关注原因：据中国海关统计，2021年1-11月，我国服装出口1592.7亿美元，同比增长25.4%，比2019年同期增长15.9%，创2015年以来同期新高。韭菜公社www.jiucaigongshe.com

1、服装消费“先高后低”，纺织产业“喜忧参半”

2021年受整体消费增速趋缓、疫情影响反复等影响，服装行业消费增速呈现“先高后低”，下半年社零服装零售额、上市公司收入增速均有放缓。2021年海外消费景气度较高，且全球疫情扩散，东南亚等地区订单回流国内，服装出口同比增速显著提升，但由于上游棉花、化纤等原材料价格涨价，海运费大幅提升，纺织企业利润端面临一定压力。

2、行业数据跟踪

（1）国内零售端，服装类零售增速趋势回升，但整体偏弱。11月服装鞋帽针纺织品类、服装类商品零售额同比分别为-0.5%、-1.2%，分别较10月提升了2.8pct、1.6pct。

（2）出口端，纺织服装类产品出口表现分化，整体维持景气。11月纺织制品、服装出口同比分别为10.0%、22.8%，分别较10月提升2.8pct、下降1.9pct。

（3）原材料方面，棉价高位震荡回调。截至2021/12/31，国内328级棉现货22,107元/吨（月涨跌幅，-1.9%）；美棉127.2美分/磅（+3.4%）；内外棉价差1,658元/吨（-34%）。

3、体育户外消费景气度高

疫情影响后消费者对健康重视度提升，体育户外用品需求表现相对较好，国内上游产业链公司订单增长确定性较强，尤其头部公司具有较强竞争力、客户粘性，有机会实现持续性增长。

4、童装赛道增速快，婴幼儿服装占比提升

从行业规模来看，2020年我国童装市场规模为2292亿元，2015-2020年年均复合增长率达到10.4%，相较于男装、女装等细分子行业增长势头更优。从结构来看，在新生代父母精细化育儿理念影响下，母婴市场细分需求显现，婴幼儿服相较于其他品类增速更快，2020年市场规模达到500.7亿元，2015-2020年CAGR为14.9%，在童装市场中的占比不断提升。

5、头部主播闭店，服装代理商获益

11月22日，国家税务总局发布信息称朱宸慧（雪梨）、林珊珊两名主播偷逃税款，将被依法处罚。随后两位主播关停直播间和淘宝店铺。多位电商从业者表示，商家和中小主播是此次直播圈震荡的受益者，他们必然会收获新的流量。