一、线束增量逻辑
根据上海国际新能源汽线束连接器技术展览会(EV WIRE)数据,新能源汽车线束单车价值平均在5000元左右,其中高压线束系统单车价值约2500 元,传统乘用车线束则按照车型档次不同,汽车线束的单车价值量在不同价位汽车中占 2500-4500元不等。
二、竞争格局
2.1市场情况
在产业链中,汽车线束厂家议价能力较弱,利润率较低。上游主要是铜材、橡胶等,价格波动较大,下游为车厂,在出现替代车型的时,会将降价压力转移至线束企业。
1.2主要厂家
A、永鼎股份
永鼎股份汽车线束主要依托于全资公司上海金亭汽车线束有限公司(2015年全资收购),上海金亭成立于 1997 年,主营汽车线束,客户包括上汽通用、上汽大众、沃尔沃等汽车厂商以及康明斯、延峰江森、伟世通等汽车零部件厂商。
另外,上海金亭在2004 年与住友电气波德耐兹欧洲股份公司合资成立苏州波特尼电气系统有限公司,占股40%,进一步完善汽车线束市场布局。
上海金亭2020年营收11.42亿,净利-3.3亿。参股子公司苏州波特尼营收10.32亿,净利0.41亿。
B、得润电子
得润电子的线束业务主要依托控股子公司柳州市双飞汽车电器配件制造有限公司(2017年收购,占股60%)。
柳州双飞创建于1993年,主营业务为整车线束,在柳州、青岛、临沂、重庆、南京以及海外印尼工厂、马来西亚工厂等十余个线束制造基地。
2020年柳州双飞营收20.57亿,净利润0.34亿元,净利率1.67%。
B、沪光股份
昆山沪光汽车电器股份有限公司成立于1988年,专业生产汽车线束总成,在江苏仪征、浙江宁波、福建宁德、德国沃尔夫斯堡设有分公司,客户包括大众、奔驰、奥迪、宝马、福特、特斯拉等,2020年18月在上交所主版成功上市。
沪光股份2020年营收15.31亿,净利润0.74亿,净利润率4.85%。