登录注册
【东吴电新】Q1排产超预期,电动车迎来最强景气度
太阳花冰淇淋
长线持有
2020-12-29 09:11:36
观点重申: 最强景气度,Q1排产超预期:产业链1月排产环延续12月满产状态,2月春节微降,3月恢复,Q1行业排产预计环比仅下滑10%以内,大超预期,同比150-200%增长,往年一般Q1环比下降30%左右,节后行业新产能释放,Q2排产将进一步向上。且Q1大众ID4、特斯拉Model Y等爆款车型将上市,有望进一步推升行业景气度。 全面上修20-21年销量预期:上修20年中国销量至133万辆,+10%;上修欧洲市场至120万辆,大增122%;21年预计全球电动车销量有望达到460万辆,同比增55%,其中中国200万辆,+50%;欧洲200万辆+,+70%;美国43万辆,+37%;其他18万辆,+20%。 各环节供需格局优化,龙头量利双升:各环节龙头厂商21年产销预计近翻番,基本近满产状态。其中六氟产能明显紧缺,21年价格有望上涨至15万/吨以上;铁锂此前价格超跌,价格有望反弹至厂商获得合理利润;三元正极,铜箔、隔膜格局大幅改善,加工费上涨,盈利提升;动力电池预计降价5-10%,依靠产能利用率提升、良率提升以及ctp应用等,成本端有望进一步下降5-10%,毛利率基本可维持。总体盈利能力将有所提升! 投资建议:全面拥抱全球电动化,超级产品周期刚刚开始,继续强烈推荐三条主线:一是全球龙头供应商(宁德、恩捷、天赐、新宙邦、璞泰来、三花、当升、容百、亿纬、科达利、宏发、汇川、欣旺达);二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性(天赐、新宙邦、华友、容百、当升、关注赣锋、天齐、多氟多、天际);三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头(比亚迪、科达利、关注德方纳米、容百、中科、天奈、星源、嘉元、诺德)。 风险提示:政策及销量不及预期
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
宁德时代
工分
16.18
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 2
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论(2)
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
  • 小胖牛韭菜
    全梭哈的小韭菜
    只看TA
    2020-12-29 12:06
    感谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 我是
    蜜汁自信的小韭菜
    只看TA
    2020-12-29 10:41
    感谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 1
前往