紫金矿业成了铜博士老大，金老大。妥妥的进入加速期，今明两年享受龙头溢价。
        公司确定2020年是“项目建设年”，全面加快资源优势向效益优势转变，多个重点项目建设捷报频传。矿产铜方面，KK项目、塞尔维亚紫金铜业、Timok项目、巨龙铜矿建设顺利。截至2020年11月上旬，KK项目地下开拓工程超预期，地表堆场矿石储备充足，选矿厂和其他地表基础设施建设进展顺利，目前公司已经开始讨论铜精矿销售方案。矿产金方面，陇南紫金改扩建项目超预期，武里蒂卡金矿2020年10月正式投产，未来将继续技改扩产，年产黄金将达到9吨；波格拉金矿峰回路转，Timok伴生金超预期。综合来看，2021年公司多项大规模、低成本矿山密集投产爬坡，公司业绩释放步入佳境。KK项目预计2021年7月投产，Timok项目预计2021年6月投产，巨龙铜矿预计于2021年底投产，我们预计2020-2022年公司矿产铜、金权益产量CAGR约为41.8%、23.4%。