今天为大家准备了两个强势板块的机构调研情报，分享给大家（不代表个人的意见）：

纺服板块周五盘中领Z，推荐低估值、业绩增长确定性强的制造龙头！

近日纺织服饰板块表现强劲，截至4月22日午盘近20只个股涨停。近五日涨跌幅中，纺服板块排名申万一级行业第一。我们梳理了近期相关市场和政策相关变化：

1、人民币贬值。

中美货币政策差异下，4月22日内在岸人民币兑美元汇率跌破6.5，达2021年8月以来新低，人民币贬值预期强烈，利好纺服行业及出口占比高的相关企业。

2、东南亚放宽入境限制，纺服制造业复苏强劲，订单饱满。

纺织制造龙头华利集团、百隆东方、鲁泰、申洲国际、天虹纺织、华孚时尚等海外产能布局成熟，东南亚产能占比分别达90%+、60%+、53%（服装）、50%（面料）、38%、15%。

3、政C利好

4月21日工信部、发改委联合发布《关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》，提出梯度培育优质企业、支持优势企业兼并重组等。到2025年规上企业工业增加值年均增长6%左右，3~5家企业进入全球产业用纺织品第一梯队。

观点重申：不确定环境中寻找确定性机会。我们在2022.02.13外发的年度策略报告中指出，2022年疫情影响不确定性仍存，品牌服饰面临业绩波动的可能，而上游纺织制造业绩则有望表现稳健，尤其是海外扩产计划明确、下游订单粘性较高的制造龙头。

纺织制造：当前人民币贬值、东南亚放宽入境限制、政策利好下，制造龙头业绩确定性增强。

推荐申洲国际、华利集团、百隆东方、华孚时尚、天虹纺织等，建议关注鲁泰A。

品牌服饰：短期受到疫情影响，在疫情控制得当、服装消费复苏趋势向好时，股价弹性较高。推荐安踏体育、李宁、特步国际、比音勒芬、报喜鸟等。

风险提示：人民币汇率波动、东南亚疫情反复等。

钢铁行业周观点：库存小幅下降，钢价企稳震荡。

截至本周五HRB400 20mm螺纹钢（上海）现货价5090元/吨，环比上周五上涨10元/吨。

供给端，北方地区受疫情影响逐渐减弱，部分高炉复产，本周全国钢材产量环比上升0.58%，但同比下降6.31%，整体仍然处于相对低位。

预计后续随着疫情逐渐受控，供给将有所增加。

需求端，目前华东疫情仍在影响下游施工，但华南华北需求有所回升，建筑用钢需求整体边际改善，本周日均建材成交量约为17.29万吨，环比上升4.26%。

受此影响，本周五大品种钢材表观需求量环比上升3.06%，但同比下降约15%。供需双弱下，本周钢材库存水平环比下降1.35%至2303万吨，高于21年同期1.5%。

未来钢铁供给端预计有所增加，但在能耗双控政策下仍受约束；同时短期需求虽受疫情干扰，但不改稳增长政策下的改善趋势，预计后续钢价企稳震荡。

原料端，本周进口61.5% PB粉矿价格环比上周下降1.89%至985元/吨。供应端，由于泊位检修数量减少，澳大利亚和巴西的铁矿发运量合计约2152万吨，环比上升8.99%。

需求端，目前日均铁水产量为233万吨，环比下降0.14%，需求仍然偏弱。库存端，港口库存为1.47亿吨，环比下降0.99%，但高出2021年同期13%，高出2020年同期29%。

后续预期铁矿石需求会有一定回升，不过供给端也有所上升，叠加库存水平处于高位，预计铁矿石价格承压震荡，后续上涨空间较为有限。

煤炭方面，本周山西主焦精煤环比上涨2.97%、焦炭价格环比上涨5.41%，分别报收3465元/吨和3900元/吨。目前焦煤供给较仍为紧张、而需求边际改善，焦煤价格偏强运行；

焦炭需求有所回升，但调价后焦企盈利回升也导致供给有所增加，预计后续焦炭价格震荡运行。

推荐标的：普钢方面推荐高弹性低估值高股息标的马钢股份；

以板材为主的低估值标的华菱钢铁；

特钢关注不锈钢冷轧龙头标的甬金股份；

以及穿越周期、业绩稳定的中信特钢。