【中泰电新&汽车】新能车下乡点评:挖掘四五线城市潜力,电动化进一步加速
事件:四部门发起新一轮新能源汽车下乡活动,时间为2021年3月至2021年12月。
上一轮政策复盘:效果显著,四五线城市潜力得到激发,小车受益。2020年7月-2020年12月,四五线城市新能源汽车(含油电混)销量总计16.9万辆,同比大增157.8%,显著跑赢一线及新一线城市(+121.4%)及二三线城市(+111.2%),宏光MINIEV等低端A00、A0车型深度受益。
四五线城市电动化具有乘数效应,电动车具有经济性优势。从结构看,一线、二三线、四五线销量占比分别为33%、40%、27%,一线、二三线、四五线电动化渗透率分别为13.2%、7.3%、4.7%,但农村地区千人保有量仅82辆,远低于全国平均水平,四五线电动化具有总量、渗透率双提升的乘数效应。从使用成本角度,由于下乡汽车均为小车,电耗低,农村更多是私桩充电,用电成本低,对比燃油车,以每年10公里计算,用车成本将节省5000-10000元,活动中给予的终端优惠将进一步削减用车成本。
此次下乡力度更大,多渠道布局,电动化有望进一步加速。相较于上一轮有10家企业、16款车型,本轮参与车企车型更多,有18家车企共52款车型,此外,本次下乡将提供线上渠道,有望进一步挖掘消费潜力。
投资建议:政策加码+优质供给递增,电动化有望加速,持续推荐:
1)电动化产业链:恩捷股份等锂电龙头标的,特斯拉供应链(三花智控、拓普集团等)、大众MEB产业链(克来机电、国轩高科)、比亚迪等
2)21年大概出现短缺的环节:6F、电解液(新宙邦、天赐材料)、锂、铜箔,看好阻燃剂(万盛股份)等。
风险提示:电动车产销低于预期