今日重磅
GWY：召开全国稳住经济大盘电视电话会议。3月份尤其是4月份以来，一些经济指标明显走低，困难在某些方面和一定程度上比2020年疫情严重冲击时还大。发展是解决我国一切问题的基础和关键。把稳增长放在更突出位置，着力保市场主体保就业保民生，保护经济韧性，努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。
GWY总理LKQ：国务院常务会确定的稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。这些年我们坚持不搞大水漫灌，宏观政策仍有空间，要继续做好政策储备。要发挥中央和地方两个积极性。地方肩负着促一方发展、造福一方的重任，要守土尽责抓落实。解决两难多难问题是对行政能力的考验。要在防控好疫情同时完成经济社会发展任务，防止单打一、一刀切。要创造性工作，因地制宜挖掘自身政策潜力，帮扶市场主体纾困、稳岗拓岗等政策能出尽出。对各类市场主体一视同仁，用市场化办法、改革举措解难题。GWY26日将向12个省派出督查组，对政策落实和配套开展专项督查。对各地二季度经济主要指标，将由国家统计部门依法依规实事求是分省公布。
河化股份：河池市国资委认为，公司第二大股东河化集团拟减持6%股份事项，违反了河池市国资委与河化集团的上级单位关于不得减持公司股份的相关约定，要求公司对河池市国资委提出的异议信息予以披露。河化集团此次减持构成违约，河池市国资委保留依法追究违约责任的权利。
宏观经济
1、GWY办公厅：发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》。一是重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热等市政设施、生态环保、产业园区、仓储物流等。二是统筹盘活存量和改扩建有机结合的项目资产，包括综合交通枢纽改造、工业企业退城进园等。三是有序盘活长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产，包括老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。
2、浙江省：部署贯彻落实国务院33条稳经济措施的实施方案。全力承接好、落实好国家政策。让市场主体早受益、真解渴；推进重大项目早开工早见效，抓紧谋划实施一批多年想干而没有干的重大项目，用足用好专项债；更好发挥工业在稳增长中的主支撑作用，切实做好促外贸增外资工作；促进汽车、家电等大宗消费，承接好疫情之后消费“回补”，提升平台消费创造能力；支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求等。
3、经济参考报：国家医保局进一步下调公立医疗机构新冠病毒核酸检测的政府指导价。各省份要将单人单检降至不高于每人份16元；多人混检统一降至不高于每人份5元；“新冠抗原检测”医疗服务价格项目的政府指导价降至不高于每人份2元。此外，全国多地的医保部门收到国家医保局的函件，明确提出用医保基金支付大规模人群核酸检测费用不符合现行医保政策规定，要求相关地区立即整改。
4、莫斯科交易所：截至当地时间5月25日，美元对卢布汇率跌破56，为自2018年2月以来的最低点。欧元对卢布汇率自2015年6月以来首次跌破58。
地产动态
1、中新网：限售放宽后多地二手房挂牌量增加。5月新增挂牌量恢复，环比增长约10%。近3个月的新增挂牌量均值较今年1-2月均值增长约四成，但低于2020-2021年同期均值25%以上。苏州、南京等长三角城市也放宽限售，苏州5月二手房日均新增挂牌量超过4月的2倍，也超过3月的日均水平。
2、证券日报：相较于限购、限售，住房公积金政策的调整似乎更加频繁。今年以来，至少已有70城发布了近百条住房公积金调整政策。仅5月以来，就有至少31城调整、优化住房公积金政策。普遍聚焦于提高公积金贷款额度、降低公积金贷款首付比例。
3、唐山市：取消了路南区、路北区、高新区范围内的商品住房限购、限售政策。将全市首套房贷利率降至4.25%，首付比例为20%；二套房贷利率降至5.05%，首付比例为30%。对全市购买第三套及以上住房的居民家庭，不再考虑没有贷款的住房套数。
股市盘点
1、周三，上证指数报3107.46点，上涨1.19%，成交额3423.22亿。深证成指报11143.18点，上涨0.70%，成交额4198.68亿。创业板指报2325.60点，上涨0.32%，成交额1309.98亿。总体上个股涨多跌少，两市近4000只个股上涨。两市合计成交7621.90亿，较上个交易日缩量2282亿。盘面上，港口航运、油气开采、汽车整车、绿色电力等板块涨幅居前，仅猴痘概念等少数板块下跌。北向资金全天净买入34.09亿元，其中沪股通净买入20.45亿元，深股通净买入13.65亿元。
2、周三，恒生指数涨0.29%，报20171.27点。恒生科技指数涨0.28%，报4043.69。国企指数涨0.22%，报6898.56点。零售、汽车、餐饮等板块涨幅居前，吉利汽车涨超4%领涨蓝筹。知乎跌超9%。南向资金净流入26.89亿元，其中港股通（沪）流入21.39亿元，港股通（深）流入5.5亿元。
3、截至5月25日，北交所上市公司92家，当日无新增。总市值1804.70亿元，成交金额3.50亿元。
4、两市融资余额：截至5月24日，上交所融资余额报7762.97亿元，较前一交易日减少19.54亿元；深交所融资余额报6709.43亿元，较前一交易日减少2.94亿元；两市合计14472.40亿元，较前一交易日减少22.48亿元。
5、经济参考报：今年以来，A股共有574家公司实施回购计划，累计回购金额达373.04亿元，172家公司重要股东增持。
6、中证报：随着复工复产快速推进，在A股市场短期“起伏不定”的背景下，近期多家一线私募已开始未雨绸缪，提前对“复工复产”“疫情修复”等投资主线进行深度挖掘。其中，一线私募对上海本地线下消费、汽车行业、高端制造业的复苏，普遍抱有较为积极的预期。
7、中国基金报：2017年被叫停的基金公司小程序交易功能，似乎再度悄然上线了。一些基金公司旗下微信小程序悄然上线了基金交易功能，即投资者可以通过小程序进行申赎、定投基金产品。
8、新浪财经：周三，北交所“转板第一股”观典防务登陆科创板，低开20%。收盘跌23.63%，股价报收16.71元，总市值39.69亿元。
9、央视财经：热景生物、安图生物、凯普生物、乐普医疗、迪安诊断、可孚医疗发布公告，公司或子公司猴痘病毒核酸检测试剂盒获得欧盟CE认证。可在欧盟国家和认可欧盟CE认证的国家进行销售。
10、中国铝业：为对精细氧化铝实行专业化管理，拟将中铝山东、中州铝业100%股权转让予中铝新材料，交易对价约为104.95亿元。
11、陕西煤业：因对隆基绿能的投资不再具有重大影响，该投资的会计核算方法将由长期股权投资变更为金融资产核算，增加归属于母公司净利润65.26亿元。
12、赣锋锂业：拟向激励对象授予的股票期权数量为217万份，授予的股票期权的行权价格为118.86元/股。业绩考核目标，2022年净利润不低于80亿元。
13、永吉股份：目前可转换公司债券核查工作已经完成，永吉转债5月26日复牌。此前，上市当天永吉转债开盘涨幅就达到50%，触发临时停牌，停牌至14点57分。就在收市前的最后3分钟，永吉转债疯狂拉高，上市首日收涨276%。
14、百大集团：控股股东西子国际拟要约收购公司3200万股，要约价格11.59元/股，要约收购完成后，西子国际及其一致行动人陈夏鑫将最多持有公司45%股份，控股股东及实控人不变。
15、安集科技：国家集成电路基金拟减持不超过2%的股份。
16、东风汽车：控股股东东风有限正在筹划股份转让事宜，该事项可能导致控制权发生变更。股票于5月26日起继续停牌，预计停牌时间为1个交易日。
17、实丰文化（2连板）：发布异动公告，有宝可梦的相关IP授权，计划开发场景类玩具等相关潮流玩具。与“宝可梦”授权合作项目正处于研发设计阶段，尚未对经营业绩产生利润贡献。
18、科创板上市委：三未信安科技股份有限公司、北京金橙子科技股份有限公司首发获通过。
财富聚焦
1、财政部：发挥政府性融资担保机构增信作用。地方各级政府性融资担保机构对符合条件的交通运输、餐饮等行业的中小微企业和个体工商户提供融资担保支持，及时履行代偿义务，推动金融机构尽快放贷，不抽贷、不压贷、不断贷。
2、北京市：将严厉整治商品住房销售中以“养老”名义虚假宣传涉诈隐患，并积极开展打击整治养老诈骗专项行动。不得在新建商品住房销售中不实宣传项目养老设施等，以“养老”名义诱骗老年人购房；不得以售后包租等方式，或以承诺升值等手段诱骗老年人购房等。
行业观察
1、GWY办公厅：2022年力争每个省份国家和地方采购药品通用名数合计超过350个。国家层面开展一批脊柱类高值医用耗材集中带量采购。对国家组织采购以外用量大、采购金额高的药品耗材，指导各省份至少各实施或参与联盟采购实施1次集中带量采购，提高药品、高值医用耗材网采率。
2、信通院：4月，国内市场手机出货量1807.9万部，同比下降34.2%，其中，5G手机1458.5万部，同比下降31.9%，占同期手机出货量的80.7%。1-4月，国内市场手机总体出货量累计8742.5万部，同比下降30.3%，其中，5G手机出货量6846.9万部，同比下降25.0%，占同期手机出货量的78.3%。
3、中国物流与采购联合会：1-4月，全国社会物流总额106.2万亿元，同比增长3.6%。社会物流总额超过百万亿元，物流需求依托我国完备的产业体系仍然保持扩张态势。4月，工业品物流总额同比下降2.9%。能源、大宗商品保供领域保持稳定，对物流需求形成有力支撑。
4、中信建投：文化数字化从主题到产业落地，数字内容或迎价值重估，版权确权、版权交易市场的空间广阔，建议关注版权交易、数据确权、数字藏品、数字技术等细分行业。建设文化数字化体系平台，“版权确权”相关领域将成为基石，受益最为明确。
5、DHL全球货运首席执行官：随着空运与海运运价高企，未来大概率不会再回到2019年时期的水平，运价会持续走高，预计海运运力得到缓解可能要等到2023年春节以后。DHL隶属于德国邮政敦豪集团，是服务全世界的物流公司。DHL旗下拥有包括DHL全球货运等事业部。
6、Canalys：第一季度，欧洲智能手机出货量达到4170万台，同比下降10%。随着中低端机型的供应能力开始恢复，三星的市场份额达35%，位列第一。得益于市场对iPhone13的旺盛需求，苹果位居第二。小米凭借其全新RedmiNote11系列位居第三，而realme和OPPO则分别以5%和4%的市场份额跻身前五。
7、中证网：受疫情等因素影响，水泥市场呈现供需两弱的态势。其中，4月产量不足2亿吨，下滑较明显，创近10年来同期新低。业内称，随着下半年疫情防控、基建投资和房地产投资情况好转，今年水泥出货量有望呈现前低后高的走势。
公司要闻
1、知乎：一季度，营收7.432亿元，同比增长55.4%；净亏损6.143亿元，上年同期净亏损3.247亿元。其中付费会员业务收入2.22亿元，占比达29.8%，同比增长75.1%；线上广告收入2.17亿元，占比达29.2%，同比增长1.7%。此外，在未来12个月内进行至多1亿美元的股票回购计划。
2、Starkware：做为以色列区块链科技公司，融资1亿美元，公司估值从上一轮融资的20亿美元上升至80亿美元。
环球视野
1、欧盟委员会：截至目前，欧盟国家在制裁俄罗斯的过程中，已冻结俄罗斯工商界人士的各类资产总价值约100亿欧元。
2、波罗的海干散货指数：跌3.87%，报3127点。
金融数据
国内
1、中期协：4月，营业收入26.55亿元，环比下降35%，同比下降24.51%；净利润4.89亿元，环比下降60.22%，同比下降49.79%。截至4月末，全国共有150家期货公司。4月交易额40.77万亿元，交易量4.69亿手。
2、新三板：5月25日，合计挂牌6718家公司，当日无增加，成交金额2.58亿。三板成指报1038.89，涨0.32%，成交额1.09亿。
3、国内商品期货：截至5月25日下午收盘，涨跌参半。LU、燃料油涨超3%，纯碱、原油等涨逾2%，沥青、PTA等涨超1%，不锈钢、鸡蛋等小幅上涨；沪锡跌超3%，焦炭、沪镍等跌超2%，棉花、甲醇等跌超1%，螺纹钢、锰硅等小幅下跌。
4、国债：2年期国债期货主力合约TS2209下行0.02%，至101.060；5年期国债期货主力合约TF2209上行0.02%，至101.560；10年期国债期货主力合约T2209上行0.06%，至100.515。10年期国债利率跌0.75BP，至2.76%；10年期国开债利率无涨跌，至2.98%。
5、上海国际能源交易中心：5月25日，原油期货主力合约2207，以709.4元/桶收盘，上涨15.5元，涨幅为2.23%。全部合约成交244561手，持仓量增加600手至63423手。主力合约成交213439手，持仓量增加1016手至35794手。
6、央行：周三，进行100亿元7天期逆回购操作。因当日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。
7、Shibor：隔夜报1.3470%，上涨2.20个基点。7天报1.7850%，上涨10.40个基点。3个月报2.0090%，下跌0.40个基点。
8、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.6737，跌0.0990%，人民币中间价报6.6550，涨0.0240%。NDF：3个月报6.6980，6个月报6.7080，1年报6.7150，2年报6.7495。
9、上海环交所：5月25日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量10吨，成交额590.00元，收盘价59.00元/吨，跌0.30%。
国外
10、亚洲：日经225指数跌0.26%，报26677.80点。韩国KOSPI指数涨0.44%，报2617.22点。
11、美股：道指收涨0.60%，报32120.28点；纳指收涨1.51%，报11434.74点；标普500收涨0.95%，报3978.73点。
12、欧洲：英国富时100指数收涨0.51%，报7522.75点；德国DAX30指数收涨0.63%，报14007.93点；法国CAC40收涨0.73%，报6298.64点。
13、黄金：COMEX6月黄金期货收跌1%，报1846.3美元/盎司。
14、原油：WTI原油期货收涨0.51%，报110.33美元/桶；布伦特原油收涨0.41%，报114.03美元/桶
·国产软件黄金十年·
中信证券：高端芯片、工业软件等关键核心技术不能自主可控，严重依赖外部进口，是我国目前发展数字经济的最大痛点。研发难度大、技术门槛高、可靠性要求较高，导致研发周期长、研发费用高、迭代速度慢。行业壁垒高，形成强者愈强、赢者通吃的行业格局。目前，国外工业软件产业规模占全球工业软件市场比例达90%以上，国内占比仅7%左右，95%的研发设计类工业软件依赖进口。实施重大专项、税收优惠、金融支持、政府采购、首台(套)政策与科研成果转化，是我国产业政策支持数字技术突破的主要手段。
甲子光年智库：国产替代大势所趋，中长线高增长趋势不变，应聚焦底层，注重行业应用场景。底层技术需求市场大，稳定的三维建模和工业仿真技术具有通用性强的特点，产品可以进行快速复制，应用到不同的技术场景中，而基于此类技术上层搭建的工业数字孪生平台，也将具有较大发展前景和投资价值。关键行业（机械加工、汽车制造、航空航天、半导体电子等）的发展带来了对各类型工业软件的大量需求。不断升级的制造场景和工艺也为工业软件的研发、打磨、优化提供了必要的环境。
华西证券：建议从研发、生产、管理、运维和协同五大方面关注软件业机会。研发方面，在全球贸易争端导致的国产替代推动下，国内研发设计软件公司市场份额有望提升；生产管理方面，关注针对不同垂直行业衍生出数字化工厂等系统解决方案供应商，以及从柔性制造方面发力的公司；运维方面，针对业务布局广泛的能源电力石油化工和高价值装备的制造行业需求都较为明显；协同方面，通过产融协同、研发协同、供应链协同、渠道协同等业务为企业提高创新数据衍生服务，该类业务门槛较低，未来市场空间较大。
