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【华创有色】锂板块开启第三轮反弹继续推荐永兴天齐藏格科达，磁

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2021-11-22 10:49:28

202111119【华创有色】锂板块开启第三轮反弹继续推荐永兴天齐藏格科达，磁材推荐横店，铝中推荐天山，黄金中长推荐赤峰和银泰

回顾：
本周，有色行业+1.69%，涨幅靠前。子行业磁材（+7.57%）、铅锌（+5.52%）和新材料（+4%），涨幅前三。个股涨幅前五：西藏珠峰（23.99%）、永兴材料（22.22%）、云海金属（21.92%）、中飞股份（17.32%）和国城矿业（16.60%）。

（一）能源金属：锂实际成交价上涨，继续推荐永兴天齐藏格科达，磁材推荐横店

行业（价）：锂：锂辉石+6.3%、常州电碳+8%、工碳+1.3%、电碳+1%和氢氧化锂+0.8%；钴镍锰：mb钴+2%、无锡电钴-1.4%和硫酸镍+0%；前驱体：磷酸铁+0%、NCM523+0%和四钴+0.6%；正极：铁锂+0%、NCM523+0.5%和钴酸锂+0.3%；负极：+0%；电解液：六氟+7.6%、电解液+0%；其他：pvdf+0%、dmc+4.5%、铜箔+0%、铝箔+0%、碳纳米管+0%和黄磷+0%；光伏：金属硅+38.7%、硅料+0%和硅片+0%；稀土：镨钕-1.9%和氧化镝-3.3%。

点评：锂：10月锂矿和锂盐到港增加致10月价格企稳，11月蓝科等进一步提价带动价格上涨。春节前正极仍有备货意愿，锂价稳步上涨可期，价格预计涨至22万元左右。中期：22年和23年锂仍为电动车产业链最确定短板，价格预计涨至25万元以上。其他：冶金级金属硅反弹带动成交；黄磷暴跌后企稳；稀土市场再次恐高，价格微跌。

个股：锂板块：为电动车产业链最强贝塔。本周，低估值业绩确定个股和偏早期个股轮番表现。短期，底部稳步抬升确定，加仓时机已到。按照当前价格不变，部分增量个股22年PE基本在20倍以下，估值低。个股：推荐业绩确定性高低估值的永兴天齐藏格科达，弹性推荐江特融捷。磁板块：推荐低估值铁氧体软硬磁龙头和光伏电池及组件放量的横店东磁。新技术：PET铜箔关注万顺新材。

（二）传统金属：云南某产停产致铝价拉升，推荐天山铝业

行业：LME和SHFE铜价分别+0.97%和+0.55%，铝价分别-0.52%和-0.57%，全球铜库存33.93（-1.22）万吨和铝库存199.09（-3.36）万吨；镁+22.2%、镓+4.6%、钼铁-4.4%、钨精矿-2.7%、和锑锭-1.4%。

点评：本周，价格整体震荡整理，云南某厂停产致铝价拉升，连续四周铝加工开工率持续回升，铝需求或淡季不淡。中期，指标和碳中和双重约束铝供给，电动车及光伏拉动需求结构性调整，铝价上涨趋势不改。

个股：铝价触底，后市稳步上涨可期，推荐估值不到10倍的电解铝白马天山铝业。铝加工受益于汽车、铝电容和光伏等行业高增长，个股普涨，推荐质地优高成长的华峰铝业。

（三）黄金：金价短期震荡，长期推荐赤峰银泰招金

行业：本周，美国十年TIPS国债3.48%和美元指数1.00%；LBMA的金价+0.03%和银价-0.68%。点评：本周，金价震荡。短期，金价震荡为主。中期，美联储加息落地，金价有望利空出尽后上行。长期，通胀支撑金价保持上涨趋势。个股：黄金股位置低且估值低，银泰（21和22年pe分别为19倍和15倍）、赤峰（21年和22年pe分别为30倍和18倍）和招金均为高成长黄金股。价格不变价格情况下，股价也有较大空间，长期推荐。

（四）军工金属：低估值业绩增速快，关注钛材和高温合金

行业：海绵钛+0%和海绵锆+0%。个股：十四五期间材料需求高增长，板块估值经过回调后已经具备性价比，22年20～30倍pe。钛材标的关注宝钛、超导和西部材料；高温合金关注抚钢、钢研和图南。

风险提示：需求不及预期，全球流动性收紧。
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【联系人】王保庆13810855641/耿浩然

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