隆基通威再续长单，光伏双龙共领时代
迪迦奥特曼
明天一定赚的韭菜种子
2022-03-21 22:38:33
隆基通威再续长单，光伏双龙共领时代事件：隆基、通威公告，双方签订硅料销售协议，约定2022-2023年每年隆基向通威采购10.18万吨硅料，合计20.36万吨，具体订单价格月度商议。1、隆基、通威作为光伏行业两家巨头企业，2017年来持续在项目投资、硅料销售等方面保持良好合作。本次销售协议，是基于2020年9月的战略合作协议的进一步落实。规模上看，年均10.18万吨亦与2020年9月的协议约定一致。本次长单的意义或在于，2022年硅料依然是供给瓶颈环节，2023年则大概率显著释放，供需及价格波动预期下，长单锁量符合双方稳定发展的需求，有利于双方各自的龙头地位保持稳固。2、对于隆基，2022年硅片盈利仍高，电池值得期待，组件量利齐升。硅片业务，公司龙头地位稳固，长期保持40%左右市场份额，在拉晶工艺、上下游协同等方面依然领先行业，硅料价格高企下硅片格局或优于预期，抬升全年盈利水平。电池环节，产能加速扩张下短板有望快速补齐，两年内自供比例有望从目前的不足六成提升至八成左右，HPBC路线4GW泰州产能预计8月投产，值得期待。组件环节，供需改善+格局优化，享受量的增长的同时，组件盈利修复预期亦明确。3、对于通威，2022年硅料均价有望超预期，支撑盈利水平上调。作为硅料龙头，公司持续扩张产能，乐山二期5万吨1月实现满产，保山一期5万吨预计4月满产，包头二期5万吨预计Q2末-Q3初投产，9月满产，2022年全年有效产出规模有望达到20万吨左右。需求高景气支撑下我们上调硅料均价中枢至170-200元/kg左右，全年单位净利有望达到9万元/吨左右，业绩高增预期清晰。4、继续重点推荐隆基股份、通威股份。预计隆基2022-2023年实现利润152、201亿元，对应PE为30、22倍，通威170、146亿元，12、14倍。
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隆基绿能
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通威股份
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