【东吴环保】【st宏盛深度】20倍渗透率空间,为什么宇通是环卫电车龙头之一❓
1、电动化非短期爆发,经济性拐点在25年后加速,届时下游环卫服务【已全面市场化,从G到B更有利宇通竞争!】
2、宇通有a·制造(成本/供应链/底盘设计);b·服务网点两大优势,有望复制客车竞争力!
❤️【保守10倍|乐观20倍】
30年电车销量19.2万,价落30%达到lcc等同公车。
类宇通公交车20%份额、净利率10%。整体利润33亿10倍以上;类宇通客车30%份额,规模优势净利率对标油车龙头15%,利润空间20倍。
❤️结论:21年PE20倍,长期10年10~20倍,复合增23%~35%,电动环卫车的宇通,“买入”评级。
风险提示:竞争加剧
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