中远海能，招商南油持股逻辑分析-韭研公社

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中远海能，招商南油持股逻辑分析

野蛮生长

自学成才的龙头选手

2022-06-06 00:06:15

对中远海能和招商南油后续操作预判：基本上涨逻辑未变化的情况下，仅仅是资金面因素导致的走势波动，那么后续每一次下跌或剧烈下跌，是上车机会。

具体逻辑分析如下:
海能和南油是周期股，受制于周期限制，一般来说做周期股比较好的方式是业绩差的时候买入，业绩兑现的时候卖出。
业绩变好的驱动力就在于运价的上涨，运价上涨的驱动因素是什么呢？从供需关系上来分析：
对于供给侧，目前市场上在油船的供给方面，是受到限制的，原因在于：
1.vlcc老船目前占比20%往上，有拆船的预期，拆船后可供运输的船只变少，会对相当于减少供给，对运价有正面促进作用。
2.造船厂产能，隔壁集运船的新船需求高度景气，但受限于全球造船厂的数量限制，造船订单维持在高位水平，产能十分紧张。受制于造船周期问题，短时间内不会有太多的新船可以建造出来。
由此可见在供给端，短期或者中期供给很难上来，市场上就这么多船只，新船又没办法短期内快速增加，那么供给侧就会处于一个偏紧的状态。

同时对于需求侧，就目前情况来看，也存在需求持续增长的情况：
1.目前北美欧洲等国家的成品油库存处于较低位水平，有强烈的补充成品油库存的需求，需要船只运输。
2.船只运输距离，相比ew冲突之前增长了两倍，运输距离拉长会导致运期增加，需求无法及时被满足，进一步加剧运价上涨。

另外这一轮油价上涨，运价上涨，和ew冲突是分不开的，俄乌战争是导火索是引爆点。
根据业内人士分析，原本预计油运好转具体时间是在今年4季度，或者是明年1季度。那么说明，即使没有ew冲突，本身油运行业是有着好转的预期的。
而在ew战争发生后，加速了油运进程，在愈演愈烈的情况下，改变了油运行业的一个航线格局问题，因此油运好转预期被提前了。这也是四月份大盘持续下跌，但是油运版块并未跟随下跌的一个原因。

目前ew局势并没有明确缓解的迹象，油价也突破120美元关口，那么综上判断，油运上涨的趋势并没有发生改变。