，公司产品更完善，中标金额将会更大。
平治信息生产英伟达、龙芯、英特尔、AMD多款AI服务器，产品线全覆盖。
2023年10月10日，为了进一步扩大服务器生产基地，并且开展算力租赁服务，平治信息公告收购了天昕电子60%股权。
平治信息公告，本次收购的目的是利用天昕电子服务器的生产基地，能够实现公司算力服务器的研发及生产能力，加快公司在算力网络建设及算力租赁市场的战略部署。
据外媒援引知情人士消息，英伟达最近几周已开始接受分销商对华专供新款AI芯片H20 GPU的预订，每张定价在1.2万~1.5万美元区间（约8.6~11万人民币），经销商价格约为11万人民币，同时经销商提供的H20服务器预配置了8颗AI芯片，售价140万元。
则除去芯片的服务器成本为140-8X11=52万
相比其他外采服务器的算力租赁公司，平治信息通过自己生产服务器，可节约20%（52服务器成本/140服务器总价*60%毛利率）的算力服务器成本，与其他算力租赁公司相比，具有极大的成本优势。
平治信息，近一个季度动作频频，既自产服务器、又中标运营商大单、又收购服务器公司转型算力租赁，转型决心十分坚决，而且凭借公司在运营商体系深度合作十余年，公司极有可能继续中标运营商算力大单。
保守估算，平治信息运营商体系约2000亿算力相关支出，明年公司发力运营商算力服务器，预计业务算力订单50亿，按照服务器7%净利率计算，约3.5亿利润增量。
算力租赁净利率不低于20%，净利润1亿以上。
智慧家庭在手订单80亿以上；5G业务在手10亿元以上，预计24年净利润1.5亿。
电子阅读业务收入稳定，净利润0.8亿。
综上，算力业务净利润保守4.5亿，给30倍估值；传统业务2.3亿，给20倍估值，合计目标市值181亿，而当前平治信息市值仅40亿，据合理估值有352.5%的上升空间。
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