‼️【天风电新】美国BBB法案进展更新-0124

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🌼前情回顾

1.75万亿美元的BBB法案（Build Back Better）在11月19日通过众议院后，在12月进行最后一轮参议院投票时遭遇曼钦反对（每个参议院都支持才能送交总统签字），由此陷入僵局。

BBB法案中有5550亿美元气候支出计划（约1000亿用于电动车补贴），BBB的通过受阻，连带着美国EV补贴悬而未决。

🌼进展

1、 曼钦态度：1）本月初表示：气候问题可能是我们比其他任何事情都更容易达成协议的事情。2）上周表示：若谈判的话，会从从气候政策开始。3）上周四（1月20日）表示愿意恢复谈判。

2、 拜登态度：1）表示自己不得不拆分自己的BBB法案，并相信国会会通过BBB法案的一部分。2）拜登政府目标是保留遏制气候变化的条款，但删除曼钦反对的部分（儿童税收抵免和带薪休假等），并认为自己可以获得支持。

🌼投资建议

从以上信息来看，我们认为美国EV补贴政策进展边际好转。一方面，拜登政府已经表示会将大的BBB法案拆分通过，且重点支持气候法案；另一方面，核心反对者曼钦从一开始就不是反对气候法案，并且近期表示愿意接受谈判，且协商会从气候政策开始。

我们认为美国EV补贴政策不落地情况下，在碳排强约束下，美国22年支撑销量在100万辆，若补贴政策落地，有望大幅促进销量。但EV补贴政策更重要的意义是：在22年底中国EV渗透率抵达估值第一拐点30%时，助力美国在23-25年接棒中国实现EV销量高增。基于以上，美国供应链推荐标的如下：

1、SKI供应链：SKI为福特皮卡独供，重点推荐SKI正极主供【当升科技】，前驱体供应商【中伟股份】。

 

2、特斯拉-松下供应链：正极前驱体【芳源股份】，负极【贝特瑞】（中国宝安）、单壁碳管【天奈科技】。

 

3、特斯拉-TSL自产供应链：正极【华友钴业】、【当升科技】，隔膜【恩捷股份】、电解液独供【天赐材料】，铜箔独供【诺德股份】。

 

4、LG供应链：LG为福特Mustang Mach-E、通用（凯迪拉克 LYRIQ）主供，推荐LG前驱体主供【中伟股份】、正极【华友钴业】、负极【璞泰来】、隔膜【恩捷股份】。

 

5、零部件：特斯拉、Rivian供应链下的【拓普集团】（汽车组覆盖），特斯拉Model 3的【中熔电气】，结构件【科达利】。