#分布式光伏整县推进# #分布式光伏# #电网投资#
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1. 由于我国优质光照/土地资源和用电负荷中心在地理位置上的空间不匹配特征，我国的光伏发电行业长期一定是以集中式和分布式同步发展的形势展开，这基本上不以政策指引为转移。
2. 在最近两年全球光伏需求强度超预期，导致行业供需关系和定价逻辑向“供给瓶颈定装机、边际需求定价格”切换的背景下，因国内集中式电站受电价（对标火电基准）、投储能要求、收益率要求限制等因素制约，而工商业分布式项目电价则对标打开上浮空间的销售端电价，多数分布式项目将在该阶段具备显著高于集中式的“购买力”，从而在有限供给的争夺和装机量占比中占优，并通过产品溢价的形式为产业链创造一定规模的超额利润。
3. 关于整县分布式开发，我们在6月的政策点评中就明确提出“未必额外增加装机需求，但有助于提高新增装机确定性”的观点，背后的逻辑支撑就在于：好的屋顶资源即使没有整县政策也会有人抢着开发，而政策更多是推动一些原本积极性不足、且占比不高的公共建筑（如政府办公大楼、医院、学校等）的分布式安装，或提升分布式项目开发的效率和规模效应。所以后来也有行业龙头上市公司领导直言“整县分布式某种意义上就是个伪命题”。
4. 今年以来，部分地方政府在贯彻国家双碳系列政策的过程中，确实出现了一些理解和执行上的偏差、甚至乱象，因此国家完全有必要也有能力通过某种形式进行合理纠偏，然而权威部门发布的正式稿政策是不太可能朝令夕改的，适时踩刹车的目的通常是为了避免撞车，而不是把车完全停下。
5. 配电网是新型电力系统建设的主战场，其坚强与智能化水平是终端能源电气化、分布式可再生能源占比提升、农网改造升级等关键任务的根本保障。南网十四五规划已明确配网投资重要地位，无论整县推进节奏如何，配网都将是电网重点投资方向，看好节能变压器、一二次融合、电能质量为代表的细分领域。
