一、什么是春糖会？ 
 4月7日至9日，第104届全国糖酒商品交易会将在成都召开，即2021年春糖会。全国糖酒商品交易会由中国糖业酒类集团公司主办，一年两届，分春、秋两季举行，本次为春季糖酒会。目前，每届糖酒会的展览面积均在10万平方米以上，参展企业3000家左右，专业采购商达15万人。每年的春季糖酒会都被酒水食品行业视为最重要的风向标，被视为中国食品行业的“晴雨表”。 
 由于许多业内的专业人士均集聚一堂，春糖会也被视为是相互交流行业信息的重要窗口期。因而，在会展正式开幕之前，部分公司会在春糖会的前夕召开经销商大会、或者举办展览，也有许多机构会在春糖会窗口期组织交流、调研。 
 另外，今年的春糖会尤其受重视，一方面，由于去年因疫情没有举办线下的春糖会，所以今年有很多厂家来参展；另一方面，春节之后食品饮料行业回调较多，因而投资者也较为关注当前的基本面情况。 
 本文将对春糖会正式开幕前夕的调研信息、以及热点问题进行汇总更新，主要包括两个方面的内容： 
 1）白酒企业最新的基本面情况如何？ 
 2）如何看待酱酒热？ 
 二、根据春糖交流，白酒近期的基本面情况如何？ 
 1、总体来看，2021年白酒的基本面仍然较为确定、景气度仍较高。 
 1）预计今年上半年高端白酒仍然将呈现稳定的增长，次高端白酒应该会保持更高的增速。 
 高端酒目前保持稳定的增长趋势，比次高端酒的销量波动更小，因为现在厂家、经销商已经逐渐理性化。从高端酒的进货方式上来看，现在的进货趋势演变为了高品质小批量的进货方式，有助于保持库存、动销均维持平稳。 
 另外，未来次高端白酒的增速有望不断加快，能够率先抢占更高价格带的白酒有望在竞争中占得先机。未来，400-600元的进货价格区间将成为次高端产品的主流价格带，因而目前许多白酒厂家也想要提前占位这个档次的产品。 
 总的来看，业内对于白酒行业2021年的观点，与价值投研此前的判断基本保持一致。我们在12月24日文章 《【食品饮料】2021年展望》 中明确提出：整体上，2021年一季度有望迎开门红，全年业绩确定性高，具体来看，一线白酒的确定性最强，二线白酒的业绩弹性更大。 
 2）今年白酒行业大概率仍然将量价齐升。 
 一方面，去年疫情压制的白酒需求得以释放，另一方面，今年行业的主旋律为涨价。目前，茅台飞天虽然没有大调价，但其他诸多产品的厂家都在陆陆续续的以直接或间接的方式对产品价格进行上调，有一些是将品牌的大单品的价格上调，另外一些会采用团购等方式（团购价更贵）间接性的对系列酒或非标产品进行提价。因此，今年白酒行业大概率仍然将量价齐升。 
 2、以下对各公司近期的基本面情况进行具体跟踪。 
 贵州茅台：年份系列后续存在涨价可能，今年销量可能突破3.8万吨，飞天箱装批价仍在3200左右。 
 年份系列15年30年50年还没有涨价，后期存在涨价可能，部分年份系列现在价格走低，但是后面能够继续涨。如果经济整体向好和社会压力趋缓，飞天茅台出厂价也可能上涨。 
 放量方面，今年有可能突破3.8万吨。 
 批价方面，现在市场基本上百分之百执行开箱，目前飞天基本上整箱价格在3200元，单瓶价格在2450元。