摘要：

高档口径变化：去年按照新标准划分产品定位：高档以上产品销量包括纯生以上产品合计销量，涵盖一世传奇、百年之旅、鸿运当头、奥古特、高端生鲜、琥珀拉格、皮尔森、IPA、纯生等，零售价格在12元及以上。

一季度增速下滑：1、2月销量、收入利润全面增长，产品结构优化，业绩增长超预期；3月疫情影响，部分城市停止堂食，餐饮、夜场等渠道受到巨大的影响，销量受较大影响。但持续增长的基本面没有变化。疫情控制后有望恢复增长。

未来盈利增长点：产品结构的进一步调整，增强公司的盈利能力。

高端化布局：高端产品目前销售形势很好，发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，推进高端化发展战略，以实现高质量发展。2022Q1公司中高档产品销量实现了10%以上的增长。以体育营销、音乐营销和体验营销为主线，沉浸式品牌体验来提升品牌影响力，和青岛啤酒品牌的国际化、年轻化、时尚化水平，提高中高端产品比重。

一体两翼的核心产品战略：一体是青岛经典+青岛纯生两大主力产品，两翼分别为新推的百年之旅、一世传奇等超高端产品，青岛原浆、白啤、皮尔森、IPA、鸿运当头、奥古特、等特色产品。

结构升级节奏：2021年青啤高档销量52万吨(+14.2%)、经典等中高档销量同比+20%；22Q1中高档产品销量同增10%+，百年之旅、百年鸿运、一世传奇三款超高端销售近20万瓶，一世传奇供不应求。

分渠道占比：2021年餐饮、夜场等即饮市场销量占比约45%；KA、流通等非即饮市场销量占比约55%。随着疫情逐步有效控制，公司已有过半的夜店业务已恢复。今年渠道主要终端及消费者前端投放。

青啤1903酒吧进展：全国20个省60多个城市开设了200多家1903酒吧，目前尚处于开拓发展期，2022年主要策略是酒吧运营质量提升年，新开店速度会有所放缓，未来新开店方式将以规划较大、影响力较大的旗舰店为主。

青岛啤酒酒吧策略：今年的主要策略是酒吧运营质量提升，放缓新开店的速度，未来新开店将以规模较大、影响力较大的旗舰店为主。通过酒吧运营质量的提高，进一步打造青岛啤酒品牌推广的新高地、消费者体验新高地和生鲜啤酒销售的新高地。

疫情期间内外部管理优化：根据消费渠道变化开拓市场，加快发展高端及超高端市场，着力核心主力产品，优化产品结构，提升销售价格，加快数字化营销，控制成本、提高费效，提高盈利能力。

品牌结构：青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌；青岛啤酒——国内外中高端，崂山啤酒——国内中低端，近几年主品牌结构占比逐年提高，将推动公司千升酒收入的提高。

罐化率节奏：易拉罐品类保持持续增长，2021年罐化率水平约27%。

回瓶率节奏：高端啤酒基本采用新瓶，部分大瓶啤酒进行回收使用；因部分产品出口，旧瓶回收比例约70%左右业内偏低，未来逐步提升旧瓶回收比例。

产能优化节奏：过往几年对部分规模偏小、竞争力偏弱的工厂进行内部整合，未来将稳步推进内部产能优化升级。

提速沿黄、振兴沿海、解放沿江战略：沿海战略带量利双增；沿黄战略带销量、结构齐升，未来空间巨大；沿江战略带部分细分市场实现突破和引领。

原材料：原材料大幅上涨，采取调价、优化产品结构，提高费效、控制各类成本、降低各类消耗、提高系统效率等各项措施，2022Q1销售利润率同比仍保持增长。

Q&A

Q：公司21年报中披露的高档啤酒销量为“青岛啤酒高档以上产品共实现销量52万千升，同比增长14.2%”，口径较之前有所变化。这一口径与之前的差别是什么？主要包括哪些产品？覆盖什么价格带？

A：口径较之前变化的原因主要是公司去年按照新的标准重新进行了产品定位划分，现青岛啤酒高档以上产品实现销量包括了纯生以上产品的销量合计，主要包括一世传奇、百年之旅、鸿运当头、奥古特、高端生鲜、琥珀拉格、皮尔森、IPA、纯生等高端及超高端产品。零售价格主要覆盖12元及以上区间。

Q：从去年及今年一季度来看公司增速不断下滑，对此公司有何措施，未来公司的盈利增长点将来自于哪里？

A：今年一、二月份公司实现了销量、收入、利润的全面增长，产品结构进一步优化，公司的业绩增长超出预期。但从三月份开始，受新冠肺炎疫情多点散发的影响，部分城市停止堂食，餐饮、夜场等渠道受到巨大的影响，对公司的产品销量影响较大。但是公司持续增长的基本面没有变化，我们相信在疫情得到有效控制之后，公司将尽快恢复增长。

公司未来的盈利增长点来自于产品结构的进一步调整，将进一步增强公司的盈利能力。

Q：未来公司在高端化的主要布局是怎样的？精酿啤酒方面公司接下来将如何布局？

A：公司近年研发推出了一系列高端产品，这些产品目前在市场上销售形势非常好，公司将进一步发挥青岛啤酒的品牌和品质优势，坚定不移的推进高端化发展战略，以实现高质量发展。今年一季度公司中高档产品销量实现了10%以上的增长。

Q：1903酒吧经营情况如何，能贡献多少收入，是否有盈利？

A：公司近年来持续推进 “TSINGTAO1903青岛啤酒吧”连锁业务，目前，我们已在全国20多个省60多座城市开设了200多家“TSINGTAO1903时尚酒吧”，用高端化、个性化、时尚化的完美产品呈现、氛围营造，实现与消费者充分的交流，“时尚酒吧”也成为了青岛啤酒品牌推广新高地、消费者体验新高地、高端酒销售新高地。通过沉浸式体验消费场景，不断满足消费者个性化、场景化、便捷化、高端化等多层次需求。目前酒吧业务尚处于开拓发展期，随着规模的不断扩大，对公司收入、利润的贡献将不断增加。

Q：疫情期间，如何优化内外部管理，提高竞争力？

A：疫情期间，根据消费渠道的变化努力开拓市场，加快高端及超高端市场的发展，着力核心主力产品的发展，优化产品结构，提升产品销售价格，加快数字化营销的步伐，为营销的战略及策略提供决策支持，同时控制成本和提高费效，快速提升公司盈利能力，提高核心竞争能力。

Q：今年的高档及以上产品销量、销售额有什么预期？对青岛品牌和崂山品牌有什么规划？

A：公司的品牌结构为青岛啤酒品牌+崂山啤酒品牌，青岛啤酒的品牌定位为市场的中高端，崂山啤酒的定位是中低端，根据公司产品结构调整的规划和推进的进度，近几年主品牌结构占比逐年提高，将进一步推动公司千升酒收入的提高。

Q：公司未来关闭落后产能的计划是怎么样的？

A：在过往几年，公司出于产能优化的需要，对部分规模偏小、竞争力偏弱的工厂进行了内部整合。未来，公司将根据业务发展规划和产能配置的需要，稳步推进内部产能优化升级。

Q：现阶段夜场恢复得怎么样？公司目前销售场景中夜场、餐饮、商超占比各有多少？

A：因今年3月以来国内疫情多点散发，处于疫情防控的需要，部分受疫情影响的城市对夜店采取了暂时性限制。目前随着国内疫情得到逐步有效控制，本公司已有过半的夜店业务已恢复。2021年度公司统计以餐饮、夜场等即饮市场销售占公司市场销量比重约45%；通过KA、流通等渠道实现的非即饮市场销量占比约55%。

Q：请问目前啤酒瓶回收比例有多少，未来是否会提高回收比例？

A：目前生产的高端啤酒基本采用新瓶，部分大瓶啤酒在严格执行国家标准和企业内控标准的前提下进行了回收使用，由于公司部分产品出口国外，本公司旧瓶回收比例在行业内偏低，约为70%左右。未来顺应国家节能减排和循环经济的政策需要，会逐步提升旧瓶回收比例。

Q：高档以上产品的发展趋势和竞争格局，以及公司高档以上产品的竞争优势？

A：随着中国经济的发展和居民收入及消费水平的提高，国内啤酒市场呈现消费升级趋势。公司抓住国内啤酒行业结构性增长机遇，依托国家级重点实验室雄厚创新研发实力和百年品牌所积淀的雄厚制造实力，公司提出“魅力质量”提升战略，发力超高端市场，创新研发了具有独特风味的青岛啤酒“一世传奇”、“百年之旅”、“琥珀拉格”、白啤、皮尔森、IPA等系列艺术酿造新品，加快布局高端和超高端市场，引领了啤酒高端产品消费潮流，极大的提升了公司产品竞争力、品牌影响力。2021年，公司高档以上产品销量同比增长14%，青岛啤酒经典等中高档产品销量同比增长20%，中高档产品的销量占比进一步提升，实现了中高端产品规模持续壮大，超高端产品加速成长，继续保持了良好的发展态势。

在品牌和品种战略上，公司将以“青岛经典+青岛纯生”两大主力产品系列为主体，以近年来新推出的“百年之旅、百年鸿运、一世传奇”等超高端产品和以“青岛原浆、青岛白啤、皮尔森、IPA、鸿运当头、奥古特、定制产品”等为代表的特色产品为两翼，致力做大主力产品，拉长品类优势，打造高端核心大单品，更好的满足消费者日益增长的细分市场消费需求，以品类及品种结构的不断优化提升确保公司量利稳定增长。

Q：公司今年在渠道投放上有何规划？以及今年受疫情影响，对于即将进入的旺季有何应对措施？

A：今年根据疫情的影响及变化，在渠道投放上主要向终端及消费者前端投放。面临即将来临的销售旺季，公司将努力开源，开拓市场，特别是高端及超高端市场，努力增加收入，优化结构，提高费效，提升盈利能力。

Q：公司目前罐化率水平？

A：2021年本公司罐化率约27%，公司近年来充分发挥品牌和品质的优势，实现了中高端产品的快速增长，其中易拉罐产品保持了持续增长的态势。

Q：超高端产品以后还有没有放量的空间？

A：随着居民收入和消费水平的提高，以及对高质量产品的需求增加，相信超高端产品将有进一步放量增长的空间。今年一季度，公司的百年之旅、百年鸿运、一世传奇三款超高端产品销售近20万瓶，目前一世传奇产品仍然是供不应求。

Q：较重庆啤酒而言，公司高端化产品增速并不亮眼，对此公司未来的规划是？

A：公司坚持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的品牌战略，以青岛啤酒主要面对国内外中高端市场，崂山啤酒主要面对国内大众市场。公司以体育营销、音乐营销和体验营销为主线，通过沉浸式品牌体验持续提升品牌影响力和青岛啤酒品牌的国际化、年轻化、时尚化水平，逐步提高中高端产品的比重。

Q：今年原材料价格大幅上涨，对公司利润率有多大影响？公司采取了哪些举措来应对？

A：今年面临原材料价格的大幅度上涨及3、4月份的疫情影响，公司采取调价、优化产品结构，提高费效、控制各类成本、降低各类消耗、提高系统效率等各项措施，一季度销售利润率同比仍保持增长。

Q：请问目前青岛啤酒吧开店节奏如何？今后计划每年开多少家新店？啤酒吧的平效和净利率是多少？是否已经开始盈利？

A：目前公司已在全国20个省60多个城市开设了200多家1903酒吧，今年的主要策略是酒吧运营质量提升，新开店的速度会有所放缓，未来新开店的方式将以规模较大、影响力较大的旗舰店为主。通过酒吧运营质量的提高，进一步打造青岛啤酒品牌推广的新高地、消费者体验新高地和生鲜啤酒销售的新高地。