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锂矿的几个问题

涨老师

2022-05-17 08:38:39

1、百川工碳价格反弹怎么看？ — 盐湖主导，至暗时刻已过
锂盐核心供应商报价通常是市场价格的矛，比如中国电碳看天齐、中国工碳看盐湖。而本周二盐湖再报价45万/吨工碳自提（二三线厂工碳实际成交价在41万元左右），是锂平台报价反弹的主因。展望实际供需，Q2锂盐厂出货也出现减量，我们认为5-6月将随着需求复苏锂价将横盘or缓慢上涨，继续作出Q3-Q4维持50万横盘的判断。
2、 SQM7月 50万锂价？ — 确有其事，一季度发生过类似情况
1）SQM对国内头部电池厂的定价为海外MB报价 —2个月（海外主要是MB、S&P Global、Benchmark三家报价平台，跟国内报价基本一致），7月份的价格5月份定，那么最终40-50万锂价可能性较大。
2）历史上看，SQM曾在今年1月以市场价分别卖过top2电池厂各两船锂盐。
3）根据SQM年报电话会的指引，如果锂价横住，SQM长单价格会涨至散单价的80%，自3月以来，电碳价格持续横盘在46-50万区间。
综上，7月50万给头部电池厂供货价可能性很高。
3、斯诺威拍卖？— 错综复杂，持续追踪
明天拍卖标的为兴能新材54.29%股份（斯诺威31%权益），斯诺威旗下德扯弄巴锂矿储量约为72.1万吨LCE（29.3万吨氧化锂），目前仍为探矿权。考虑此矿过去牵扯事件较多（可联系我们），后续具体情况还需持续跟踪。
4、核心推荐什么标的？ — 天齐/雅化/中矿
我们仍看好Q2代工有望显著放量的天齐锂业、Q2有望享量价齐升的雅化集团及自给矿增速第一股的中矿资源。建议关注：永兴材料、盛新锂能、赣锋锂业、盐湖股份。海外继续长期看好：SQM/LAC。
部分其他问题解读：
1）某电话会头部锂企说Q1出货1.1万吨指的是氢氧化锂不是所有锂盐，实际仍在1.6左右。
2）高度关注5.18号SQM Q1电话会对锂价的反馈，SQM+ALB今年出货量约在25万吨（占全球供给30%），海外锂盐下半年提价是影响下游成本的关键。雅宝Q1已强势上调全年锂均价上涨幅度指引至100%，SQM是否会更新长单价格指引至关重要，电话会我们将实时听译。

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